今年以來,越南多項經(jīng)濟指標已經(jīng)亮起紅燈,導致金融市場異常動蕩,貨幣危機一觸即發(fā)。
越南盾自今年3月下旬急跌后,其匯率持續(xù)下滑。截至上周五,越南盾兌美元已貶值2.7%。而根據(jù)12個月的遠期外匯交易(NDF)情況,交易員認為越南盾兌美元1年內(nèi)或?qū)⑾碌^30%。股市方面,胡志明市股票指數(shù)今年以來下跌55%,遠低于亞洲其他股市的表現(xiàn)。由于經(jīng)濟環(huán)境惡化,上周國際評級機構(gòu)惠譽對越南的主權評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”,并稱該國未能采取足夠和快速的舉措來遏制通脹,對銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性構(gòu)成潛在風險。 越南近期的金融市場動蕩,主要反映了其宏觀經(jīng)濟形勢正在變差: 第一,越南通脹局面面臨失控:由于食品及能源價格飆升,越南5月份通脹率達25.2%,為13
年來最高,而通脹上行壓力仍然嚴重; 第二,政策從緊力度不足:越南央行于5月19日將基準利率從8.75%調(diào)升至12%,部分銀行亦已將貸款利率提高至18%。但當前的利率水平仍遠低于通脹率,未能有效控制通脹預期; 第三,越南貿(mào)易赤字迅速擴大:今年1至5月,越南的貿(mào)易赤字達到了144億美元,其中主要原因是國際能源、建材和化肥價格的上漲,使越南的進口比去年同期大幅增加; 第四,越南外匯儲備規(guī)模有限:盡管過去幾年資金持續(xù)流入,使越南外匯儲備大幅增加,但仍低于越南的外債總額。截至去年3月底,越南的外匯儲備為185億美元,而世界銀行預測,越南今年的外債規(guī)模將達到240億美元,占GDP的30.2%; 第五,國家財政力量疲弱:越南政府財政赤字近年持續(xù)擴大,并長時間維持在占GDP約5%的危險水平。 雖然形勢緊迫,但越南觸發(fā)亞洲大規(guī)模金融危機的可能性仍然較低。其他亞洲經(jīng)濟體基本面穩(wěn)健,多數(shù)國家或地區(qū)坐擁豐厚的經(jīng)常賬戶盈余與外匯儲備,可減低資本外流的影響。此外,許多企業(yè)經(jīng)歷1997年金融危機后已大幅削減債務,銀行體系也已變得更為強健,次貸危機也未對亞洲造成巨大影響。因此,即使有個別亞洲國家爆發(fā)金融風暴,其他亞洲經(jīng)濟體的抵御能力遠較1997年為強。 |