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一度沉寂的通信設(shè)備板塊在上周五午市后突然井噴，中國(guó)聯(lián)通在午市后臨時(shí)緊急停牌，而億陽信通、中天科技等諸多通信股沖擊漲停，從而使得通信板塊成為昨日A股市場(chǎng)的領(lǐng)漲板塊，也一度牽引著上證綜指震蕩盤升。
重組確定增加成長(zhǎng)預(yù)期
對(duì)于通信板塊上周五的崛起，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與通信運(yùn)營(yíng)商的重組塵埃落定有著直接的關(guān)聯(lián)。
重組意味著兩點(diǎn)。首先，通信運(yùn)營(yíng)商的調(diào)整將形成積極的整合效應(yīng)。這一方面削弱原先的內(nèi)耗現(xiàn)象，提升通信運(yùn)營(yíng)商的毛利率。另一方面則可以在整合后釋放出管理效率，提升盈利能力。所以，這對(duì)于通信運(yùn)營(yíng)商來說，有著積極的意義，尤其是中國(guó)聯(lián)通。其次，這意味著3G牌照或許不久就將發(fā)放，這無疑會(huì)加大通信運(yùn)營(yíng)商的投資規(guī)模，也會(huì)改變著目前通信設(shè)備業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入滯增的趨勢(shì)。在此之前，通信運(yùn)營(yíng)商的重組就已經(jīng)成為公開的秘密，只不過對(duì)于如何重組、重組時(shí)間有分歧而已。如此就使得通信運(yùn)營(yíng)商不愿意輕易加大投資，也就使得通信設(shè)備制造業(yè)的規(guī)模難以有效拓展。據(jù)資料顯示，通信設(shè)備制造商在2006年的利潤(rùn)增幅比全國(guó)工業(yè)低了3個(gè)百分點(diǎn)，到2007年，該差距擴(kuò)大到15個(gè)百分點(diǎn)。而到2008年一季度，通信行業(yè)增速繼續(xù)放緩的趨勢(shì)仍未改變。2008年1-3月，電子信息產(chǎn)品累計(jì)進(jìn)出口總額達(dá)2010億美元，增速比去年同期低6個(gè)百分點(diǎn)，低于全國(guó)增速6.9個(gè)百分點(diǎn)。
隨著通信運(yùn)營(yíng)商重組的塵埃落定，各通信運(yùn)營(yíng)商會(huì)迅速加大投資，而且投資方向會(huì)有兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。一是對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的投資規(guī)模提升。誠如前述，在前期等待重組過程中，通信運(yùn)營(yíng)商的投資規(guī)模有所縮小，所以，一旦塵埃落定，會(huì)對(duì)過去投資規(guī)模放緩所形成的“欠賬”有一個(gè)補(bǔ)還的增大投資過程。二是對(duì)新業(yè)務(wù)的投資規(guī)模提升。因?yàn)橥ㄐ胚\(yùn)營(yíng)商重組過后，意味著3G牌照即將發(fā)放，或者說水到渠成，此時(shí)對(duì)通信設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)就會(huì)帶來新的訂單，推動(dòng)著通信設(shè)備類上市公司業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)預(yù)期。
關(guān)注兩類個(gè)股
筆者認(rèn)為，通信設(shè)備板塊在上周五午市后井噴可能僅僅是一輪中級(jí)彈升行情的序幕，后續(xù)行情仍有相對(duì)積極的樂觀預(yù)期。筆者認(rèn)為，一個(gè)交易日的井噴尚不能完全反映通信運(yùn)營(yíng)商重組所帶來的積極影響力。此外，由于目前游資等資金在做完川渝板塊之后，迫切尋找一個(gè)新的熱門品種。所以，他們對(duì)于通信運(yùn)營(yíng)商重組的利好消息不會(huì)無動(dòng)于衷，必然加大投資力度，從而形成新的投資機(jī)會(huì)。也就是說，在本周該板塊仍將反復(fù)活躍。
筆者建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩類個(gè)股，一類是諸如中國(guó)聯(lián)通這樣的通信運(yùn)營(yíng)商股。由于資產(chǎn)整合之后，中國(guó)聯(lián)通的估值參考系有了較大的變化，在變化過程中，往往會(huì)產(chǎn)生較大的投資機(jī)會(huì)，所以，該股是目前通信行業(yè)劇變過程中最為確定的投資品種。而且有網(wǎng)友評(píng)論稱：“中國(guó)聯(lián)通的利好體現(xiàn)在賣C網(wǎng)可以獲得大量的現(xiàn)金，從G網(wǎng)升級(jí)到3G采用最為成熟的WCDMA，技術(shù)成熟，設(shè)備穩(wěn)定，終端眾多；獲得網(wǎng)通大量傳輸資源。同時(shí)升級(jí)到WCDMA可以解決現(xiàn)有2G網(wǎng)絡(luò)頻率緊張的情況。”如此的利好可以刺激該股反復(fù)活躍，從而有望成為通信板塊的龍頭品種。
第二類是基站設(shè)備類的個(gè)股。由于3G產(chǎn)業(yè)在投資過程中，基站等設(shè)備投資是先導(dǎo)性的，所以，此類個(gè)股最先得益于3G產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模的增長(zhǎng)。因此，此類品種建議投資者可密切關(guān)注，其中，中興通信有望成為這一細(xì)分品種的龍頭，畢竟該公司是目前3G產(chǎn)業(yè)中準(zhǔn)備時(shí)間較長(zhǎng)的上市公司，有望充分享受3G產(chǎn)業(yè)所帶來的新增市場(chǎng)訂單。類似個(gè)股還有新股中的武漢凡谷、奧維通信等。 |