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國際油價近日連續(xù)飆升。由于美國原油商業(yè)庫存下降，5月24日，紐約商品交易所原油期貨主力合約在亞洲電子盤交易時段沖破了135美元/桶。
在高油價問題上，歐佩克現(xiàn)在與美國的關(guān)系比較緊張。美國希望歐佩克增產(chǎn)，平抑油價，即通過歐佩克發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用減輕自己所面臨的高油價壓力。但是，歐佩克對美國的要求已經(jīng)不再像過去那樣言聽計從。
其一，現(xiàn)在，國際油價遭到爆炒，尤其是在美元持續(xù)貶值且仍可能繼續(xù)大幅貶值的情況下，各色投機(jī)資金云集石油。如果歐佩克提高產(chǎn)量增加的供應(yīng)量不能流到市場，而是落入龐大的投機(jī)資金手中，那么，歐佩克將徹底地被投機(jī)資金架空。對油價一言九鼎的將不再是歐佩克而是投機(jī)資金。實際上，由于投機(jī)資金越積聚越多，歐佩克對油價的調(diào)控作用已經(jīng)喪失大半。據(jù)報道，行權(quán)價最高達(dá)160美元/桶的7月到期美式原油看漲期權(quán)的持倉量高達(dá)25805手，在所有行權(quán)價的看漲期權(quán)中排名居首。這意味著部分投機(jī)資金已看好原油價格會在7月份達(dá)到160美元/桶的高價。
其二，誠如歐佩克秘書長巴德里所說：“市場上有大量石油，庫存很高，相當(dāng)于大約53天的消費(fèi)量”。如果歐佩克繼續(xù)增長，有可能使得囤積居奇者手中掌握更多的石油，一旦炒作退潮，大量的囤積石油突然釋放到市場中，將使油價從上漲轉(zhuǎn)向大落，而油價的大起大落并非歐佩克所樂見，更確切地說，歐佩克尤其不喜歡看到油價大落。實際上，大起大落的情況在以往已經(jīng)屢見不鮮，油價上漲——美國施壓——?dú)W佩克增產(chǎn)——油價下跌……在這一過程中，美國毫發(fā)無損，而歐佩克被動地承擔(dān)風(fēng)險，現(xiàn)在，聰明起來的歐佩克已經(jīng)學(xué)會說“不”。
其三，歐佩克堅定地認(rèn)為，美元貶值所導(dǎo)致的投機(jī)資金被動地在實物資產(chǎn)方面的保值、套利行為，是導(dǎo)致油價飆升的主要原因。只要美元貶值的步伐不停止，油價上漲的勢頭就難以遏制。既然如此，歐佩克干脆采取不作為的辦法，迫使美國改變不負(fù)責(zé)任地任憑美元貶值的做法。
于是，推動油價不斷創(chuàng)新高的惡性循環(huán)就這樣形成了：美元貶值——投機(jī)資金涌入——油價上漲——?dú)W佩克不愿意增產(chǎn)——投機(jī)資金更瘋狂地涌入——油價更猛烈地上漲……
現(xiàn)在，最可怕之處在于，人們對油價進(jìn)一步上漲的預(yù)期仍然強(qiáng)烈，而這有可能成為強(qiáng)大的推動力。5月16日，高盛分析師阿駿·摩提發(fā)表報告稱，接下來的半年至兩年內(nèi)，油價很可能漲至每桶150美元至200美元。5月20日，美國德克薩斯州的能源投資大亨布恩·皮肯斯預(yù)言，油價今年將漲到150美元。對油價將進(jìn)一步上漲的預(yù)期，正在不斷擊潰空頭的心理防線，并最終迫使他們砍倉出局。同時，也使得多頭拉升油價的阻力變得更小。
現(xiàn)在，有一種相對樂觀的看法，認(rèn)為高油價的局面難以持久。比如，聯(lián)合國全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測中心主任洪平凡認(rèn)為，隨著油價達(dá)到每桶120美元到每桶150美元的高位，能源消費(fèi)占消費(fèi)者全部消費(fèi)支出的比例正在快速上升，當(dāng)這種比例升到一定程度時，消費(fèi)將出現(xiàn)萎縮，從而對經(jīng)濟(jì)增長造成嚴(yán)重影響，最終結(jié)果是原油需求下降和油價回落。
我認(rèn)為，這種看法忽略了投機(jī)因素。即投機(jī)環(huán)節(jié)所囤積的石油可以導(dǎo)致實際供應(yīng)量的萎縮，這與消費(fèi)的萎縮互相消解，使供需關(guān)系遭到扭曲，使得市場自身存在的對價格的天然調(diào)節(jié)功能無法發(fā)揮作用。
還有人認(rèn)為，可替代能源的發(fā)展，將逐漸降低石油的重要性，并最終促使油價的回落。現(xiàn)在看來，這最多只能算是一個美好設(shè)想。以生物能源為例，過去普遍認(rèn)為，世界油價大幅攀升為生物能源的發(fā)展提供了充足的動力與空間。作為一種替代能源，生物能源的發(fā)展將必然影響到以石油為主的化石能源的供求格局。但是，事實卻是：用于制造石油替代品的玉米等的價格，比石油價格上漲的速度更快，使得生物能源的發(fā)展空間不是變大了而是變小了。世界銀行曾計算過，用玉米生產(chǎn)生物乙醇能節(jié)省全球2%的石油消耗，但卻也同時造成糧價上漲30%左右。糧價上漲加大通脹壓力，使得石油吸引更多的投機(jī)資金進(jìn)入。同時，由于對石油的消費(fèi)量增長過快，生物能源的發(fā)展甚至不能滿足新增的需求。
同樣，煤變油等新技術(shù)，也無法真正抑制油價，道理顯而易見，煤價格的上漲速度并不比油價慢。
在目前國際油價持續(xù)飆升，與國內(nèi)油價之間的差距日益拉大的情況下，原油進(jìn)口壓力將越來越削弱石油企業(yè)的進(jìn)口、煉油動力，而供應(yīng)的減少有可能進(jìn)一步減少市場中的成品油供應(yīng)，甚至在局部地區(qū)造成油荒。由于通脹指標(biāo)高位運(yùn)行，對油價的調(diào)整可能牽一發(fā)而動全身，但是，在國際油價持續(xù)飆升的情況下，對油價的適當(dāng)調(diào)整是有必要的。當(dāng)然，我們可以采取更保守的措施：一是小幅調(diào)整油價。二是根據(jù)國際油價的走勢給予油企財政補(bǔ)貼。兩項措施相結(jié)合，以縮小與國際油價的價差，確保我國油企的生產(chǎn)積極性。
這種建議只是權(quán)宜之計。應(yīng)該認(rèn)識到，作為世界第一人口大國，我國更沒有條件發(fā)展生物能源。事實上，2007年6月，國務(wù)院在召開的可再生能源會議上，玉米變乙醇項目已經(jīng)被正式叫停，燃料乙醇的原料已由糧食轉(zhuǎn)為非糧。從長遠(yuǎn)來看，我們應(yīng)該學(xué)習(xí)歐洲和日本，把節(jié)省能源、提高能源的利用率作為重中之重的選擇。現(xiàn)在，歐洲與日本之所以對高油價的承受能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國，就在于此。要節(jié)約能源，必須限制公車數(shù)量，要求政府官員以乘坐公共交通工具為主，這既可節(jié)約大量能源，也為民率先垂范。同時，我們應(yīng)該更嚴(yán)厲地規(guī)范、限制乃至禁止高耗能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以逐步降低對石油的依存度。 |