布雷頓森林體系建立以來，作為美國掌控國際金融話語權(quán)的符號——美元，在國際貨幣格局中維持了60年的壟斷地位之后，似乎正遭遇前所未有的危機(jī)。
統(tǒng)計顯示，自2002年1月底的峰值水平至今，以摩根大通的廣義貿(mào)易加權(quán)匯率衡量，美元的實際匯率已經(jīng)下跌了30%。根據(jù)IMF的官方外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)季報（COFER）數(shù)據(jù)，美元在全球外匯儲備中所占份額已經(jīng)由2001年的72.7%下降到2007年底的63.9%，歐元的份額由17.6%上升至26.5%。歐元的走強(qiáng)，讓美國金融資本的代言人羅杰斯憂心忡忡：美元作為世界主要貨幣的日子已屈指可數(shù)。甚至一向自負(fù)的《華爾街日報》也表達(dá)了“我們站在一場空前的貨幣大崩潰的懸崖邊上，許多人開始尋找美元的替代品”的擔(dān)憂。
不過，盡管由于力量使用過度使得美國在獨掌世界金融秩序多年之后，不得不將一小部分權(quán)力讓給他國；盡管隨著歐元的崛起，中國、俄羅斯和印度等新興經(jīng)濟(jì)體的實力上升以及因之而生的話語訴求，國際金融格局似乎正在醞釀新一輪的洗牌。但在當(dāng)前的國際金融生態(tài)下，其他國家要想撼動美國對國際金融話語權(quán)的壟斷地位依然十分困難。
表面看來，歐元實力今非昔比，在全球外匯儲備中的份額已從1999年剛誕生時的18.1%上升到目前的接近30%。但是眾所周知，“強(qiáng)勢歐元”實際上并非反映歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面狀況。而亞洲的主要貨幣盡管已很少盯住美元，但亞洲國家和地區(qū)的國際交易仍然是以美元支付的，這反映出亞洲國家和地區(qū)相互之間的貿(mào)易開票和結(jié)算都偏好美元。而美國有意為之的美元貶值已經(jīng)被證明是美國經(jīng)濟(jì)對外輻射周期性風(fēng)險、在全球范圍內(nèi)分?jǐn)偞钨J成本的重要方式。由于短期內(nèi)美元危機(jī)的爆發(fā)缺少時間和制度性底蘊(yùn)，因此沒有哪個國家敢于輕易拋棄美元。國際清算銀行的數(shù)據(jù)顯示，在全球每天價值3萬多億美元的貨幣交易中，有86%涉及美元，雖然這一比例較2001年的90%有所下降，但目前尚無別的貨幣能夠替代，足見美元的統(tǒng)領(lǐng)地位依然相當(dāng)牢固。
就中國的情況來看，作為世界經(jīng)濟(jì)舞臺上的新貴，中國的分量與影響迅速躥升，并被廣泛認(rèn)為極有可能在可預(yù)見的將來成長為世界金融強(qiáng)國。中國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始在世界銀行擔(dān)當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)性的角色，中國在IMF中的投票權(quán)已從2.94%提升至3.807%，排名全球主權(quán)基金第六的中投公司的投資動向已令英美等國高度關(guān)切，由工商銀行領(lǐng)銜的中國國家控股商業(yè)銀行已在全球銀行業(yè)的市值排名中，將花旗等長期以來的業(yè)界偶像拋在身后。但是透過對中國真實經(jīng)濟(jì)實力與金融競爭力的分析，我們發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)在數(shù)量上的持續(xù)增長并不能掩蓋其與一流世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國之間的巨大差距。
一般來說，一國在世界上的經(jīng)濟(jì)地位高低不僅取決于競爭對手和自身經(jīng)濟(jì)實力的消長，更要看該國的實力成長能否改變世界經(jīng)濟(jì)力量的對比，能否打破既有的世界經(jīng)濟(jì)規(guī)則。否則，只能說明該國的成長仍處于量變階段，質(zhì)變的要件尚不具備，該國只能接受既有的世界經(jīng)濟(jì)規(guī)則的約束。事實上，盡管中國經(jīng)濟(jì)近年來快速發(fā)展，而且人民幣在未來10年也有可能與美元、歐元一道成為支撐國際貨幣體系的“三駕馬車”之一，但中國經(jīng)濟(jì)還遠(yuǎn)沒有強(qiáng)大到可以動搖發(fā)達(dá)國家傳統(tǒng)勢力范圍的地步。中國銀行業(yè)的市值大并非反映資產(chǎn)規(guī)模以及經(jīng)營實力，而是基于股價估值所致。而在世界貿(mào)易組織中，中國的發(fā)言權(quán)尚不及一些發(fā)展中國家。而人民幣的持續(xù)升值，已經(jīng)開始使得中國制造業(yè)競爭優(yōu)勢出現(xiàn)打折；另一方面，美國放任美元貶值又使得中國的外匯儲備不斷蒸發(fā)。
此外，主要發(fā)達(dá)國家基于各自國家利益的考慮，決不會輕易讓中國發(fā)展成為國際金融大國。二戰(zhàn)以來，美國一直握有世界金融大權(quán)，任何實質(zhì)性的挑戰(zhàn)都要遭到他的打壓，即使是盟友日本和歐盟也不例外。從日本泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅到亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)再到歐元的跌宕表現(xiàn)，背后都可察覺到美國人的操縱軌跡。假如在不久的將來中國在亞洲確立金融領(lǐng)袖地位，進(jìn)而觸摸美國的敏感地帶，相信美國的金融寡頭是不會袖手旁觀的。
在美國人看來，中國的發(fā)展在某種意義上“破壞”了美國制定的“叢林法則”，即由美國把持的話語權(quán)和凌駕于國際通行準(zhǔn)則之上的美國標(biāo)準(zhǔn)。美國也許會在中國經(jīng)濟(jì)還不十分強(qiáng)大之前，利用其所操控的國際經(jīng)濟(jì)秩序?qū)χ袊┘痈鞣N壓力和干擾，以盡可能地維持現(xiàn)有的國際經(jīng)濟(jì)格局，或者利用現(xiàn)有的規(guī)則盡可能地壓縮中國的上升空間。
以美國為首的主要西方國家其實已經(jīng)在采取行動阻止中國獲取金融話語權(quán)。當(dāng)美歐陷入監(jiān)管改革的博弈之中，人民幣意欲走出獨立的國際化進(jìn)程時，美國通過操縱美元貶值，并聯(lián)手G7成員國進(jìn)行施壓。力量對比明顯不如對方的中國也被迫提前加入全球金融市場博弈。
因此，如果中國不能借鑒過去日本和歐盟的教訓(xùn)，冷靜思考制約中國擴(kuò)大金融話語權(quán)的外部約束條件，并利用已形成的經(jīng)濟(jì)影響力來破除外力阻遏，在可以預(yù)見的未來，中國將很難獲得預(yù)期的國際金融話語權(quán)。
作者認(rèn)為，在美國對國際金融市場的影響力相對削弱的情況下，國際金融格局正在醞釀新一輪洗牌。而討論正在崛起的中國能否重寫國際金融規(guī)則時，既要看到中國基于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展而形成的后發(fā)優(yōu)勢，更應(yīng)冷靜思考制約中國獲取國際金融話語權(quán)的約束條件。 |
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