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國內(nèi)房地產(chǎn)市場正在經(jīng)歷寒冬。這場酷寒的要害并不是購房者的觀望心態(tài)，也不是房價變化和成交量萎縮，而是緊縮的貨幣政策導(dǎo)致的行業(yè)資金短缺。房地產(chǎn)市場上的資金“流動性”正在被快速吸干，資金鏈已成為套在部分開發(fā)商脖子上的“絞索”。
根據(jù)媒體引述2007年年報顯示，多家房地產(chǎn)巨頭的每股經(jīng)營現(xiàn)金流出現(xiàn)了巨額負數(shù)：保利地產(chǎn)-7.65元、招商地產(chǎn)-4.74元、金地集團-7.52元等。如外高橋、世貿(mào)股份、萬業(yè)企業(yè)、ST廣廈、棲霞建設(shè)、福星股份等的土地儲備都遠超過了100萬平方米，但籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流一項，大多企業(yè)的數(shù)值為負或者籌措資金未過億元大關(guān)。
有市場人士預(yù)期，當(dāng)前的緊縮貨幣政策可能持續(xù)到二季度后會有所調(diào)整，隨著政策放松，國際資金進入國內(nèi)房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)業(yè)可能會迎來又一輪呼嘯而上的勢頭。但從目前形勢來看，這種看法顯得過于樂觀，今年國內(nèi)房地產(chǎn)市場的寒冬可能格外漫長。
國家發(fā)改委和國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2008年1季度，全國70個大中城市房屋銷售價格上漲11%，土地交易價格上漲16.5%。如果以房價這個關(guān)鍵指標(biāo)變化來看，房地產(chǎn)市場依然保持了“旺市”的勢頭。房價同比上漲對房地產(chǎn)商和相關(guān)交易者可能是個利好信息，但對決策層和大眾發(fā)出的信號則是——房價在調(diào)控之下仍未下跌。
在許多房地產(chǎn)商融資途徑嚴重萎縮、地方“土地財政”受損、銀行房地產(chǎn)業(yè)務(wù)受限的情況下，一些銀行在現(xiàn)實的業(yè)務(wù)壓力下，已開始與各方合作進行曲線融通。但值得注意的是，監(jiān)管層立刻對此發(fā)出警告。央行副行長劉士余近日在加強商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理專題會議上表示，房地產(chǎn)金融領(lǐng)域存在未經(jīng)批準(zhǔn)，擅自開辦轉(zhuǎn)按揭貸款和加按揭貸款業(yè)務(wù)的問題，增加了銀行潛在風(fēng)險。劉士余強調(diào)，目前調(diào)控政策已經(jīng)明確，要堅決取消轉(zhuǎn)按揭、加按揭貸款。
只要房價不出現(xiàn)明顯的下降，國內(nèi)貨幣政策就會對房地產(chǎn)保持緊縮狀態(tài)。判斷政策的走向恐怕要看一個殘酷的指標(biāo)——有相當(dāng)數(shù)量的房地產(chǎn)商在這場嚴冬中死掉。今年房地產(chǎn)市場的嚴冬，將比過去估計的更為寒冷，也更為漫長。
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