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| 2008-03-17 作者:黃建中 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) |
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初春的三月，消費(fèi)者每每都會(huì)感到春風(fēng)拂面的暖意。CCTV第18屆“3·15晚會(huì)”及幾大媒體對(duì)3·15系列活動(dòng)的大量報(bào)道，讓人們看到了舉國(guó)上下對(duì)假冒偽劣人人喊打的良好氛圍，消費(fèi)者頗有“過節(jié)”和當(dāng)“上帝”的滋味。與此形成對(duì)比的是，中國(guó)股市的投資者，在股指連續(xù)大幅連陰之后，感受的卻是2008年的春天“異常寒冷”。
我認(rèn)為，從投資者與消費(fèi)者的相似弱勢(shì)地位，中國(guó)證券市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境及中小投資者保護(hù)的現(xiàn)狀看，我國(guó)的投資者比消費(fèi)者更需要保護(hù)，其同樣需要有自己的組織（如中國(guó)投資者協(xié)會(huì)，簡(jiǎn)稱“投協(xié)”）和節(jié)日，更需要社會(huì)各界的尊重與關(guān)愛。
首先，消費(fèi)與投資通常被經(jīng)濟(jì)學(xué)家并稱為拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“兩駕馬車”，而實(shí)際生活中的投資者與消費(fèi)者卻堪稱“難兄難弟”，其在信息不對(duì)稱的市場(chǎng)中的弱勢(shì)地位非常相似。消費(fèi)者在購(gòu)買商品或服務(wù)過程中，會(huì)面臨假冒偽劣、價(jià)格壟斷與欺詐、霸王條款等侵害；而證券市場(chǎng)的中小投資者同樣屢屢遭受信息披露造假、內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)、大股東侵權(quán)、“黑嘴”陷阱等侵權(quán)之害。而且股市侵權(quán)案例的受害者幾乎都是中小投資者群體，單個(gè)投資者無(wú)力維權(quán)也更難勝訴，客觀上需要組織共同訴訟，但目前國(guó)內(nèi)投資者（特別是散戶）仍處于一盤散沙、孤獨(dú)無(wú)助狀態(tài)，缺乏專門機(jī)構(gòu)指導(dǎo)與協(xié)助受害者維權(quán)，更沒有像12315這樣一個(gè)深入人心的投資者維權(quán)熱線，大多數(shù)受害股民投訴無(wú)門——除了在互聯(lián)網(wǎng)BBS上發(fā)牢騷甚至罵娘之外。
其次，從中國(guó)股市生態(tài)環(huán)境的現(xiàn)狀看，其比消費(fèi)者更需要尊重和保護(hù)。消費(fèi)者侵權(quán)受損的標(biāo)的額通常是幾十到幾百，而投資者個(gè)體的損失動(dòng)輒就成千上萬(wàn)，一些虛假闡述個(gè)案的群體損失甚至數(shù)以億計(jì)。盡管這些年我國(guó)投資者保護(hù)工作在諸多方面取得了巨大進(jìn)步，但仍存在太多的不盡如人意。在股指翻番的大牛市中，2007年度我國(guó)仍然有近四成投資者虧損的事實(shí)，一方面說明投資者之間的分化差異，更說明中小投資者的弱勢(shì)無(wú)助，也折射出中國(guó)股市對(duì)投資者保護(hù)力度的嚴(yán)重不足。
誠(chéng)然，“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”。但市場(chǎng)透明度不足，公平性欠缺，地雷、陷阱叢生及黑嘴猖獗，內(nèi)幕交易與股價(jià)操作屢見不鮮，每每使中小股民做冤大頭的問題，確是我國(guó)證券市場(chǎng)的切膚之痛。經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉教授“中國(guó)股市連賭場(chǎng)都不如”的著名論斷，實(shí)際上也側(cè)面說明投資者保護(hù)亟待加強(qiáng)。
第三，從全球范圍看，消協(xié)和“投協(xié)”是大多數(shù)國(guó)家均有的民間組織。美國(guó)早在1951年就成立了全國(guó)投資者協(xié)會(huì)(National Association of Investors Corporation,
簡(jiǎn)稱NAIC)，其分支機(jī)構(gòu)甚至深入到了居民社區(qū)。從我國(guó)的具體情況看，工商局與消協(xié)的互補(bǔ)協(xié)作關(guān)系非常類似于證監(jiān)會(huì)與“投協(xié)”，證監(jiān)會(huì)的主要職能在于規(guī)范市場(chǎng)的制度建設(shè)和行政性處罰違規(guī)，但卻無(wú)法組織或代表中小投資者群體來(lái)起訴違法侵權(quán)者，更不能擔(dān)當(dāng)與大股東利益博弈談判的另一方。不僅于此，中國(guó)股市一個(gè)值得注意的特殊國(guó)情是，中小投資者博弈的對(duì)立面很多時(shí)候是以國(guó)資委為背景的“國(guó)有”大股東（強(qiáng)勢(shì)股東有政府背景），更加劇了市場(chǎng)公平性的隱患，存在中小股民“以卵擊石”的問題，也使得證監(jiān)會(huì)這個(gè)法定的“裁判”角色，在保護(hù)中小投資者利益的時(shí)候經(jīng)常面臨左右為難的境地。
因此，在與大股東的利益博弈、立法立規(guī)的討價(jià)還價(jià)及中小投資者維權(quán)過程中，迫切需要在證監(jiān)會(huì)之外，建立投資者自己的組織，借此讓資本市場(chǎng)的弱者團(tuán)結(jié)起來(lái)，以便于完善股市的博弈機(jī)制，更好地保護(hù)投資者的合法權(quán)益。
總之，從我國(guó)股市生態(tài)環(huán)境的現(xiàn)況及投資者目前的窘境看，中國(guó)比其他國(guó)家更需要有“投協(xié)”，也有必要在中國(guó)設(shè)立投資者的節(jié)日——“投資者權(quán)益日”并在全國(guó)專設(shè)類似12315的投資者維權(quán)熱線，以便對(duì)投資者與消費(fèi)者一視同仁，這有助于在全社會(huì)形成尊重投資者與切實(shí)保護(hù)投資者的良好氛圍，并推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
2008年，我國(guó)的1億多農(nóng)民工中首次擁有了三名全國(guó)人大代表，并得到了溫家寶總理與各大媒體的特別關(guān)照。筆者的期待是，5年之后，在中國(guó)的1億多股民中也能首次選舉產(chǎn)生全國(guó)人大代表；今年的兩會(huì)期間，已經(jīng)有人大代表提議“建立上市公司協(xié)會(huì)”，筆者的期待是，明年的兩會(huì)期間能看到“建立中國(guó)投資者協(xié)會(huì)”、“建立投資者權(quán)益日”之類的提案，借此在全中國(guó)形成尊重投資者與切實(shí)保護(hù)投資者的社會(huì)文化。
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