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| 2007-09-18 作者：杜偉 來(lái)源:人民日?qǐng)?bào) |
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近日，由于美國(guó)煉油能力遭受颶風(fēng)破壞以及商業(yè)石油庫(kù)存下降高于預(yù)期，紐約市場(chǎng)油價(jià)13日首度收于每桶80美元之上，創(chuàng)有史以來(lái)名義油價(jià)新高。事實(shí)上，自2002年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)一直呈上升態(tài)勢(shì)，升速之快，持續(xù)時(shí)間之久，在“和平”時(shí)期實(shí)屬少見(jiàn)。那么，本輪油價(jià)攀升的主因何在？
首先，世界范圍內(nèi)石油供需矛盾日趨突出是本輪油價(jià)走高的根本原因所在。據(jù)英國(guó)BP公司統(tǒng)計(jì)，自1981年以來(lái)，世界石油的需求量就已經(jīng)超過(guò)了生產(chǎn)量，這種狀況一直延續(xù)至今。目前，全球絕大多數(shù)國(guó)家的石油產(chǎn)量已經(jīng)或即將走下坡路，全球原油的剩余產(chǎn)能所剩無(wú)多，大多數(shù)國(guó)家的煉油能力也幾乎達(dá)到極限，與此同時(shí)，原油的需求量卻仍在繼續(xù)增長(zhǎng)。盡管此前石油輸出國(guó)組織（歐佩克）已決定從今年11月1日起日增產(chǎn)原油50萬(wàn)桶，但因無(wú)法從根本上解決供需緊張的局面，消息宣布后油價(jià)仍一路上升。在能源供給和需求的價(jià)格彈性都很低的情況下，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致油價(jià)扶搖直上。
其次，短期內(nèi)大量資金對(duì)石油期貨的炒作，也對(duì)油價(jià)的上升起到了推波助瀾的作用。花旗集團(tuán)去年5月的一份報(bào)告指出，美國(guó)商品市場(chǎng)持有的月度平均投機(jī)額超過(guò)1200億美元，主要來(lái)源于天然氣（303億美元）和原油（301億美元），考慮到期貨保證金交易的杠桿效應(yīng)，巨大的投機(jī)交易量對(duì)原油期貨價(jià)格所起的作用是舉足輕重的。在全球流動(dòng)性過(guò)剩的情況下，目前和以后炒作石油期貨的資金恐怕都將不在少數(shù)。
再次，近年來(lái)美國(guó)政府推行的弱勢(shì)美元政策，也在一定程度上推動(dòng)了油價(jià)上漲。全球的原油交易幾乎都以美元標(biāo)價(jià)，美元貶值帶來(lái)了油價(jià)上升的壓力。為了維持原來(lái)的收入和購(gòu)買(mǎi)力，提高油價(jià)則成了石油輸出國(guó)的主要策略之一。研究證明，美元匯率轉(zhuǎn)嫁對(duì)于能源和原材料的傳遞彈性接近于1（指美元貶值1%時(shí)，進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格上漲的百分比），這表明美元貶值會(huì)造成油價(jià)同等幅度的上升。另外，技術(shù)因素、氣候因素、政治因素等也不同程度地影響到了油價(jià)。
應(yīng)該指出的是，盡管近年來(lái)名義油價(jià)屢創(chuàng)新高，但實(shí)際油價(jià)仍低于歷史最高水平，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響也相對(duì)有限。從表面上看，雖然現(xiàn)在的世界經(jīng)濟(jì)總量遠(yuǎn)大于上世紀(jì)70年代石油危機(jī)時(shí)的經(jīng)濟(jì)總量，但各國(guó)的宏觀調(diào)控能力相對(duì)而言有了很大的提高，尤其是各發(fā)達(dá)國(guó)家的能源使用強(qiáng)度減弱，因此，高油價(jià)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的整體影響比以往要小得多。
回顧近7年來(lái)國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)不難發(fā)現(xiàn)：油價(jià)的年度高點(diǎn)幾乎都出現(xiàn)在用油高峰期和颶風(fēng)多發(fā)的夏、秋兩季，春季則為調(diào)整期。目前來(lái)看，只要影響油價(jià)的基本因素沒(méi)有發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，國(guó)際油價(jià)就很難出現(xiàn)深度回調(diào)。另外，油價(jià)再度大幅上漲的可能性也不大，除非有大的地緣政治事件發(fā)生。
每桶80美元的油價(jià)已經(jīng)不低了，連石油輸出國(guó)組織秘書(shū)長(zhǎng)巴德里也覺(jué)得這一價(jià)格“太高”。投資家巴菲特對(duì)中石油股票的減持，在某種程度上也顯示出他對(duì)高油價(jià)能否持續(xù)的擔(dān)憂(yōu)。 |
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