| | | 上海財經大學經濟學院教授•胡永剛：一季度規(guī)模以上企業(yè)利潤同比負增長，但互聯(lián)網等新經濟增長較為強勁。與通常的技術進步不同，電商的發(fā)展以傳統(tǒng)商業(yè)的沒落為代價。由于互聯(lián)網企業(yè)不租店面，雇人少且很少納稅，其創(chuàng)造的價值可能小于其取代的價值，短期對經濟可能產生負面影響。大部分互聯(lián)網企業(yè)也沒什么技術含量。 | | | | | | 興業(yè)銀行首席經濟學家•魯政委：工業(yè)企業(yè)利潤降幅收窄原因：分行業(yè)看，主要是那些終端產品政府剛性定價的行業(yè)受益于低油（氣、煤）價格，比如水電煤氣供熱是利潤增速最好的行業(yè)。真正市場競爭下仍較好的行業(yè)當屬計算機信息技術。其他的仍相當疲弱。 | | | | | | 交通銀行首席經濟學家•連平：4月前三周主要蔬菜、水產品、豬肉價格回升，食品價格將顯著上漲。非食品價格環(huán)比可能小幅回升，同比基本穩(wěn)定。本月翹尾因素比上月上升0.36個百分點，CPI同比將回升至1.8%左右。近期貨幣政策趨松尚不會大幅抬升物價水平。二三季度翹尾因素將為年內較高水平，CPI可能逐月小幅回升。 | | | | | | 匯豐大中華區(qū)首席經濟學家•屈宏斌：經濟滑入通縮邊緣，穩(wěn)增長措施必須加碼，但不必搞什么QE新花樣，因為降息降準空間有的是，必需的基建缺口仍然不小，可盤活的財政存款也很多，減企業(yè)稅費也有空間。落實穩(wěn)增長措施也必須為基建開通更寬的可持續(xù)融資渠道，必須為市政債和項目債的發(fā)行創(chuàng)造有利條件。穩(wěn)增長只能主要靠穩(wěn)內需。 | | | | | | 中央財經大學金融學院教授•郭田勇：“改革牛”，意味著本輪牛市既是全面深化改革的產物，更應成為進一步深化改革的助推器。為此，我們無需過多關注短期內指數的高低，而應致力于市場基礎設施的建設、透明度的提高，讓資本市場在結構調整、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新中真正發(fā)揮資源配置的樞紐作用。唯如此，“改革牛”才能持續(xù)、持久。 | | | | | | 國務院發(fā)展研究中心•李佐軍：市場有其內在規(guī)律，價格最終由供求關系和稀缺性程度決定。市場有周期性波動，有高潮必有低潮。政府可以干預市場，但最終必須服從市場。政府可以制造暫時的繁榮，但最終會被市場修正。干預得越重越久，最后修復得越大越多。改革過程中的“改革牛”，必須接受市場認可的檢驗。 | | | | | | 經濟學家•滕泰：公募集中資金推高小市值股票似乎對所有人有利：基金經理及相關人；基金凈值相關人；創(chuàng)業(yè)板公司及相關人。拉小股票提高基金凈值、凈值漲再吸引新認購資金、新資金再買原股票再推高凈值……這個循環(huán)的核心是基金只追求凈值漲而無需考慮賣出，直到有一天，若不賣出凈值卻會跌，開始可怕的反向循環(huán)。 | | | | | | 易居研究院副院長•楊紅旭：財政部數據顯示：1至3月，國有企業(yè)利潤同比下降8%。評：如果說以萬科為代表的一季報利潤下滑，與房地產短周期波動有關，利潤時漲時落；那么國企整體利潤下滑，則說明了一個事實：經濟低迷，企業(yè)減利。估計民營企業(yè)的的利潤下滑形勢相似，甚至更憂。 | | | | | | 武科大金融證券研究所所長•董登新：中國需求決定世界鐵礦石價格走勢。中國鋼鐵產能超過10億噸，實際產量超過8億噸，產能過剩接近50%，因此，中國鐵礦石需求仍將長期低迷，如此看來，世界鐵礦石價格反彈便是無稽之談。沒有鋼鐵行業(yè)整合與并購，就難以走出鋼鐵產能過剩迷局。 | | | | | | 上海財經大學經濟學院教授•胡永剛：有人認為中國股市由政策而不是經濟決定，這一觀點未將利率也看作經濟的一部分，利率是影響所有資產價格的一個重要因素，在增長復蘇前，利率不斷下行是股指不斷上行的底氣所在。4000點的股市不便宜但也不貴，投資者更需關注管理層態(tài)度。由于希望是慢牛，管理層似乎已開始向駱駝上壓稻草。 | | | | | | 經濟學家•邱曉華：市場的分歧隨著資本市場的變化而加大，作為投資者，是走還是留？需要思考與抉擇。從宏觀環(huán)境分析，本輪資本市場的啟動，緣于政府市場化改革的推進、經濟轉型升級的需要以及互聯(lián)網經濟的再次興起。因而，從宏觀面看問題，市場還在前行的進程之中。問題是，市場的變化速度超出常態(tài)，階段性調整結伴而行。 | | | | | | 國務院發(fā)展研究中心•李佐軍：實體經濟企業(yè)面臨三個主要難題：一是需求下降；二是成本上升；三是升級困難。國內外市場需求下降造成訂單減少，贏利困難。一系列成本上升進一步擠壓了企業(yè)贏利空間，包括資金成本、稅費成本、勞動成本、環(huán)保成本、物流成本等，所謂融資難問題可歸結為資本成本。升級則面臨人才、技術和管理等約束。 | | | | | | 國家信息中心首席經濟師•范劍平：國開行、進出口銀行獲得外儲注資后，將外匯用于國外投資就不會有貨幣兩次使用問題。只有他們將外匯又結匯給央行換出人民幣用于國內投資，才是貨幣兩次使用。這次注資，都是在這兩家政策性銀行面臨巨大海外投資的重要機會，又沒有足夠人民幣購匯去投資的關口，外匯注資解燃眉之急。外匯兩次使用是誤解。 | | | | | | 國務院發(fā)展研究中心•李佐軍：經濟血液是資金，資金總要找到去處。在實體經濟較弱情況下，資金的去處主要是房市、股市和匯市。過去十多年，房市成吸金大戶，去年底以來股市后來居上。一旦美國加息，匯市將乘勢而上。匯市起來后中國經濟將面臨真正的考驗。考驗完后，以上三市才平靜下來，實體經濟再上場。 | | | | | | 英大證券首席經濟學家•李大霄：注冊制銜接要非常慎重，實現(xiàn)無縫對接是目標，盡量平穩(wěn)對接是原則，提五點意見：1.充分考慮融資者利益與投資者利益的平衡；2.保持引資速度和融資速度的平衡；3.保持一級市場與二級市場的平衡，價格對接后方可放開；4.保持上市與退市的平衡方可完全放開；5.建立投資者的保護制度和賠償制度是關鍵。 | | | | | | 幸福人壽保險股份有限公司董事長•孟曉蘇：1998年至2007年十年間，我國銀行存準率都在10%以下。近年“調控”中逐年提高到20%，明顯過高。最近三次降準只降了2個百分點，國際慣例是8.5%，中國還有很大降準空間。降準不僅可使流通貨幣充裕，還可降低銀行成本，解決“錢緊”與“融資貴”等問題。 | | | | | | 興業(yè)銀行首席經濟學家•魯政委：撇開“給我膽”、“被利用"、“接國盤"、“移杠桿"的諸種情緒性表達，中國股市的本輪表現(xiàn)其實只是全球危機后“流行癥”的一部分：見水就漲。美國QE中股市如此，日本QE中股市如此，歐洲QE中股市亦如此，中國能例外嗎？一句話，經濟越低迷，股市越發(fā)漲。 | | | | | | 經濟學家•邱曉華：資本市場進入一個敏感階段，高點位、高震蕩可能是這個階段的突出特點。對投資者來說，增強風險意識可能比以往更加重要。但階段性調整并不意味著本輪牛市行情的終結。決策者希望的是穩(wěn)健的牛市、良性的牛市，對市場的友好態(tài)度不會改變。穩(wěn)增長是宏觀政策重點，財政與貨幣政策的階段性寬松還將持續(xù)。 | | | | | | 知名財經評論家•葉檀：當飛蛾撲火進入股市時，還能堅持價值投資嗎？還能堅持資產配置嗎？如果想在不誠信的市場中保持頭腦，最好的辦法是堅持行之有效的邏輯。向堅持價值投資、資產配置的人致意。 | | | | | | 同濟大學可持續(xù)發(fā)展與管理研究所•諸大建：中國城市發(fā)展模式有一個汽車主導還是電梯主導的競爭問題。汽車由美國福特發(fā)明，創(chuàng)造了美國攤大餅的汽車城市和橫向發(fā)展模式；電梯由德國西門子發(fā)明，創(chuàng)造了歐洲功能緊湊的公交城市和垂直發(fā)展模式。中國過去30多年城市化，效法美國有余，借鑒歐洲不足，未來30年新型城市化能否吸收歐洲經驗創(chuàng)造中國模式？ | | | | | | 經濟學家•邱曉華：中國資本市場自從去年告別了漫漫熊市之后，市場就持續(xù)沿著牛市的軌跡前行。這一輪市場的啟動，大背景是全面改革的序幕拉開，深度開放的大步推進，以及經濟轉型升級的穩(wěn)健起步。從這個角度說，是政府有效作為推動的牛市行情。雖然，前行路上還會有波折，股市風險也客觀存在，但牛市的方向還不會改變！ | | | | | | 武漢科技大學金融證券研究所所長•董登新：要解決中國股市的問題，除了首要推行IPO注冊制，其次便是機構市將要經歷“去散戶化”的過程。這才是改革的大勢所趨。 | | | | | | 國務院發(fā)展研究中心•李佐軍：去年年底以來規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤等效益類指標呈下降態(tài)勢，主要原因是兩頭受壓:一方面，經濟下行，市場需求下降，訂單減少；另一方面，各種成本上升或持續(xù)處于高位，如資金成本高，勞動力成本高，環(huán)保成本上升，部分原材料成本偏高等。同時企業(yè)不安全感增加，預期下降。 | | | | | | 匯豐大中華區(qū)首席經濟學家•屈宏斌：經濟下行壓力超預期，容易引發(fā)各種風險集中暴露，不利于深化改革。更果斷地用好政策空間穩(wěn)住經濟，不僅利當前也能惠長遠。
| | | | | | 易居研究院副院長•楊紅旭：貨幣放松+高杠桿=股市暴漲。貨幣放松+房貸放松=房價反彈。一般而言，這兩個市場，就像親兄弟，同進退，共榮衰。過去幾個月，股市熱于樓市，但股市天生早于樓市變化，接下來，房市也會跟上去！只不過，不會像股市那樣熱，但比股市上行的時間要長！ | | | | | | 財新網專欄作家•劉勝軍：股市上漲，看似皆大歡喜。但稍有常識的人都知道，股市時常出現(xiàn)“非理性亢奮”，而所有泡沫終將破滅。倘若泡沫之中夾雜著大量造假現(xiàn)象，更將在破裂時一地雞毛。對“三公原則”尚未建立的中國股市而言，當前的創(chuàng)業(yè)板泡沫所隱含的風險和危害極大。有識之士無不憂心忡忡。 | | | | | | 對外經貿大學金融學院教授•丁志杰：過去一年人民幣對各種貨幣的匯率，除了對美元有小幅貶值，對其他貨幣均有較大幅度升值。如果做到拿到外匯就脫手，那幾乎沒有什么風險。如果企業(yè)有較大匯兌損失，要么是過去敞口的風險，要么是做反了。 | | | | | | 武科大金融證券研究所所長•董登新：A股市場仍不是真正意義的“市場”，其一級市場基本上是計劃配置與行政管制。IPO注冊制是打破一級市場行政管制的唯一法寶，唯有注冊制能夠將IPO審核權下放給證交所，進而提高中國股市的市場化、法治化、國際化水平。別無選擇！新股發(fā)行提速不減“牛市”勢頭，IPO選擇權應交回市場。 | | | | | | 深圳大學金融研究所所長•國世平：房地產下滑是不爭事實，否則政府不會如此大力度救市。現(xiàn)在的問題是救市能否長期有效？短期看，房地產救市會有效果，購買量加大。房地產商乘機加價，無疑是飲鴆止渴。現(xiàn)在庫存是天量，開發(fā)商要抓緊機會走量，積累一些資金。 | | | | | | 國務院發(fā)展研究中心•李佐軍：為什么要大力發(fā)展城市群？城市群的本質是區(qū)域內不同城市間的分工協(xié)作關系，根據亞當·斯密的理論，分工協(xié)作可以極大地提高效率，實現(xiàn)城市的共贏發(fā)展，提高區(qū)域的整體競爭力。同時，城市群有利于提高規(guī)模經濟，產生聚集效應和網絡效應，有利于城鄉(xiāng)之間的互聯(lián)互通，促進所在區(qū)域農村的發(fā)展。 | | |
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