股市紅火，但投資者不能被表明現(xiàn)象迷惑，在展望“5000點(diǎn)”或“6000點(diǎn)”的同時(shí)，要保持一份冷靜，理性地觀察市場(chǎng)、傾聽政策，這樣才能踏著堅(jiān)實(shí)的步伐，一步步地邁向牛市的“光明頂”。
在打新股資金回歸的推動(dòng)下，昨日滬深股市繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)走高。上證綜指大漲150多點(diǎn)，連過兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，收盤直接站上4800點(diǎn)整數(shù)位，創(chuàng)下近七年半新高。同時(shí)，昨天兩市成交突破2萬億元，再創(chuàng)股市成交量的“世界紀(jì)錄”。
隨著股市行情深入展開，新股發(fā)行帶來的沖擊不斷下降。由于新股申購(gòu)會(huì)讓市場(chǎng)資金面緊張，此前每逢新股發(fā)行，股市通常出現(xiàn)明顯調(diào)整。但這一規(guī)律在上周被打破了，上周共發(fā)行20只新股，申購(gòu)雖然凍結(jié)近3.5萬億元，但市場(chǎng)不但沒有調(diào)整，反而連續(xù)上漲。
需要投資者注意的是，規(guī)律被打破一次，不意味著以后次次都會(huì)打破。上周新股發(fā)行沒有對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響，下次則未必如此。證監(jiān)會(huì)近日核準(zhǔn)23家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，這批股票應(yīng)在下周發(fā)行。值得注意的是，新股中有中國(guó)核能等大盤股。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，由于大盤股加入新股發(fā)行，下周凍結(jié)資金總規(guī)模可能超過8萬億元。牛市之下，股市承受力不斷增強(qiáng)，于是新股發(fā)行不但提速，更開始提量。新股密集且大量地發(fā)行，雖然提高了“中簽”幾率，但投資者也不能誤判形勢(shì)，完全無視可能出現(xiàn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)行情向好，而且目前中國(guó)股市還是管理層認(rèn)可的“健康牛”，盡管如此，對(duì)投資者而言，在整體牛市的背景下，局部風(fēng)險(xiǎn)也不能小視。以前期暴漲的創(chuàng)業(yè)板為例，昨天，在“證監(jiān)會(huì)打擊六類操縱市場(chǎng)行為”的利空消息影響下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中一度暴跌4%，收盤跌幅超過1%，創(chuàng)業(yè)板股票有近半數(shù)下跌。
風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇同在，牛市也不例外。正因如此，市場(chǎng)自2014年四季度以來一路上漲，證監(jiān)會(huì)也是一路提示股市風(fēng)險(xiǎn)至今。證監(jiān)會(huì)最新發(fā)出的“風(fēng)險(xiǎn)提示”，就是在上周末宣布針對(duì)六類市場(chǎng)操縱行為查辦12起異常交易案件。同時(shí)，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)近日組織部分券商召開監(jiān)管會(huì)議，要求規(guī)范市場(chǎng)、降低杠桿。監(jiān)管層以語言或行動(dòng)為市場(chǎng)提示風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)當(dāng)仔細(xì)品味其中釋放的信號(hào)，正確理解內(nèi)涵，避免誤判形勢(shì)。要知道即使在牛市，投資者由誤判而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也很大，比如去年底和今年初，許多投資者買錯(cuò)了股票導(dǎo)致“滿倉(cāng)踏空”，錯(cuò)失了一波大行情。
在此次證監(jiān)會(huì)釋放信號(hào)之后，眾多股票不為所動(dòng)繼續(xù)上漲，創(chuàng)業(yè)板卻成為重災(zāi)區(qū)，這表明市場(chǎng)認(rèn)為，有關(guān)政策對(duì)創(chuàng)業(yè)板的影響很大。這種判斷無疑符合邏輯，也符合目前的實(shí)際情況。近段時(shí)間，市場(chǎng)中許多小盤成長(zhǎng)股被爆炒，股價(jià)動(dòng)輒上百。這些股票沒有業(yè)績(jī)支撐，但由于體量小容易被操縱，在各種題材的掩護(hù)下一路飆升。證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)市場(chǎng)操縱調(diào)查，對(duì)以小盤高價(jià)股為主的創(chuàng)業(yè)板構(gòu)成較大政策利空。
投資者想要辨明形勢(shì)，除了搞清政策意圖，還需要比較客觀地掌握市場(chǎng)情況。目前市場(chǎng)最主要的特點(diǎn)就是小板暴漲而主板滯漲。數(shù)據(jù)顯示，2015年以來中國(guó)股市領(lǐng)跑全球市場(chǎng)，而其中被譽(yù)為“神創(chuàng)板”的創(chuàng)業(yè)板，指數(shù)最高漲幅近140%。創(chuàng)業(yè)板四百多只股票中，今年以來漲幅達(dá)到300%以上的就有59只。在估值方面，截至上周，上證A股的平均市盈率為22倍，而創(chuàng)業(yè)板則高達(dá)130倍，也就是說創(chuàng)業(yè)板股票比上海主板的股票，平均價(jià)格貴近6倍。
股市紅火，但投資者不能被表明現(xiàn)象迷惑，在展望“5000點(diǎn)”或“6000點(diǎn)”的同時(shí)，要保持一份冷靜，理性地觀察市場(chǎng)、傾聽政策，這樣才能踏著堅(jiān)實(shí)的步伐，一步步地邁向牛市的“光明頂”。
