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        對基金抱團炒股須設(shè)防火墻
        2015-05-14    作者:曹中銘    來源:經(jīng)濟參考報
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          央行降息再次催生股市大漲。本周一,上證指數(shù)、深成指、中小板指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)聯(lián)袂大幅上揚,其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)以5.83%的漲幅居首。在此背景下,創(chuàng)業(yè)板的安碩信息與全通教育再次創(chuàng)出新高,分別報收于427.00元與408.80元,兩家創(chuàng)業(yè)板公司股價能夠攀上400元以上的大關(guān),顯然與其背后公募基金有關(guān)。
          一季報顯示,安碩信息前十大流通股東全部為公募基金,其持股從50萬股至234萬股不等。值得注意的是,十大流通股東持有安碩信息925萬股,占其流通股比例高達38.30%。全通教育前十大流通股東也主要以公募基金、社保基金為主,其持股占流通盤的28%。顯然,正是由于公募基金的大舉介入,才造就了這兩只高價股的輝煌。
          今年一季度約有665只偏股及股債平衡型基金配置了創(chuàng)業(yè)板,持股市值超過千億元。而創(chuàng)業(yè)板個股被公募基金“控盤”亦不在少數(shù),如截至一季度末,鼎捷軟件、安碩信息、衛(wèi)寧軟件、京天利、旋極信息、贏時勝、長亮科技等7只個股,公募基金持股市值占流通盤的比例都超過了30%。由于創(chuàng)業(yè)板個股流通盤普遍偏小,公募基金“控盤”的情形下,個股的漲跌,能夠炒至多高,可以說完全由公募基金說了算。
          但公募基金扎堆炒作創(chuàng)業(yè)板個股也引發(fā)了不少問題。其一是涉嫌聯(lián)合坐莊操縱股價。如果說多家基金公司旗下的某一只基金扎堆于一家創(chuàng)業(yè)板公司,尚不能認定其聯(lián)合坐莊的話,那么同一基金公司旗下多只基金出現(xiàn)在一家上市公司的股東名單中,則存在操縱股價的嫌疑。同樣以安碩信息一季報為例。在其前十大流通股東中,匯添富基金公司旗下竟然有五只基金現(xiàn)身其中,分別位列第一、二、三、七、十位,持股合計占流通股比重為24.73%,如此高的持股比例,足以左右上市公司的股價。
          其二,一季報還顯示,匯添富基金公司旗下五只基金持有安碩信息的股份,已占其總股本的8.7%。根據(jù)《證券法》第八十六條的規(guī)定,投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的股份達到百分之五時,需要履行信息披露義務(wù)。雖然持有安碩信息的屬于匯添富基金公司旗下不同的基金,但問題在于,各基金之間是否建立了“防火墻”,如果沒有建立真正的“防火墻”,或“防火墻”形同虛設(shè),那么其不僅涉嫌操縱市場,也涉嫌違反《證券法》的相關(guān)規(guī)定。
          對于公募基金扎堆于一家上市公司中,是否涉嫌聯(lián)合坐莊行為還屬于模糊地帶,實際上對于同一基金公司旗下多只基金出現(xiàn)于一家上市公司中亦同樣如此。但模糊地帶無疑屬于監(jiān)管的空白地帶,容易滋生灰色利益,也容易產(chǎn)生違規(guī)行為,因此,有必要讓模糊地帶變得清晰。
          筆者以為,一方面證監(jiān)會可以就同一基金公司旗下基金的投資行為再立新規(guī)。可規(guī)定基金公司不得有兩只或兩只以上的旗下基金投資同一家上市公司,如此則能避免同一基金公司旗下基金聯(lián)手操縱市場情形的發(fā)生。另一方面,公募基金投資創(chuàng)業(yè)板個股,不斷拉高股價,應(yīng)改革市場呼吁已久的基金管理費提取制度。建議基金管理費由固定費率與浮動費率組成。如果基金投資出現(xiàn)虧損,只能按固定費率提取管理費;如果盈利,在按固定費率提取管理費后,還可按浮動費率提取管理費。如此既可約束公募基金的投資行為,也可保護持有人的利益。
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