雖然一季度我國經(jīng)濟增長7%,創(chuàng)出6年來單季新低,但4月份出現(xiàn)復蘇信號,工業(yè)用電量恢復到正常水平,新增就業(yè)人口也從3月份開始增加。這些情況表明,我國宏觀經(jīng)濟正向積極方向發(fā)展,但經(jīng)濟下行風險警號還沒有消除,仍需要調(diào)動社會各方力量創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),推動內(nèi)生經(jīng)濟增長動力形成并發(fā)展。同時,需要高度重視預期管理對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長的作用,力求市場主體行為順應宏觀經(jīng)濟政策引導方向,實現(xiàn)經(jīng)濟政策效果最大化和副作用最小化。
預期管理受各國決策層重視
預期管理實踐正日益受到各國決策層重視。預期管理就是指有效引導、協(xié)調(diào)和穩(wěn)定社會預期。英國著名經(jīng)濟學家查爾斯·古德哈特在理論上分析了預期管理在貨幣政策傳導過程中的核心作用。美聯(lián)儲通過建立有效溝通機制,積極探索貨幣政策預期管理。應該看到,預期是微觀市場主體經(jīng)濟行為重要參數(shù),進而構成宏觀經(jīng)濟運行重要變量,因而受到各國政府高度重視。主要發(fā)達經(jīng)濟體重視提高政策選擇與執(zhí)行層面的透明度,加強與公眾溝通,力圖引導社會預期,以減少政策推行阻力,提升政策執(zhí)行效果。我國也高度重視預期管理。中央領導也要求進一步完善政府部門新聞發(fā)言人制度,增加社會密切關注的宏觀經(jīng)濟等重要信息發(fā)布頻次,增加與公眾互動。
預期不穩(wěn)定將影響政策實施效果
市場預期不穩(wěn)定將影響到宏觀政策實施效果。穩(wěn)定預期有助于市場主體經(jīng)濟行為的可預測性。可預測經(jīng)濟行為政策意義非常重要。一方面可預測經(jīng)濟行為構成政策決策前提,另一方面,可預測行為也是檢驗政府政策效應的重要工具。進入4月份以后,全國用電量和城鎮(zhèn)就業(yè)好轉(zhuǎn),大宗商品價格出現(xiàn)積極跡象。今年一季度全社會用電量增速為0.8%,3月為-2.2%,4月用電出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。據(jù)媒體記者調(diào)查,今年一季度全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)320萬人,比去年同期減少了20萬人左右,但主要是在前兩個月發(fā)生,3月份就業(yè)狀況已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn),城鎮(zhèn)新增就業(yè)較去年同期增加80萬人,全國就業(yè)情況總體趨穩(wěn)。據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的報告,4月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%,與3月份持平。
但在當前宏觀經(jīng)濟金融形勢下,市場主體對經(jīng)濟復蘇的信號還略顯謹慎,如何進一步穩(wěn)定市場主體預期,引導市場行為向政策方向發(fā)展已經(jīng)成為穩(wěn)定增長的關鍵因素之一。下一階段需要高度警惕當前市場預期分化可能加劇宏觀經(jīng)濟下行壓力。應該看到,受“三期迭加”因素綜合影響,我國經(jīng)濟增長速度回落已經(jīng)成為社會共識,但微觀經(jīng)濟主體對宏觀經(jīng)濟增長前景的預期有所分化,主要表現(xiàn)在社會投資與消費傾向有所回落。3月末,反映社會交易意愿的狹義貨幣供應量M1僅同比增長2.9%。政策刺激邊際效應下降,這固然有經(jīng)濟體制內(nèi)在矛盾約束原因,但市場主體預期不穩(wěn)定也是一個不容忽視的重要因素。宏觀經(jīng)濟前景預期不穩(wěn)定的直接后果是,部分市場主體選擇性忽視政策刺激措施,背離政策目標行事,并與宏觀經(jīng)濟下行軌跡形成共振效應,明顯增加了穩(wěn)定經(jīng)濟增長的難度與成本。
我國經(jīng)濟增長潛力依然巨大
當前“經(jīng)濟冷股市熱”是對深化改革紅利釋放的強烈預期,反映出市場主體對未來我國宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升的強大信心。我國幅員遼闊,資源豐富,經(jīng)濟韌性高,回旋余地較大,應對宏觀經(jīng)濟下行的政策工具選擇空間依然很大。從全球看,我國經(jīng)濟增長速度還保持在較高水平。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略推進,將給我國經(jīng)濟增長提供新的支撐。一季度出臺包括穩(wěn)定住房消費政策在內(nèi)的政策措施,其效應將在二季度逐步釋放。而經(jīng)濟增速回落并沒有帶動失業(yè)問題同速惡化,顯示出經(jīng)濟轉(zhuǎn)型積極成效。服務業(yè)比重由2013年的46.9%上升至今年一季度的51.6%。一季度單位GDP能耗比去年同期下降了5.6%,我國新登記注冊企業(yè)數(shù)增長38.4%,新能源汽車增長50%以上。這些情況表明,未來我國宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升的可能性非常大,需要全社會進一步堅定我國經(jīng)濟發(fā)展的共同信心。
提高政策執(zhí)行力是穩(wěn)定市場主體預期的關鍵。政策實施效應離不開政策執(zhí)行力。每一個層級如果都能正確理解政策實施目的,準確把握政策實施力度,那么就能實現(xiàn)政策傳導效應最大化。而若是政策執(zhí)行遭遇腸梗阻,那么就很難期望政策實現(xiàn)預期效果。政策執(zhí)行不僅僅是政府相關部門的責任,也是市場經(jīng)濟各主體的責任。政策解讀與輿論引導至關重要。市場主體因其自身局限,在政策理解上難免存在偏差。如果這種偏差過大,就會影響到市場主體的經(jīng)濟行為決策,導致經(jīng)濟選擇與政策意圖背道而馳。
綜合來看,經(jīng)濟發(fā)展是全體社會成員共同努力的結果,也關系到全體社會成員福祉。為緩和宏觀經(jīng)濟下行壓力,政府相機抉擇出臺刺激政策措施,但這絲毫沒有減輕市場主體發(fā)展經(jīng)濟之責任。因此,要高度重視市場主體預期管理,著力引導市場主體順應政策預期方向行事,穩(wěn)定社會預期。