12月16日,紐約原油期貨價格收盤每桶55.93美元,倫敦布倫特原油期貨價格收盤每桶59.86美元,二者均為2009年5月以來最低水平。然而,國際油價暴跌似乎沒有停步,有預(yù)言稱“其沖擊波才剛剛開始”。伊朗石油部長前不久就說,如果OPEC不再團結(jié)一致,原油價格則恐跌至40美元/桶。彭博對17位分析師的調(diào)查中值顯示,2015年布倫特原油價格最低可跌至50美元/桶,油價可能還會繼續(xù)下跌。
對于中國,油價下跌至少有三大利好:一是短期內(nèi)有利降低生產(chǎn)、交通成本,刺激經(jīng)濟回暖,二是為中國節(jié)省巨額外匯支出,提供加快建設(shè)石油戰(zhàn)略儲備創(chuàng)造機會,三是石油美元的閉環(huán)結(jié)構(gòu)裂痕也在越來越大。所以,業(yè)內(nèi)外認(rèn)為,中國將是國際油價暴跌的“最大贏家”。
然而,從長遠(yuǎn)看,國際油價持續(xù)下跌卻也未必全都是利好。
首先,國際油價暴跌,雖然有利于降低進口成本,推動微觀企業(yè)盈利改善,但也意味著全球經(jīng)濟需求疲弱,這不利于中國的出口,進而不利于中國經(jīng)濟復(fù)蘇。同時,國際油價暴跌也引起盧布貶值、美元升值,加快人民幣實際有效匯率升值,這必然促使世界各國擴大出口、減少進口。海關(guān)數(shù)據(jù)就很說明問題,11月份中國進口出下降6.7%,出口增長速度放緩。
其次,在國際油價持續(xù)下跌的情況下,按照成品油價格調(diào)整機制國內(nèi)成品油價格也將相應(yīng)下降,這必然直接導(dǎo)致油品消費增長,不利于節(jié)能減排。而且,可再生能源與石油、煤炭等主流能源有一個比價關(guān)系,如果成品油價格不斷下跌,勢必造成與可再生能源差價不斷擴大,這將直接打擊中國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整。
再次,國際原油一向被視為大宗商品市場的最后堡壘,原油價格下跌帶動眾多大宗商品價格的下跌,會帶來“通縮陷阱”的風(fēng)險。眼下,中國面臨的最大風(fēng)險,不是通脹,而是通縮。已經(jīng)有資料顯示,從6月底至今,國內(nèi)19種大宗商品(包括食品、能源、金屬等在內(nèi))的CRB指數(shù)降幅已經(jīng)接近20%。11月消費者物價指數(shù)和生產(chǎn)者物價指數(shù)雙雙遜于預(yù)期。
國際油價大幅下跌,不只是導(dǎo)致中石油、中石化油品加工虧空,更會帶來國際石油勘探開發(fā)的長期投資意愿萎縮。高盛最新報告顯示,鑒于原油價格急劇跌破每桶60美元,涉及近1萬億美元石油項目的支出面臨風(fēng)險。取消這些開發(fā)項目會讓全球今后10年的新增產(chǎn)量減少750萬桶/日,相當(dāng)于全球目前石油需求的8%。這就意味著現(xiàn)在的油價暴跌,帶來的極可能是未來的油價暴漲。
全球經(jīng)濟一體化,油價暴漲暴跌,對任何國家都沒有絕對的利好。對石油輸出國的負(fù)面影響,也會或多或少影響石油進口國。對此,我們當(dāng)有清醒的認(rèn)識。