俄羅斯財(cái)政部昨日確認(rèn)出售外匯，盧布兌美元匯率出現(xiàn)短暫的大幅反彈。不過，在強(qiáng)大的反身性理論策動(dòng)下，盧布的防線仍是岌岌可危。
盧布進(jìn)入本周遭到“血洗”，如風(fēng)箏斷線一般，已經(jīng)逼近到80大關(guān)。俄羅斯政府當(dāng)然竭盡所能挽救盧布，觀察者列出了可能措施，比如出售外匯、出售黃金、出售國資、求援“金磚”以及資本管制，甚至有人開玩笑“再賣一個(gè)阿拉斯加”。俄羅斯肯定不會(huì)“再賣一個(gè)阿拉斯加”，但挽救盧布的代價(jià)絕不會(huì)小。
至于俄羅斯銀行在12月16日將利率從10.5%大幅提升至17%，只是耍了一次任性。這么高的利率是俄羅斯經(jīng)濟(jì)不可承受的，它將毀滅實(shí)體經(jīng)濟(jì)。想想1992年的英鎊保衛(wèi)戰(zhàn)吧，英格蘭銀行一天之內(nèi)兩次加息，利率從10%提高到15%，結(jié)果卻是英鎊狂跌，最終搖了白旗，以英鎊退出歐元區(qū)告終。以高利率力挺幣值的做法，市場(chǎng)從來就不會(huì)買賬。
俄羅斯經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴能源出口和國際油價(jià)回升無望的現(xiàn)實(shí)，短期內(nèi)改變不了;歐美對(duì)俄發(fā)起的經(jīng)濟(jì)制裁戰(zhàn)和俄羅斯地緣政治環(huán)境變差的現(xiàn)實(shí)，短期內(nèi)改變不了;包括俄羅斯在內(nèi)的新興市場(chǎng)守不住美聯(lián)儲(chǔ)QE退出乃至加息預(yù)期沖擊的現(xiàn)實(shí)，短期內(nèi)改變不了。2014年雖然不是1998年，但對(duì)于俄羅斯經(jīng)濟(jì)而言，兇險(xiǎn)程度也是不同凡響的。
中俄親密關(guān)系擺在那兒，中國不可能不受影響。已經(jīng)有人在驚呼之前兩國央行的貨幣互換協(xié)議變成“送錢”，認(rèn)為央行“遇人不淑”。所謂的1500億元人民幣雙邊互換損失，其實(shí)還是一種小概率損失。除非盧布在三年內(nèi)一直貶值，一旦漲回來，對(duì)沖即可。更何況，兩國間的貨幣互換協(xié)議也未見得已經(jīng)全部交割。
俄羅斯經(jīng)濟(jì)的衰退風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于中國而言甚難拿捏。一旦出現(xiàn)衰退，俄羅斯或更加倒向中國，中俄之間的合作將更緊密，這是中國的收益。但這同時(shí)也意味著中國要面臨歐美更大的壓力，無法像今天這般超脫一些。而面對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)求助，幫與不幫，如何幫，幫到什么程度，都是一道道的精算題，考驗(yàn)中國的判斷力;如果是另外一種情況，即俄羅斯在烏克蘭問題上向歐美讓步，換得制裁的緩解和國際環(huán)境的寬松。這樣的話，美國將更加專注“重返亞洲”，中國將承受更多的地緣壓力和戰(zhàn)略壓力。
到目前為止，中國最大的風(fēng)險(xiǎn)就是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，這需要中國及早打算。甚至，除中國外的金磚國家和其他新興市場(chǎng)國家，在2014年流年不利，國家實(shí)力下滑，對(duì)于中國在國際上的作為究竟是好事還是壞事，對(duì)于中國所倡導(dǎo)的金磚銀行等國際新格局有怎樣的影響，都還不好說。一方面中國會(huì)更受新興國家的倚重，一方面卻也使中國面臨更加分化的新興國家間的內(nèi)部矛盾，這是中國外交現(xiàn)在所要面臨和解決的復(fù)雜局面。
