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        亞洲基建需要多元金融合作
        2014-12-08    作者:張茉楠(中國國際經(jīng)濟交流中心副研究員)    來源:證券時報
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          從當今全球的經(jīng)濟格局來看,區(qū)域一體化的程度越來越高,但基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展水平低及缺乏互聯(lián)互通問題是制約發(fā)展的一大瓶頸,未來亞洲經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展必須有效解決這一難題。

          各國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不平衡,中低收入國家的基礎(chǔ)設(shè)施嚴重滯后,成為瓶頸。亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中會面臨巨大的資金缺口問題,融資渠道、融資方式、融資主體、融資機制等問題尚有待完善。一些亞洲發(fā)展中國家供電能力嚴重不足,每天只能供電10個小時,有些國家鐵路年久失修、高速公路很少、農(nóng)村公路、電網(wǎng)和通信設(shè)施乃至飲水條件都很差,嚴重影響了發(fā)展和民生。中國三十多年的發(fā)展經(jīng)驗表明,增加就業(yè)、改善民生、發(fā)展經(jīng)濟都離不開基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通。基礎(chǔ)設(shè)施投資不僅是亞洲國家、地區(qū)增長的新動力,也將是全球經(jīng)濟增長的中長期引擎。

          亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展依然滯后于其經(jīng)濟增長,且無論在質(zhì)還是量上均低于國際標準,已經(jīng)對亞洲經(jīng)濟發(fā)展造成了相當嚴重的制約。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行預(yù)測,未來10年亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資需要8.22萬億美元,即每年需要新增投入8200億美元基礎(chǔ)設(shè)施資金。而2013年,亞洲除中、日、韓三大經(jīng)濟體的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)總額約為8萬億美元。根據(jù)世界銀行統(tǒng)計,中低收入國家資本形成率占GDP比重僅為1/4左右,其中用于基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的資金僅為20%左右,約4000億美元,融資存在巨大缺口。其中,僅印度未來幾年的基建就需要1萬億美元,融資存在巨大缺口。為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資的主要機構(gòu)——亞洲開發(fā)銀行2013年僅提供210億美元貸款,即使把世界銀行集團、發(fā)達國家官方援助(ODA)等都考慮在內(nèi),資金缺口依然難以得到彌補。

          與之形成對比的是,亞洲儲蓄資金豐厚,外匯儲備存量巨大。截至今年6月份,亞洲外匯儲備總額達到7.47萬億美元,再次創(chuàng)造新紀錄。以中國為例,中國外匯儲備近4萬億美元,已經(jīng)成為世界第三大對外投資國,但投資領(lǐng)域和渠道依然比較狹窄。事實上,在過去的數(shù)十年里,亞洲的大量儲備和儲蓄資金都流至美國或歐洲的國際債券市場,而本地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展、特別是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還難以有效滿足。由于資本的逐利性,全球私人金融機構(gòu)的基礎(chǔ)設(shè)施投資則主要流向發(fā)達國家的成熟資產(chǎn),包括亞洲在內(nèi)的廣大發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求始終難以得到真正填補。

          尤其值得一提的是,跨區(qū)域互聯(lián)互通與國家內(nèi)部的大型建設(shè)項目不同,區(qū)域或次區(qū)域的互聯(lián)互通項目如討論多年的“泛亞公路”、“泛亞鐵路”等,由于涉及多個國家、投資額巨大、較長時期內(nèi)看不到回報,一直難以推動,只有在多邊開發(fā)機構(gòu)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和資金投入下才有實現(xiàn)的可能。

          也正是在這樣的困境和需求之下,為構(gòu)筑基礎(chǔ)設(shè)施所必須的“資金池”,中國積極倡議發(fā)起了亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(AIIB,簡稱亞投行),將作為一種創(chuàng)新的多邊投融資平臺而發(fā)揮重大作用。近日,隨著印尼加入亞洲基礎(chǔ)設(shè)施銀行發(fā)起國集團,亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行發(fā)起國變成22個,其初期資金500億美元,法定規(guī)模1000億美元。

          亞投行的成立不僅可以為亞洲經(jīng)濟社會發(fā)展提供高效而可靠的中長期的金融支持,有利于夯實作為經(jīng)濟增長動力引擎的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),還將提高亞洲資本的利用效率,從而促進區(qū)域內(nèi)全方位的互聯(lián)互通建設(shè)。中國倡導亞投行遵循開放的多邊主義,并按照先域內(nèi)后域外的原則,向亞洲以及其他經(jīng)濟板塊開放。未來,需要以亞投行為投融資平臺,將通過“杠桿作用”扮演亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和互聯(lián)互通的助推器和催化劑的角色。

          從構(gòu)建多元化的投融資體系框架的發(fā)展趨勢看,除了中國已有的投資基金可以為基礎(chǔ)設(shè)施融資發(fā)揮更大作用,也可以發(fā)行長期債券或設(shè)立各種創(chuàng)新融資工具。尤其是應(yīng)該動員更多的私人部門的資金,積極推進公私合作模式(PPP),增強基礎(chǔ)設(shè)施項目對于私人部門投資者的吸引力。

          事實上,在今年10月22日,APEC財長會議上就已經(jīng)通過了《APEC區(qū)域開發(fā)成功的基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目實施路線圖》,在這一路線圖指引下,各國有望制定基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃或重點項目清單,出臺PPP項目庫,為PPP項目的開展營造更好的環(huán)境。多邊銀行可以進一步推動本幣債券的發(fā)行和(或)地方債務(wù)融資的發(fā)展,幫助吸引長期投資者投資于基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目。

          此外對一些投資金額大的基礎(chǔ)設(shè)施項目,可以通過國際金融組織中長期貸款、本國政府財政資金、外國ODA、本國企業(yè)及金融機構(gòu)的“聯(lián)合融資”方式予以推進。歸根結(jié)底,就是要將亞洲儲蓄用于亞洲建設(shè),促進亞洲發(fā)展。

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