6月23日，匯豐銀行發(fā)布中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，6月PMI初值升至50.8，創(chuàng)下去年11月以來最高，且為今年首度回升至榮枯線上方，這表明中國制造業(yè)活動出現(xiàn)半年來首度擴(kuò)張。這為中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)增加了新的證據(jù)。
后金融危機(jī)時(shí)代，伴隨著美歐市場的漸趨復(fù)蘇，中國經(jīng)濟(jì)的下行趨勢成為全球關(guān)注焦點(diǎn)。在主流輿論、政經(jīng)精英和各大機(jī)構(gòu)的視野里，對中國未來的前景并不見好，甚至還充溢著不少悲觀論調(diào)。
其論據(jù)看起來很充分，拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的
“三駕馬車”動力喑啞，繁榮的樓市漸趨蕭條，過剩產(chǎn)能的壓力和負(fù)擔(dān)越來越彰顯。尤其是，金融業(yè)也出現(xiàn)了浮躁的功利氣息，對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持不足，卻在衍生的高利潤金融產(chǎn)品上百舸爭流。
PMI給國際社會觀照中國經(jīng)濟(jì)提供了一個(gè)令人欣慰的正面窗口。中國經(jīng)濟(jì)并不如之前預(yù)測的那么不堪。前高盛資產(chǎn)管理公司董事長、金磚國家概念提出者吉姆·奧尼爾更點(diǎn)出了中國經(jīng)濟(jì)的要義所在，中國經(jīng)濟(jì)的減速“首要的，是故意為之的政策選擇，因?yàn)橹袊胍玫脑鲩L質(zhì)量。”
的確，去年這個(gè)時(shí)候，中國的銀行出現(xiàn)流動性緊張，現(xiàn)在到了6月下旬，銀行不再“差錢”。僅從中國商業(yè)銀行的“流動性”改變觀之，就凸顯一個(gè)顯著的事實(shí)。中國政府將深度改革的重點(diǎn)，落在了金融體制上。客觀而言，中國金融體系由于并未開放，有著政策性的隔離墻，有助于防范外部市場傳導(dǎo)而來的危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。但這種防范是被動的，今年以來，中國加大了金融體系對接發(fā)達(dá)市場的改革，突出體現(xiàn)在“兩率市場化”以及人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換上。改革的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化，同時(shí)也要讓中國的銀行適應(yīng)全球規(guī)則，提高競爭和市場生存能力。
在穩(wěn)健貨幣政策維持不變，央行至多啟動兩次定向降準(zhǔn)“微刺激”的邏輯下，流動性并不強(qiáng)勁的各大商業(yè)銀行并未出現(xiàn)資金緊張，凸顯決策面貨幣政策的適度調(diào)整發(fā)揮了效應(yīng)。銀行的執(zhí)行力和自律意識在加強(qiáng)，特別是節(jié)制了向地方政府融資平臺的信貸和信托沖動。
PMI釋放出來的中國經(jīng)濟(jì)正能量，有人歸結(jié)于定向降準(zhǔn)微刺激的效果彰顯。此言不謬，但確切講是決策面系統(tǒng)化政策調(diào)整的結(jié)果。首當(dāng)其沖，是中央對地方GDP總量與增量的考核標(biāo)準(zhǔn)降低，中央定調(diào)中高速增長的新常態(tài)，給地方政府緩釋了政績至上的壓力。其次是沖淡了地方政府對房地產(chǎn)業(yè)的嚴(yán)重依賴，剝離行政命令對樓市的調(diào)控，讓市場杠桿發(fā)揮效應(yīng)。眾所周知，中國樓市是地方政府、金融機(jī)構(gòu)和開發(fā)商結(jié)合在一起的利益市場，GDP增長是樓市釋放的最強(qiáng)功能。中央去GDP壓力，有利于地方政府戒斷樓市依賴，房地產(chǎn)業(yè)不景氣對中國經(jīng)濟(jì)的影響并不如輿論場和各機(jī)構(gòu)想象的那么強(qiáng)。
有些機(jī)構(gòu)關(guān)注到了“微刺激”對小微企業(yè)和“三農(nóng)”產(chǎn)業(yè)的正效應(yīng)，卻忽略了決策面對這些行業(yè)和產(chǎn)業(yè)在稅費(fèi)減免上的幫扶作用。更重要的是，其長效作用，在于激活全民創(chuàng)新創(chuàng)意創(chuàng)富的可能性，以及拉動城鎮(zhèn)化和刺激內(nèi)需市場。
從長遠(yuǎn)看，中國經(jīng)濟(jì)永續(xù)發(fā)展的動力和活力在于內(nèi)需市場。13億人的消費(fèi)潛力，億萬小微企業(yè)，將使中國經(jīng)濟(jì)維持更健康的中高速發(fā)展周期。中國完善基礎(chǔ)設(shè)施的定向投資還在繼續(xù)，人民幣國際化進(jìn)程有條不紊，中國服務(wù)貿(mào)易還有相當(dāng)潛力。因而，李克強(qiáng)總理篤定但低調(diào)地指出，中國有能力實(shí)現(xiàn)全年7.5%的增長目標(biāo)。