股市作為國(guó)際投資者觀察一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量的窗口，如果長(zhǎng)期低迷不振，“唱衰”之聲必難以遏止，殺傷力不可低估。如果股市這個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表有了起色，投資者獲得了合理的回報(bào)，唱衰論自然也就不攻自破。
當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一系列的困難和挑戰(zhàn)，穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型從何處著力，受到社會(huì)各方面的關(guān)注。在這一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了新國(guó)九條，凸顯出打好股市這張牌的重要性。
回顧股市建立之初的中國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，與當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境有許多相似之處。當(dāng)時(shí)許多國(guó)有企業(yè)歷史包袱重、經(jīng)濟(jì)效益低下，面臨破產(chǎn)倒閉風(fēng)險(xiǎn)，但隨后在股份制改革的引領(lǐng)下，國(guó)企解貧脫困，迎來(lái)了難得一見的大發(fā)展，這其中資本市場(chǎng)的作用功不可沒(méi)。眼下中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量與當(dāng)年不可同日而語(yǔ)，但面臨的困難絲毫不亞于當(dāng)年。我認(rèn)為，解決困難的有效辦法之一就是激活股市，重塑市場(chǎng)形象，提振投資者信心。
把股市搞上去，可以為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)幦∫粋�(gè)良好的國(guó)際輿論環(huán)境。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持悲觀預(yù)期的不在少數(shù)，如果不能采取措施扭轉(zhuǎn)這種局面，任由這種“唱衰”的聲音繼續(xù)蔓延，會(huì)嚴(yán)重削弱各方面的信心。而股市作為國(guó)際投資者觀察一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量的窗口，如果長(zhǎng)期低迷不振，“唱衰”之聲必難以遏止，殺傷力不可低估。如果股市這個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表有了起色，投資者獲得了合理的回報(bào)，唱衰論自然也就不攻自破。
搞活股市，同樣可以緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，更好滿足中小企業(yè)投融資需求，促進(jìn)資源有效合理配置，進(jìn)而發(fā)展實(shí)業(yè)，促進(jìn)就業(yè)。時(shí)下中小企業(yè)社會(huì)融資渠道窄，融資成本越來(lái)越高，營(yíng)商環(huán)境并不樂(lè)觀，許多中小企業(yè)面臨生存困境。而銀行業(yè)依舊沿襲過(guò)去一貫的保守經(jīng)營(yíng)策略，不思進(jìn)取，過(guò)度壘大戶、傍國(guó)企與房企，不僅積累了金融風(fēng)險(xiǎn)，而且壓縮了中小企業(yè)的融資空間。如果股市活躍起來(lái)，則直接融資渠道就可以暢通，全社會(huì)的投資信心就會(huì)增強(qiáng)，各類資本就敢于加大投入實(shí)業(yè)領(lǐng)域，進(jìn)而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入良性循環(huán)。
知易行難。中國(guó)股市早期野蠻成長(zhǎng)，積累不少問(wèn)題，十分棘手，需要有一個(gè)很好的機(jī)制與策略，去沖破層層阻力，造就一個(gè)公平公正公開的、市場(chǎng)化、法制化的新型股市。我認(rèn)為，搞活股市，首先要解決三個(gè)問(wèn)題：
一要解決股市定位問(wèn)題，提升管理層級(jí)。目前，股市問(wèn)題多，難題多，情況復(fù)雜，單憑證監(jiān)會(huì)一己之力恐怕難以解決。股市與金融、國(guó)資等部門利益攸關(guān)，這些部門決策對(duì)股市都有重大影響，因此，應(yīng)重視發(fā)揮它們的協(xié)同效應(yīng)。為此有必要提升管理層級(jí)，把搞活股市作為國(guó)家的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略任務(wù)來(lái)抓。實(shí)行中央政府統(tǒng)籌，證監(jiān)、金融、國(guó)資、財(cái)稅主管部門聯(lián)動(dòng)的方式，統(tǒng)一謀劃，形成合力，避免政出多門。應(yīng)發(fā)揮部際聯(lián)席會(huì)議機(jī)制的作用，各自端出政策“牛肉”，激發(fā)股市活力。
利益相關(guān)部門應(yīng)重點(diǎn)對(duì)國(guó)有上市公司的社會(huì)責(zé)任提出明確要求。股市對(duì)國(guó)企的發(fā)展貢獻(xiàn)良多，作為股市最大的受益集團(tuán)，在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，國(guó)企理應(yīng)拿出有效舉措，有所作為。國(guó)企是股市的主力軍，許多公司市值堪稱“巨無(wú)霸”，只要一致行動(dòng)起來(lái)，完全有實(shí)力扶股市一把。但是能不能拿出行動(dòng)來(lái)，不能光靠國(guó)企自覺，還得強(qiáng)化對(duì)國(guó)企市值管理的考核約束。比如把上市國(guó)企的市值管理能力納入年度績(jī)效考核，在公司市值嚴(yán)重受損的時(shí)候，要求公司從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)自家股票支付當(dāng)年高管年薪，所購(gòu)股票在高管離職一年后才可以減持。通過(guò)跟國(guó)企高管自身利益緊密掛鉤的方式，提高他們做好經(jīng)營(yíng)、重視市值管理的積極性，切實(shí)肩負(fù)起對(duì)公司、對(duì)股東的責(zé)任。
二要改善資本市場(chǎng)法制環(huán)境與維權(quán)環(huán)境。股市之所以亂象頻生，很大因素就是因?yàn)榉ㄖ骗h(huán)境不佳，導(dǎo)致投資者維權(quán)困難，間接助長(zhǎng)了各種違法違規(guī)行為。要減少這種情況，先要解決地方保護(hù)主義，很多上市公司是地方政府財(cái)稅大戶，受地方政府重點(diǎn)保護(hù)，投資者起訴上市公司侵權(quán)行為，往往是在被告所在地的中級(jí)人民法院，受制于地方保護(hù)主義，鮮有成功的案例，更遑論受害賠償。《證券法》修法應(yīng)重點(diǎn)改變這一現(xiàn)狀，不妨在深圳、上海、北京等重點(diǎn)城市設(shè)立證券市場(chǎng)專業(yè)法庭，專門受理這類案件，最大限度地保護(hù)中小投資者。此外，還要加大懲處力度，處罰要狠。處罰太輕，對(duì)違法者無(wú)異于隔靴搔癢，違法違規(guī)成本低，起不到改錯(cuò)糾錯(cuò)和警示的作用。
第三，要花大力氣集中解決影響股市發(fā)展的突出問(wèn)題。應(yīng)盡快完成退市制度設(shè)計(jì),建立剛性退市機(jī)制。ST股、借殼重組一次次制造烏雞變鳳凰的神話不能再繼續(xù)下去，完善退市制度設(shè)計(jì)，盡快推出切實(shí)可行的退市政策是當(dāng)務(wù)之急。應(yīng)考慮為中小企業(yè)建立一個(gè)開放式、低門檻的融資市場(chǎng)。對(duì)進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的投資者設(shè)定一個(gè)較高的準(zhǔn)入門檻，只允許風(fēng)險(xiǎn)承受能強(qiáng)的投資者進(jìn)入。對(duì)于融資企業(yè)則應(yīng)降低標(biāo)準(zhǔn)，只要滿足一定要求即可。在這個(gè)開放市場(chǎng)與主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板之間，建立轉(zhuǎn)板機(jī)制，當(dāng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)、成交量等達(dá)到上市要求以后，可申請(qǐng)轉(zhuǎn)入主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板掛牌交易。