這些刺激政策沒有貨幣助陣，在地方財稅的小盤子里讓利，只能稱之為微刺激，不會有全國性的提振效果。
5月5日，銅陵市政府網(wǎng)站發(fā)布消息稱，日前銅陵發(fā)布《銅陵市人民政府關(guān)于促進房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展的意見》，表示要以最大限度惠及市民。這意味著，加上日前南寧、濱海新區(qū)、杭州蕭山、無錫，救市城市已增至五城。
這些刺激政策沒有貨幣助陣，在地方財稅的小盤子里讓利，只能稱之為微刺激，不會有全國性的提振效果。
此次微刺激之所以沒有被喊停，說明各地房地產(chǎn)市場與地方財政已經(jīng)繃緊，同時說明在貨幣穩(wěn)健、保障房穩(wěn)步開工的大背景下，各地的限購等行政舉措將陸續(xù)取消。保障的歸保障，市場的歸市場，各得其所。
貨幣政策是房地產(chǎn)市場的緊箍咒，到現(xiàn)在為止，房貸政策沒有絲毫松動，大城市反而有收緊的趨勢。媒體披露，北京銀監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于個人綜合消費貸款領(lǐng)域風(fēng)險提示的通知》，北京地區(qū)客戶只能享受到最高100萬元、最長10年的消費貸款。同時，個人綜合消費貸款不得用于購房、投資等非消費領(lǐng)域。銀行不得利用個人住房按揭貸款與個人綜合消費貸款相捆綁的個人組合貸款品種，輾轉(zhuǎn)為住房按揭貸款提供收付款資金需求。監(jiān)管部門看到了各個不同品種貸款之間的套利行為，做出有針對性的調(diào)控。
貨幣沒有放松，房貸繼續(xù)收緊，保障房大量增加，加上匯率上升導(dǎo)致企業(yè)資金外流到國外收購資產(chǎn)品，對房地產(chǎn)的打擊長期而影響深遠。這個影響不是短期海嘯，而是溫水煮青蛙，等到青蛙意識到風(fēng)險，已經(jīng)跳不出熱鍋。
收緊房貸對開發(fā)商、對購房者的影響巨大，開發(fā)商不得不通過上市、增發(fā)股票、股權(quán)信托、境外貸款、境外發(fā)債等辦法進行融資，簡言之，以直接融資取代間接融資，讓銀行逐步與房地產(chǎn)貸款脫鉤，讓全球的投資者與中國的房地產(chǎn)業(yè)風(fēng)險共擔(dān)、利益共享。《中國房地產(chǎn)金融2013年度報告》指出，2013年海外融資方面，中國房企躍居世界第一，達到4566.25億元。
據(jù)易居房地產(chǎn)研究院發(fā)布的《2014年一季度全國房企資金專題報告》，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來源實現(xiàn)28731億元，由2013年同比增幅26.5%降至6.6%，增速比2013年全年回落19.9個百分點。相比2013年，國內(nèi)貸款、利用外資、自籌資金和其他資金的同比增速分別下降12.7個百分點、66.7個百分點、11.7個百分點和30.8個百分點。企業(yè)自籌資金在企業(yè)到位資金中所占比重為38.6%，高于去年同期1.1個百分點。
3月19日晚，中茵股份、天保基建發(fā)布公告，其非公開發(fā)行A股股票申請獲得證監(jiān)會通過。在新發(fā)布的“A股房地產(chǎn)上市公司再融資方案”中，33家上市房企擬將以增發(fā)股票的形式進行新一輪融資，不到半月，已有7家房企獲批，金額超150億元。今年一季度，房地產(chǎn)市場并購重組案例與金額均為各行業(yè)之冠，未來各種直接融資、公司合作、并購重組將層出不窮。
收緊按揭房貸同樣如此，想逼出民間真金白銀進入房地產(chǎn)市場，以免投資者利用銀行杠桿收獲房地產(chǎn)紅利，讓銀行成為頂在風(fēng)險浪尖的冤大頭。
融360發(fā)布的最新房貸數(shù)據(jù)顯示，3月以來，8.5折利率優(yōu)惠在全國絕跡;8.8折利率優(yōu)惠只在北京一城能找到;其他城市基本提至基準利率或者更高。
決策層的思路清晰，購房者與開發(fā)商、全球投資者也不糊涂，不會像被蒙上眼的馬兒一樣任由驅(qū)使。4月房企海外融資數(shù)額急劇下降，土地與商品房成交量普遍大跌，人民幣匯率下行與美國退出QE，使資金非常明確奔歐美而去，而房地產(chǎn)信托，別提了吧，買了房地產(chǎn)信托的人心驚膽戰(zhàn)，擔(dān)心無法回本。可見，要逼出直接融資模式、倒逼出購房者的真金白銀，需要市場信心的提振與制度的完善，不可能畢其功于一役，在房地產(chǎn)市場上，有關(guān)方面實在操之過急。
房地產(chǎn)下行，銀行依然是最大的地主與房東。美國智庫彼得森國際經(jīng)濟研究所指出，由于抵押貸款占到銀行總貸款的40%，意味著抵押品價格將因地產(chǎn)價格的下滑急速縮水。融資品價格的下挫，將讓金融系統(tǒng)難以運行。除非中國很快建立起一套征信融資體系，但這是不切實際的好高騖遠。
中國房地產(chǎn)的重要性，說一千道一萬，主要是作為地方財政頂梁柱的功能、作為金融運作最重要抵押品的功能，只有讓地方找到合法合理的稅收之道，讓中國金融建立有效的信用定價體制，房地產(chǎn)市場才能恢復(fù)房地產(chǎn)而不是融資品的本來面目。