美聯(lián)儲(chǔ)本周召開(kāi)4月貨幣政策例會(huì)。分析人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)削減購(gòu)債，并認(rèn)為本次例會(huì)將成為美聯(lián)儲(chǔ)鞏固政策立場(chǎng)的時(shí)機(jī)。決策者們將利用這個(gè)機(jī)會(huì)在利率未來(lái)走向的問(wèn)題上提供更清晰的指引，并平復(fù)市場(chǎng)對(duì)加息在何時(shí)以何種方式發(fā)生的擔(dān)憂。
聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在3月的例會(huì)上放棄了失業(yè)率降至6.5%作為考慮首次加息的門檻值，即將量化的前瞻指引調(diào)整為用定性語(yǔ)言描述的前瞻指引，以向市場(chǎng)提供更多有關(guān)收緊政策步伐的信息。
美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，4月的例會(huì)上美聯(lián)儲(chǔ)政策不會(huì)發(fā)生重大改變，描述前瞻指引的語(yǔ)言變化將極小，例會(huì)聲明也會(huì)暗示美聯(lián)儲(chǔ)的政策意圖沒(méi)有變化。“總體來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)官員將在此次例會(huì)上鞏固今年發(fā)展的政策立場(chǎng)，但預(yù)計(jì)會(huì)議紀(jì)要中會(huì)顯示有關(guān)前瞻指引潛在改善的激烈辯論”。他們預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)削減100億美元的資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模至每個(gè)月450億美元，要改變削債步伐的條件很高。
加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)固定收益和外匯策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2014年初經(jīng)歷惡劣天氣后正在積蓄動(dòng)能表示肯定。該團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人邁克爾·克洛赫蒂說(shuō)：“歸根結(jié)底，本次例會(huì)可能將平淡無(wú)奇，我們要等到6月18日的貨幣政策例會(huì)和記者會(huì)時(shí)才能得到更細(xì)致的內(nèi)容。”
與此同時(shí)，投資者將迎來(lái)繁忙的一周，美國(guó)一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的首次估測(cè)值和4月非農(nóng)部門就業(yè)報(bào)告將于本周相繼出爐。
摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布魯斯·卡斯曼預(yù)計(jì)，一季度美國(guó)GDP增長(zhǎng)1.1%，并預(yù)計(jì)本季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)將有3%的增長(zhǎng)。就業(yè)市場(chǎng)方面，卡斯曼預(yù)計(jì)4月美國(guó)非農(nóng)部門新增就業(yè)人口22萬(wàn)，好于3月的19.2萬(wàn)，失業(yè)率將從前月的6.7%降至6.6%。
全球最大債券基金經(jīng)紀(jì)公司太平洋投資管理公司高級(jí)投資組合經(jīng)理和策略師托尼·克雷申齊表示，如果非農(nóng)就業(yè)或工資的增長(zhǎng)大幅好于預(yù)期，債券市場(chǎng)可能出現(xiàn)負(fù)面反應(yīng)，因交易員推斷這可能促使美聯(lián)儲(chǔ)更快上調(diào)利率。
美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在利率問(wèn)題上，美聯(lián)儲(chǔ)聲明不會(huì)有重大改變，因?yàn)樗麄円呀?jīng)認(rèn)識(shí)到停滯在低通脹可能給經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，并將仔細(xì)監(jiān)控通脹目標(biāo)。“通脹將低于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，使他們失望，并導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)將首次升息時(shí)間推遲到2015年底，但預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在此次例會(huì)上承認(rèn)這一點(diǎn)”。
美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家還表示，如果市場(chǎng)繼續(xù)消化美聯(lián)儲(chǔ)逐漸退出寬松政策的進(jìn)程將稍晚開(kāi)始、利率緩慢升高并結(jié)束在比以前低的水平上，那么美聯(lián)儲(chǔ)將把本次例會(huì)視為“溝通成功”。