“回顧2013年，外部環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，但我們新一屆政府經(jīng)受住了考驗(yàn)，交出了非常好的成績(jī)單。展望2014年，我相信只要沿著深化改革的方向，既放開市場(chǎng)這只‘看不見(jiàn)的手’，又用好政府這只‘看得見(jiàn)的手’，那么，效率和質(zhì)量提高、不留后遺癥的7.5%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)是完全有可能實(shí)現(xiàn)的。”北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院名譽(yù)院長(zhǎng)林毅夫?qū)Α督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。
林毅夫表示，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)相對(duì)低迷的狀況下，要實(shí)現(xiàn)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)既定目標(biāo)，必須要靠?jī)?nèi)需，內(nèi)需當(dāng)中又要以投資為主。為了促進(jìn)地方政府的投資，需要標(biāo)本兼治融資平臺(tái)問(wèn)題，長(zhǎng)期看應(yīng)允許地方政府發(fā)行地方債；為了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面的投資，需要更好的金融支持以及更好的政府協(xié)調(diào)。
今年增長(zhǎng)要靠?jī)?nèi)需
“2013年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)殊為不易。”林毅夫說(shuō)，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中提到，2013年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)7.7%，通脹率控制在2.6%，城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)1300萬(wàn)，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.1%。這樣一個(gè)成績(jī)單是在重重困難下取得的，很不容易。
從外部環(huán)境來(lái)看，國(guó)際經(jīng)濟(jì)整體持續(xù)低迷。歐洲作為我國(guó)最大的出口市場(chǎng)，在2012年負(fù)增長(zhǎng)0.6%，2013年負(fù)增長(zhǎng)0.4%；美國(guó)作為我國(guó)第二大出口市場(chǎng)，2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.7%，2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是1.8%；日本作為世界第三大經(jīng)濟(jì)體，2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是1.9%，2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是1.7%。出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車之一，而三大市場(chǎng)的低迷給新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的出口以及整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成了非常大的困難。同樣是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的巴西和印度去年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別只有2.2%和4.9%，遠(yuǎn)低于中國(guó)。
在上述外部壓力下，2013年第一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為7.7%，并且在第二季度下降至7.5%，當(dāng)時(shí)國(guó)際上唱衰中國(guó)的聲音甚囂塵上。在這種情況下，我國(guó)政府控制增量、挖掘存量，依靠調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，使得第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率回升至7.8%，并在第四季度維持在7.7%，從而在全年取得了7.7%的增長(zhǎng)率。正像總理在政府工作報(bào)告當(dāng)中所談到的，“過(guò)去一年，困難比預(yù)料的多，結(jié)果比預(yù)想的好”。
展望2014年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，林毅夫認(rèn)為，挑戰(zhàn)和困難仍然非常多。發(fā)達(dá)國(guó)家雖然已經(jīng)開始復(fù)蘇，但復(fù)蘇的基礎(chǔ)還很脆弱。根據(jù)世界銀行全球經(jīng)濟(jì)展望的預(yù)測(cè)，美國(guó)2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有望從2013年的1.8%回升至2.8%。這看似不錯(cuò)，但實(shí)際上過(guò)去每次金融危機(jī)之后，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都曾反彈到7%-8%。這次金融危機(jī)已過(guò)去五年，美國(guó)還未出現(xiàn)以往那樣的增長(zhǎng)。表面看來(lái)，美國(guó)的失業(yè)率已經(jīng)降低到6.7%，跟2008年的水平大致相當(dāng)。但是，在美國(guó)的失業(yè)統(tǒng)計(jì)口徑中，已經(jīng)失去工作并且有一個(gè)月的時(shí)間不去積極找工作的勞動(dòng)力被認(rèn)為是退出了勞動(dòng)力市場(chǎng)，因而不被統(tǒng)計(jì)為失業(yè)人口。更準(zhǔn)確的反映美國(guó)就業(yè)狀況的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)應(yīng)該是適齡勞動(dòng)人口勞動(dòng)參與率。如果把適齡勞動(dòng)人口勞動(dòng)參與率降低的那一部分也算成失業(yè)率的話，那么美國(guó)失業(yè)率仍然超過(guò)10%。歐洲的失業(yè)問(wèn)題更加嚴(yán)重，希臘、西班牙等國(guó)的失業(yè)率仍然高達(dá)26%，大學(xué)畢業(yè)生的失業(yè)率甚至超過(guò)50%。日本的經(jīng)濟(jì)增速按照世界銀行的預(yù)測(cè)將再度出現(xiàn)下滑，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能只有1.4%。
我國(guó)在2014年的出口增長(zhǎng)仍然承受巨大的壓力。林毅夫說(shuō)，去年的出口增長(zhǎng)目標(biāo)是8%，今年政府調(diào)整為7.5%。從改革開放以來(lái)，我國(guó)每年的出口增長(zhǎng)率平均超過(guò)16%。2014年即使達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，也不過(guò)就是過(guò)去平均水平的一半，更何況這樣的出口增長(zhǎng)目標(biāo)還需要非常大的努力才可能實(shí)現(xiàn)。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)相對(duì)低迷的狀況下，我國(guó)提出今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)目標(biāo)是7.5%左右，就只能靠?jī)?nèi)需。
7.5%有必要也有可能
談到今年的政府目標(biāo)，林毅夫認(rèn)為，7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)既有必要也有可能。
在他看來(lái)，必要性體現(xiàn)在以下四個(gè)方面。一是新增就業(yè)問(wèn)題。我國(guó)每年新增勞動(dòng)力的就業(yè)需求還在增加，今年要達(dá)到1000萬(wàn)的城鎮(zhèn)新增就業(yè)，必須有一定的增長(zhǎng)率才能夠?qū)崿F(xiàn)。二是產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一旦大幅放緩，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題將更加嚴(yán)重。產(chǎn)能過(guò)剩越嚴(yán)重，就越難找到好的投資機(jī)會(huì)，從而進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)下行壓力，陷入惡性循環(huán)。三是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩，現(xiàn)有項(xiàng)目的使用率就會(huì)降低，從而使得回報(bào)率降低，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)升高。四是政府財(cái)政問(wèn)題。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率過(guò)低，政府的財(cái)政狀況將會(huì)捉襟見(jiàn)肘。
林毅夫說(shuō)，我國(guó)完全有可能實(shí)現(xiàn)上述經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，而且可以實(shí)現(xiàn)質(zhì)量跟效益共同提高，不留后遺癥。如何做到這一點(diǎn)？依靠?jī)?nèi)需是國(guó)內(nèi)外學(xué)者達(dá)成的共識(shí)，沒(méi)有達(dá)成共識(shí)的是應(yīng)該以投資為主還是以消費(fèi)為主。
在目前外部經(jīng)濟(jì)低迷的狀況下，如果以國(guó)內(nèi)消費(fèi)為主，要想實(shí)現(xiàn)質(zhì)量和效益提高，不留后遺癥的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就必須保證收入水平不斷提高。如果沒(méi)有這個(gè)前提，那么消費(fèi)的增長(zhǎng)將帶來(lái)債務(wù)的增加，債務(wù)累積到一定程度將會(huì)帶來(lái)危機(jī)。對(duì)家庭來(lái)講是這樣，對(duì)國(guó)家來(lái)講也是這樣。要想實(shí)現(xiàn)家庭收入水平的持續(xù)提高，就必須提高勞動(dòng)生產(chǎn)率水平，而勞動(dòng)生產(chǎn)率水平不斷提高的前提則是技術(shù)的不斷創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)的不斷升級(jí)和基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，這些都需要通過(guò)投資來(lái)實(shí)現(xiàn)。
我國(guó)由外需拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，仍然必須以投資為主。投資將在短期增加需求和就業(yè)，從而增加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率；投資只要做得好，將在長(zhǎng)期提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，使我們未來(lái)的收入持續(xù)增長(zhǎng)，從而支撐消費(fèi)和進(jìn)一步的投資，使我們得到可持續(xù)并且沒(méi)有后遺癥的增長(zhǎng)。
“接下來(lái)的兩個(gè)問(wèn)題就是，有沒(méi)有好的投資機(jī)會(huì)呢？有沒(méi)有足夠的投資資源呢？對(duì)這兩個(gè)問(wèn)題的回答都是肯定的。”林毅夫說(shuō)，我國(guó)作為中等收入國(guó)家，產(chǎn)業(yè)升級(jí)空間非常大，將帶來(lái)大量的投資機(jī)會(huì)；城市內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施的完善，如地下鐵路、各種管網(wǎng)建設(shè)，需要大量投資的支持；民生工程、安居工程、環(huán)境治理工程等，也具有很高的社會(huì)回報(bào)和經(jīng)濟(jì)回報(bào)。我國(guó)的投資資源也很豐富。去年我國(guó)中央跟地方的負(fù)債總和約占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的39.4%，這樣的水平在國(guó)際上是非常低的。我國(guó)的民間儲(chǔ)蓄率接近50%，再加上有4萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備。如果把這些資源投資好，我們就可以取得一個(gè)質(zhì)量和效益的提高，不留后遺癥的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
產(chǎn)業(yè)升級(jí)需要金融支持
林毅夫說(shuō)，基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程、環(huán)境保護(hù)的投資更多的是依靠地方政府，而地方政府在做這些投資的時(shí)候卻不能發(fā)行地方債，導(dǎo)致各地紛紛設(shè)立融資平臺(tái)。問(wèn)題在于，地方政府的投資絕大多數(shù)是長(zhǎng)期的投資，而融資平臺(tái)的借債都是短期債務(wù)，因此出現(xiàn)了期限錯(cuò)配的問(wèn)題。
過(guò)去地方政府融資平臺(tái)主要向銀行貸款，現(xiàn)在銀行出于風(fēng)險(xiǎn)考慮減少了對(duì)地方融資平臺(tái)的貸款，結(jié)果很多地方融資平臺(tái)開始求助于影子銀行。影子銀行融資的利率高于銀行貸款，并且可監(jiān)管的程度低于銀行貸款，這實(shí)際上加重了地方政府的負(fù)擔(dān)，而且會(huì)帶來(lái)更多的金融風(fēng)險(xiǎn)。政府所做的基礎(chǔ)設(shè)施工程、民生工程、環(huán)境保護(hù)工程具有很高的社會(huì)回報(bào)率，經(jīng)濟(jì)回報(bào)率根據(jù)一些研究則大概在3%左右，而影子銀行的貸款利率往往高達(dá)7%-8%。
這個(gè)問(wèn)題怎么解決呢？長(zhǎng)期來(lái)講，應(yīng)該修改法律，允許地方政府發(fā)行地方債。短期來(lái)看，在實(shí)現(xiàn)地方政府直接發(fā)債之前，一方面應(yīng)該像政府工作報(bào)告中提到的那樣，由中央政府代替地方政府發(fā)債，今年的總體規(guī)模達(dá)到4000億，必要的時(shí)候可以考慮增加到10000億或更多；另一方面，與其讓地方政府融資平臺(tái)向處于監(jiān)管體系之外的影子銀行貸款，還不如讓他們回歸到向銀行貸款，因?yàn)殂y行貸款比較容易監(jiān)管，而且利率水平比較低一點(diǎn)。
產(chǎn)業(yè)升級(jí)也將帶來(lái)大量投資機(jī)會(huì)。但要做好產(chǎn)業(yè)升級(jí)，需要具備以下兩個(gè)方面的條件。首先，產(chǎn)業(yè)升級(jí)需要更好的金融支持。十八屆三中全會(huì)把金融改革提上議事日程，要讓利率由市場(chǎng)來(lái)決定，建立多層次的資本市場(chǎng)。這個(gè)改革方向是正確的，但必須要有配套措施，否則改革的結(jié)果可能跟預(yù)期的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。目前進(jìn)展較快的利率市場(chǎng)化改革，其目標(biāo)是讓資金流向效益更高、經(jīng)營(yíng)更好的企業(yè)。但是在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，地方政府從向銀行貸款轉(zhuǎn)為向影子銀行貸款。由于地方政府預(yù)算軟約束，對(duì)高利率并不敏感，更多的資金其實(shí)是從企業(yè)流向了地方融資平臺(tái)，出現(xiàn)了逆向選擇的問(wèn)題。解決這一問(wèn)題的最好方式仍然是允許地方政府發(fā)債。地方政府債的風(fēng)險(xiǎn)較公司債低，利率也較公司債低，這樣可以把地方政府債的市場(chǎng)和公司債的市場(chǎng)區(qū)隔開來(lái)，投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資回報(bào)預(yù)期選擇地方政府債或公司債，而不是像當(dāng)前這樣，地方投資平臺(tái)的債在風(fēng)險(xiǎn)和利率上都比公司債占優(yōu)而擠壓了公司債。
同時(shí)，除推動(dòng)利率市場(chǎng)化外，還應(yīng)該完善金融結(jié)構(gòu)，發(fā)展能比較好地為廣大的農(nóng)戶和微型小型中型企業(yè)提供融資服務(wù)的地區(qū)性中小銀行，取消當(dāng)前成立地區(qū)中小銀行必須有現(xiàn)有的商業(yè)銀行作為戰(zhàn)略投資者的不合理規(guī)定，落實(shí)十八屆三中全會(huì)的決定讓合格的民間資本都能設(shè)立地區(qū)性中小銀行。
其次，產(chǎn)業(yè)升級(jí)還需要政府的協(xié)調(diào)和支持。一方面，產(chǎn)業(yè)升級(jí)需要尋找新的具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，這一過(guò)程存在信息不對(duì)稱的問(wèn)題。對(duì)于第一個(gè)投資于新產(chǎn)業(yè)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，若失敗必須承擔(dān)失敗的所有損失，而一旦成功，其他企業(yè)會(huì)迅速跟進(jìn)，使得第一個(gè)企業(yè)很難維持超額利潤(rùn)。所以，聰明的企業(yè)家往往不愿意做第一個(gè)吃螃蟹的人，沒(méi)有第一個(gè)吃螃蟹的人也就不會(huì)有產(chǎn)業(yè)升級(jí)。另一方面，產(chǎn)業(yè)升級(jí)所需要的很多因素不是企業(yè)自己能夠控制的。例如，新的產(chǎn)業(yè)往往需要形成產(chǎn)業(yè)集群才能解決物流的問(wèn)題，而產(chǎn)業(yè)集群的形成需要大量企業(yè)同時(shí)進(jìn)駐，其中存在協(xié)調(diào)問(wèn)題。此外，新的產(chǎn)業(yè)需要新的職業(yè)技術(shù)人員和新的基礎(chǔ)設(shè)施，其背后的培訓(xùn)和投資往往需要政府來(lái)提供。因此，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)上，如總理在工作報(bào)告中所說(shuō)的既要放開市場(chǎng)這只看不見(jiàn)的手，也要用好政府這只看得見(jiàn)的手。如何發(fā)揮有效的市場(chǎng)和有為的政府的作用，我在新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)中有許多闡述可供參考。