• 
    
  • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
  • <small id="2www8"></small>
    <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>
      • 亚洲日韩一区二区三区四区高清,91精品手机在线观看,专区一va亚洲v专区在线,中文字幕一区二区高清精品久久久

        滬港通進(jìn)一步加速人民幣國(guó)際化
        2014-04-14   作者:陸婷(中國(guó)社科院世經(jīng)所)  來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
        分享到:
        【字號(hào)

          4月10日,滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)正式獲批,預(yù)計(jì)在經(jīng)過(guò)6個(gè)月的準(zhǔn)備期后,兩地投資者即可通過(guò)當(dāng)?shù)厝藤I(mǎi)賣(mài)對(duì)方交易所上市股票。

          滬港通無(wú)疑被認(rèn)為是中國(guó)加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程的又一重要舉措,“有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化,支持香港發(fā)展成為離岸人民幣業(yè)務(wù)中心”。誠(chéng)然,滬港通為資金在香港和內(nèi)地雙向流動(dòng)搭建了新的橋梁,既增加了境外人民幣的投資渠道,又提高了香港離岸人民幣的流動(dòng)性,對(duì)擴(kuò)大人民幣使用以及離岸市場(chǎng)建設(shè)都有助益。但筆者認(rèn)為,除此之外,滬港通對(duì)人民幣國(guó)際化更深遠(yuǎn)的意義還在于它將促進(jìn)內(nèi)地資本市場(chǎng)的完善,為人民幣作為國(guó)際貨幣的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力提供支持。

          目前滬港通包含兩個(gè)部分,一是允許香港投資者投資于A股市場(chǎng)的滬股通,二是允許內(nèi)地投資者投資于港股的港股通。其中滬股通的設(shè)立,實(shí)際上等同于為境外人民幣資金增開(kāi)了一條流向A股市場(chǎng)的回流渠道。從使用幣種和投資方向上看,它較為類(lèi)似于已有的RQFII制度,但其所面向的投資者更廣,投資自主性也更強(qiáng),有助于進(jìn)一步豐富人民幣投資品種、發(fā)揮人民幣作為投資貨幣的吸引力。而港股通則為境內(nèi)投資者對(duì)外證券投資提供了渠道,同時(shí)由于滬港通采用人民幣進(jìn)行交易,對(duì)擴(kuò)大人民幣跨境使用,活躍離岸人民幣市場(chǎng)有益。

          然而,出于穩(wěn)健性考慮,兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于滬港通的投資額度、投資標(biāo)的、投資者門(mén)檻都有較為嚴(yán)格的限制。不僅如此,滬港通還對(duì)資金實(shí)施閉合路徑管理,賣(mài)出證券獲得的資金必須沿原路徑返回,不能留存在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。這一系列規(guī)定顯示出監(jiān)管當(dāng)局對(duì)跨境資金流動(dòng)較為謹(jǐn)慎的態(tài)度,雖然有效實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)管控,但也在一定程度上限制了投資者的操作空間,部分影響了投資者的積極性。而且,人民幣雙向投資渠道能否充分發(fā)揮疏通資金的作用,還取決于兩地股票市場(chǎng)的吸引程度。滬港通正式開(kāi)通后對(duì)跨境資本的影響很大程度上依賴于屆時(shí)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的狀況。從目前看來(lái),初期可能并不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模波動(dòng)。

          相比之下,滬港通通過(guò)推動(dòng)內(nèi)地資本市場(chǎng)制度改革,提升其國(guó)際化水平,進(jìn)而為人民幣國(guó)際化帶來(lái)的長(zhǎng)期收益或者更值得關(guān)注。人民幣作為國(guó)際貨幣要被全球的投資者所接受,市場(chǎng)效率高、流動(dòng)性好的A股市場(chǎng)是一個(gè)重要支撐。目前國(guó)際上的機(jī)構(gòu)投資者不愿參與到A股市場(chǎng)中去,除受市場(chǎng)準(zhǔn)入、資本項(xiàng)目管制的制約外,也與市場(chǎng)監(jiān)管與制度環(huán)境不完善、上市公司治理水平較低等問(wèn)題相關(guān)。滬港通的推出將打通兩地股市的連接,隨之而來(lái)的制度競(jìng)爭(zhēng)會(huì)迫使A股市場(chǎng)盡快向香港成熟資本市場(chǎng)的交易制度和監(jiān)管規(guī)則看齊,以在便利投資者進(jìn)行投資的同時(shí),增強(qiáng)自身的吸引力。市場(chǎng)預(yù)期,藍(lán)籌T+0機(jī)制的推出以及退市制度改革或?qū)⒊蔀闇蹆墒兄贫热诤系钠瘘c(diǎn)。

          此外,兩地投資者投資行為和投資理念的互動(dòng)將提高投資者交易水平,優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)。通過(guò)參與港股交易,內(nèi)地投資者可逐步熟悉國(guó)際化資本市場(chǎng)的操作思路,借鑒國(guó)際投資者的投資理念;而境外機(jī)構(gòu)投資者攜帶著較強(qiáng)的法律意識(shí)和維權(quán)意識(shí)進(jìn)入A股市場(chǎng),能夠促進(jìn)上市公司治理水平的提高,并通過(guò)其發(fā)起的監(jiān)管訴求,推動(dòng)監(jiān)管體系的完善。

          最后,滬港通的開(kāi)啟將增強(qiáng)A股市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性,這同時(shí)意味著國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)A股市場(chǎng)波動(dòng)溢出效應(yīng)的增強(qiáng)。對(duì)這一效應(yīng)逐步適應(yīng)和管控的過(guò)程,也是健全我國(guó)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范體系、增進(jìn)市場(chǎng)彈性的過(guò)程,它為未來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化水平的進(jìn)一步提升奠定了基礎(chǔ)。

          可以說(shuō),滬港通加速了資本市場(chǎng)改革的深化,而開(kāi)放有效的資本市場(chǎng)又將成為擴(kuò)大人民幣國(guó)際化的重要支撐。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),滬港通對(duì)人民幣國(guó)際化的推動(dòng),不僅僅在于當(dāng)前資金雙向通道的打開(kāi),也在于對(duì)人民幣未來(lái)貨幣競(jìng)爭(zhēng)力的塑造。

          凡標(biāo)注來(lái)源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書(shū)面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
         
        集成閱讀:
        · 對(duì)滬港通微觀謹(jǐn)慎宏觀樂(lè)觀 2014-04-14
        · 香港股民冷靜看待滬港通 2014-04-14
        · 證監(jiān)會(huì)詳解滬港通:不影響QFII等既有業(yè)務(wù) 2014-04-13
        · 滬港通不影響QFII等既有業(yè)務(wù) 2014-04-12
        · 證監(jiān)會(huì)詳解滬港通:不影響QFII等既有業(yè)務(wù) 2014-04-12
         
        頻道精選:
        ·[財(cái)智]誠(chéng)信缺失 家樂(lè)福超市多種違法手段遭曝光·[財(cái)智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭(zhēng)議
        ·[思想]投資回升速度取決于融資進(jìn)展·[思想]全球債務(wù)危機(jī) 中國(guó)如何自處
        ·[讀書(shū)]《歷史大變局下的中國(guó)戰(zhàn)略定位》·[讀書(shū)]秦厲:從迷思到真相
         
        關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
        經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
        新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門(mén)西大街57號(hào)
        JJCKB.CN 京ICP備12028708號(hào)
        亚洲日韩一区二区三区四区高清
      • 
        
      • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
      • <small id="2www8"></small>
        <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>