新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)微刺激政策出臺(tái)了。
自去年年末起，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)十分明顯。今年全國(guó)“兩會(huì)”設(shè)定的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)為7.5%，低于去年7.7%的增速，也遠(yuǎn)低于近幾年的增速。可今年1、2月的各項(xiàng)數(shù)據(jù)仍然令人失望，
3月官方PMI雖有小幅反彈，但以民營(yíng)企業(yè)為主要調(diào)查目標(biāo)的匯豐PMI由2月的48.5降至48.0。總體上看，占中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量近一半的制造業(yè)表現(xiàn)疲軟。房地產(chǎn)行業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期繁榮的一個(gè)至關(guān)重要組成部分，現(xiàn)在也出現(xiàn)乏力現(xiàn)象。人們?cè)趽?dān)心，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能16年來(lái)首次出現(xiàn)實(shí)際增速達(dá)不到既定目標(biāo)的情形。
雖然政府已不再?gòu)?qiáng)調(diào)GDP了，并主動(dòng)調(diào)低了GDP增長(zhǎng)指標(biāo)，但是調(diào)低的目的是為了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，為了擴(kuò)大內(nèi)需。可是，2013年中國(guó)GDP增速下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，城鎮(zhèn)居民可支配收入的降幅多達(dá)2.6個(gè)百分點(diǎn)，后者的減速是前者的25倍。城鎮(zhèn)居民中那些沒(méi)有財(cái)產(chǎn)性收入的家庭的收入增長(zhǎng)更加糟糕。去年城鎮(zhèn)家庭可支配收入增長(zhǎng)記錄是2000年以來(lái)最差的，農(nóng)村家庭則是2009年以來(lái)最差的，那些沒(méi)有外出務(wù)工的農(nóng)村家庭則更差。也就是說(shuō)，GDP的降低使普通民眾的收入增長(zhǎng)降幅更大。而民眾收入不能得到較大提高，擴(kuò)大內(nèi)需、轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)都是不可能實(shí)現(xiàn)的。
國(guó)務(wù)院最近出臺(tái)的三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施，就是要為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展增添推動(dòng)力。
可是，經(jīng)過(guò)上一輪4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激措施，大家對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策均有余悸：新的刺激措施是否會(huì)導(dǎo)致目前已經(jīng)很嚴(yán)重的債務(wù)問(wèn)題和產(chǎn)能過(guò)剩進(jìn)一步惡化?細(xì)看旨在調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生的三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施，與上一輪4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激措施在刺激范圍、規(guī)模有很大不同，這一層疑慮應(yīng)該可以消除。
三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施基本局限在棚戶改造、鐵路建設(shè)、優(yōu)惠小微企業(yè)三個(gè)領(lǐng)域，而這幾乎都與民生有關(guān)，可直接提高普通民眾的生活水平和就業(yè)率。這非但不會(huì)延續(xù)、加劇固有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式所留的后遺癥，而且能擴(kuò)大內(nèi)需，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加力。
雖然國(guó)務(wù)院沒(méi)有說(shuō)為此三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施將新增多少支出，但還是可以推算一下的。2013年全國(guó)計(jì)劃新開工城鎮(zhèn)保障性安居工程630萬(wàn)套，基本建成470萬(wàn)套，全年投資逾萬(wàn)億元，2014年的開工目標(biāo)依然維持在600萬(wàn)套左右高位。因此，今年的棚戶改造支出不可能超過(guò)萬(wàn)億。政府準(zhǔn)備設(shè)立2000至3000億鐵路發(fā)展基金，隨后發(fā)行鐵路建設(shè)債券吸引社會(huì)資本。擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策所花更不可能超過(guò)萬(wàn)億。這樣算來(lái)，三項(xiàng)相加不會(huì)超過(guò)2萬(wàn)億。
不過(guò)，上一輪刺激政策所以留下那么大的后遺癥，很大程度上還因?yàn)楦鞯亍⒏鞑块T的配套刺激措施將刺激規(guī)模放大了六七倍。新一輪經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施還沒(méi)有宣布要放寬貨幣政策，但是一旦實(shí)行起來(lái)，就不可能如眼下這般一味收緊流動(dòng)性。然而這不等于放松流動(dòng)性。換句話說(shuō)，只要堅(jiān)持中性的貨幣政策，不將三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施放大、擴(kuò)張開來(lái)，那么這個(gè)刺激就是微刺激。這樣的微刺激，非但可以阻止中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)的下行趨勢(shì)，而且還可以繼續(xù)調(diào)整結(jié)構(gòu)促使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。