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        優(yōu)先股:三大利好提振A股市場(chǎng)
        2014-03-14   作者:言志  來源:證券日?qǐng)?bào)
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          近日,有媒體報(bào)道稱,證監(jiān)會(huì)最快或?qū)⒂诒局苣┩瞥鰞?yōu)先股試點(diǎn);銀行或成為首批優(yōu)先股發(fā)行試點(diǎn)。據(jù)了解,目前四大國(guó)有銀行的優(yōu)先股競(jìng)標(biāo)工作已經(jīng)開始;公開發(fā)行的優(yōu)先股將暫時(shí)不包括轉(zhuǎn)股條款,非公開發(fā)行的優(yōu)先股則保留轉(zhuǎn)股條款。

          該消息對(duì)于A股市場(chǎng)無疑具有直接的利好作用:昨日,銀行股再次發(fā)力,帶動(dòng)券商、保險(xiǎn)等權(quán)重股全面上漲,一掃此前陰霾,推動(dòng)股指成功收復(fù)2000點(diǎn)失地,報(bào)收2019點(diǎn),漲1.07%。

          顯然,優(yōu)先股對(duì)于銀行而言,是并購重組和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的一個(gè)重大的政策窗口,發(fā)行優(yōu)先股將有助于銀行補(bǔ)充資本,能大幅減輕普通股的融資壓力,提供一定的經(jīng)營(yíng)性的杠桿。但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,對(duì)于整個(gè)A股市場(chǎng)而言,開展優(yōu)先股試點(diǎn),至少有以下三大方面的積極作用:

          第一,優(yōu)先股的推出能促使上市公司業(yè)績(jī)的提高。如果推出優(yōu)先股,將使股東手持一定比例不能拋售的優(yōu)先股,這會(huì)限制公司最大股東的普通股份額。由于普通股份額有限,若稍有減持就會(huì)稀釋股份,威脅到股東的地位,所以發(fā)行優(yōu)先股,會(huì)促使經(jīng)營(yíng)者努力提高公司業(yè)績(jī)。

          第二,優(yōu)先股的推出有利于為中小投資者提供多元化投資渠道,增加新型的固定收益產(chǎn)品。目前,我國(guó)資本市場(chǎng)仍存在上市公司分紅水平不高、有穩(wěn)定回報(bào)的投資產(chǎn)品不多等問題,這在很大程度上影響了市場(chǎng)投資的積極性,而優(yōu)先股能促進(jìn)上市公司合理實(shí)行現(xiàn)金分紅,拓展投資者的投資渠道。

          第三,優(yōu)先股的推出為保險(xiǎn)資金、社保基金、企業(yè)年金等長(zhǎng)期資金提供了絕好的入市渠道。和普通股相比,優(yōu)先股雖然沒有選舉及被選舉權(quán),但是其在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面,均優(yōu)先于普通股,而且有著較為穩(wěn)定的收益率,這在一定程度上迎合了長(zhǎng)期資金穩(wěn)健、保本的入市需求,長(zhǎng)期資金入市則為A股源源不斷地注入了活水。

          但是,在推行優(yōu)先股的過程中,仍需要注意可能存在的隱患:第一,推行優(yōu)先股勢(shì)必會(huì)帶來一定的融資壓力,會(huì)讓已經(jīng)飽受震蕩之苦的二級(jí)市場(chǎng)再度承壓;第二,要防止某些公司于股市低迷時(shí)期用優(yōu)先股抄底,之后在高位通過轉(zhuǎn)股、增發(fā)等形式變相圈錢。

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