最近，面對以“余額寶”為代表的“寶寶軍團”的咄咄攻勢，不少銀行都挺不住了，紛紛推出類似“余額寶”的高收益理財產(chǎn)品，7日年化收益率多在6%以上。由互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)起的這場以“收益率”為主要賣點的理財爭奪戰(zhàn)，大有“星火燎原”之勢。
互聯(lián)網(wǎng)的力量總是超出想象。從“余額寶”到“理財通”，從“零錢寶”到“百度金融”，2013年開始至今，互聯(lián)網(wǎng)理財異軍突起，動輒6%到9%的7日年化高收益率，對城鄉(xiāng)居民的“錢袋子”極具誘惑力,也對傳統(tǒng)的金融格局產(chǎn)生了難以估量的影響。
錢能“生”更多的錢，對老百姓來說當然是好事。以前，將錢存入銀行，活期收益聊勝于無;想買款回報高點的理財產(chǎn)品，門檻5萬元起，臨時贖回還要付一筆不菲的手續(xù)費，正所謂“你想理財，財不理你”。現(xiàn)在，一切都在發(fā)生變化，比活期存款高幾倍乃至幾十倍的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，一個一個都冒了出來，想進就進，想出就出，收益高，快捷方便，選擇余地也多。
這并不是說互聯(lián)網(wǎng)金融就前景無憂了，目前的高收益能否持續(xù)就頗成問題。現(xiàn)在，互聯(lián)網(wǎng)金融理財最典型、最具影響力的一種賺錢方式，就是流向貨幣市場基金，再由它主要投資協(xié)議存款和國債、商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券等短期有價證券。按國內(nèi)外經(jīng)驗，貨幣市場基金一般和國債投資的收益水平差不多;而如今的收益承諾，已遠遠脫離國債的收益率，也脫離了貨幣市場收益率的正常水平。
金融產(chǎn)品的收益，說到底取決于實體經(jīng)濟的利潤率。銀行的也好，各種“寶”的也好，貨幣市場基金也罷，收益只能靠實體經(jīng)濟創(chuàng)造出來。但眼下的實體經(jīng)濟有這么高的利潤嗎?又有哪些行業(yè)能承受如此高成本的資金?國家統(tǒng)計局的最新統(tǒng)計顯示，去年我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)以主營活動利潤計算的利潤率也就6.04%。即使有個別人或?qū)嶓w企業(yè)短期缺錢用，愿意付大代價換“救命錢”，那也是個別現(xiàn)象，不具備普遍性和可持續(xù)性。反過來說，如果我國大部分資金利率如此居高不下，實體經(jīng)濟怎么發(fā)展?中國經(jīng)濟又將何去何從?
探討高收益率能不能持續(xù)的問題，實質(zhì)探討的是當下互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式的問題。在金融脫媒大背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融是有著明顯優(yōu)勢的。比如，利用云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、定位功能等科技手段，可以有效地實現(xiàn)金融產(chǎn)品和支付直接掛鉤，買東西的時候是貨幣，不買東西的時候就是可分紅的金融產(chǎn)品;也可以較高效地了解用戶在金融服務方面的需求和偏好，憑借社交網(wǎng)絡(luò)、電商平臺等積累的用戶群體及其交易數(shù)據(jù)，進行征信和貸款以及其他定制化服務。這些優(yōu)勢已經(jīng)給傳統(tǒng)的儲蓄、貸款和消費模式帶來了不小的挑戰(zhàn)，倒逼銀行業(yè)作出改變。但目前這種靠貨幣市場基金賺吆喝的“高息”模式，絕非它們的長處，也非互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展成熟的表現(xiàn)，只能作為其培養(yǎng)客戶使用習慣的一種臨時性手段。事實上，從全球范圍來看，我國互聯(lián)網(wǎng)金融目前走的路，別人早就走過。1999年，全球知名的網(wǎng)絡(luò)支付公司Paypal就設(shè)立了美國版“余額寶”，憑著高收益也熱鬧了好一陣子，但如今此產(chǎn)品早已因收益率過低而黯然謝幕。
發(fā)展模式?jīng)Q定前途命運，對互聯(lián)網(wǎng)金融如此，對傳統(tǒng)銀行業(yè)如此，對中國經(jīng)濟同樣如此。不管是老百姓還是機構(gòu)投資者，抑或是政府部門，都應該牢記這一點。