日前，余額寶低調(diào)上線了一款名為“余額寶用戶專享權(quán)益2期”的定期理財(cái)產(chǎn)品，這款產(chǎn)品預(yù)期一年收益率7%，并承諾保本保底。
在筆者看來，這次余額寶推出定期產(chǎn)品，旨在穩(wěn)定線上資金和客戶心理預(yù)期，以防止出現(xiàn)集中贖回造成的流動擠兌風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)悉，余額寶貨幣基金產(chǎn)品在去年后半年維持高收益率后，春節(jié)過后出現(xiàn)了收益率下滑的情況，下滑幅度多達(dá)1個(gè)百分點(diǎn)。這種狀況經(jīng)過媒體社會炒作后，極有可能影響投資者的心理預(yù)期。如果這種市場預(yù)期形成“氣候”，驅(qū)使余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)投資者出現(xiàn)恐慌性集中贖回、轉(zhuǎn)出資金，不排除發(fā)生類似于提取銀行存款的“擠兌”現(xiàn)象。據(jù)報(bào)道，目前余額寶線上貨幣基金余額已經(jīng)高達(dá)2700億元，一旦擠兌風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，后果是非常可怕的。
應(yīng)對上述可能風(fēng)險(xiǎn)的最有效對策就是盡快鎖定一部分線上資金。此時(shí)余額寶推出定期產(chǎn)品可謂恰到好處，把準(zhǔn)了市場脈搏，將有效化解收益率下降可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這也是余額寶規(guī)定“購買這款產(chǎn)品的資金只能來自余額寶”“每個(gè)用戶僅限購2000份，每份為1000元”的原因。其目的在于，不僅要鎖定余額寶里的資金、期限，而且還要鎖定客戶量。
不過，筆者的一個(gè)擔(dān)心是，對于浮動收益性質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品，余額寶公開“承諾保本保底”，有違反監(jiān)管政策之嫌。同時(shí)，如果“余額寶用戶專享權(quán)益2期”對接的是保險(xiǎn)產(chǎn)品，那么，保底7%的年化收益率顯然過高，余額寶壓力不小。如何處理政策性風(fēng)險(xiǎn)和確保達(dá)到預(yù)期7%的收益率是余額寶團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該認(rèn)真考慮的。