時(shí)下流行“去哪兒”。
爸爸去哪兒?媽媽去哪兒?寶寶去哪兒?而科技企業(yè)去哪兒?又是一個(gè)新話題。
“科技企業(yè)去哪兒”，并不是現(xiàn)在才剛剛提出來的問題。但是，如果科技企業(yè)都能很方便地在滬深A(yù)股市場上市，大概也用不著央行、科技部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)局等六部門發(fā)專文，支持符合條件的科技企業(yè)在境外上市融資了。
科技企業(yè)到境外上市，不僅能比較方便地籌集企業(yè)所急需的資金，以引進(jìn)國際資本，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，更重要的是，由于境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司法人治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部監(jiān)督制度、財(cái)務(wù)制度、信息披露等方面要求更嚴(yán)謹(jǐn)，企業(yè)通過境外上市能更好地與國際慣例接軌，完善企業(yè)管理結(jié)構(gòu)，建立良好和規(guī)范的公司治理機(jī)制，同時(shí)，還有利于引進(jìn)國外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和職業(yè)經(jīng)理人才，提升企業(yè)的核心競爭力。這正是很多科技企業(yè)尤其是民營科技企業(yè)紛紛青睞境外上市的非常重要的動(dòng)因。
不過，科技企業(yè)尤其是其中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)如都轉(zhuǎn)向境外上市，不但意味著優(yōu)質(zhì)上市資源外流，同時(shí)也是財(cái)富和稅收的流失，政府和民眾都將無法享受這些企業(yè)在成長中帶來的財(cái)富。
科技企業(yè)熱衷去海外上市，主要還是資本市場的差異性所造成的。我國資本市場結(jié)構(gòu)還比較單一，多層次的資本市場還沒有健全，面向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)發(fā)展的資本市場體系還不夠完善，特別新股發(fā)行至今仍然還有待于從行政審核制過渡到注冊(cè)制的條件下，科技企業(yè)尤其是成長中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)不僅很容易受阻于實(shí)質(zhì)性審核，而且也難以承受動(dòng)不動(dòng)就被暫停叫停的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)和漫長的等待上市時(shí)間。還在2012年底前，證監(jiān)會(huì)就曾發(fā)文放寬境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行股票和上市的條件，以分流逐漸增多的IPO排隊(duì)企業(yè)。一年多時(shí)間過去了，由于新股發(fā)行剛剛重啟，IPO排隊(duì)的堰塞湖現(xiàn)象依然如故，中國企業(yè)赴美上市由于遭到審計(jì)調(diào)查以及機(jī)構(gòu)做空等原因所造成的已持續(xù)了一段較長時(shí)間的重重困難也還沒有緩解。在這種情況下，六部門對(duì)符合條件的科技企業(yè)在境外上市融資的支持，與其說是適逢其時(shí)的及時(shí)雨，不如說無奈的選擇。
其實(shí)，如果國內(nèi)資本市場能盡早地從審核制過渡到注冊(cè)制，放寬發(fā)行審核，放低上市門檻，尤其是科技企業(yè)的上市門檻，相信有更多的科技企業(yè)不會(huì)舍近求遠(yuǎn)，非要遠(yuǎn)涉重洋去境外上市。給科技企業(yè)以國內(nèi)上市融資以更大方便，不僅對(duì)發(fā)展壯大科技企業(yè)有利，對(duì)改善經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和提高國民經(jīng)濟(jì)效益有利，對(duì)于股民來講，也是更多更好地分享科技進(jìn)步成果和經(jīng)濟(jì)增長效益的大好事。
當(dāng)然，給科技企業(yè)以A股上市融資的更大方便，與支持科技企業(yè)境外上市融資并不矛盾，相反，還有著互為補(bǔ)充，互相促進(jìn)，交相爭輝，相得益彰的作用。在某種意義上，境外上市對(duì)于有條件的科技企業(yè)是更上一層樓的大好機(jī)會(huì)，它所具有的更為積極的進(jìn)取作用和更為深遠(yuǎn)的孵化升華作用，也是A股上市所不能簡單替代的。
《爸爸去哪兒》反映的是親子關(guān)系，是對(duì)“我是你的大樹”之父愛的期待。《媽媽去哪兒》，是六張高鐵票一張船票連接起來的帶著女兒一邊體驗(yàn)生活一邊輾轉(zhuǎn)回家的親情之路。《寶寶去哪兒》唱得最為動(dòng)情的一句是，“挫折要往前走，哭著也要往前走，摔倒時(shí)總會(huì)有雙溫暖的手”。說到底，人生無非就是兩件事，出門或回家。就回報(bào)國家、回報(bào)投資者的角度而言，境外上市的科技企業(yè)的問題不光是“去哪兒”，更為關(guān)鍵的是如何回歸。假如不能很好解決有去無回的問題，那么，這些科技公司在境外資本市場再怎么如魚得水，也不過是
“為他人作嫁衣裳”。要是衣錦還鄉(xiāng)的不過是代表國際資本利益的買辦資本，或化大公為小公、化大我為小我的假洋鬼子，那就更非國家之榮、企業(yè)之譽(yù)、國民之幸、股民之福了。
有去無回的痛，是真正的痛。在這個(gè)問題沒有解決之前，科技企業(yè)無論去哪兒上市，都談不上對(duì)國家對(duì)國民有什么利不利。如果因?yàn)榫徑赓Y本市場因注冊(cè)制和審核制的一個(gè)不進(jìn)一個(gè)不退所造成的發(fā)行困局，而指望讓科技企業(yè)境外上市分流IPO排隊(duì)上市之堰塞湖，等到其不良后果從隱性變?yōu)轱@性的時(shí)候才察覺，才猛醒，恐怕悔之晚矣!