12月27日，中國(guó)政府網(wǎng)公布了《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》（下簡(jiǎn)稱“國(guó)九條”），這是我國(guó)出臺(tái)的首個(gè)專門用于保護(hù)中小投資者的法律性文件。此文件的出臺(tái)結(jié)束了投資者保護(hù)缺少專門法律的局面。此文件由國(guó)務(wù)院辦公廳而非證監(jiān)會(huì)頒布，也說明“國(guó)九條”意義非凡，它不僅是填補(bǔ)空白的“第一個(gè)”文件，也將成為此后中國(guó)證監(jiān)會(huì)開展監(jiān)管工作的綱領(lǐng)性指導(dǎo)文件。
其實(shí)，“保護(hù)投資者”的這一法律規(guī)范性文件在2013年年底出臺(tái)不是偶然的。回顧2013年這一年以來的證券監(jiān)管政策，從“中證投資者發(fā)展中心”掛牌成立、萬福生科案處罰到證券期貨執(zhí)法情況，不難發(fā)現(xiàn)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的最大變化在于監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變：從重視發(fā)揮證券市場(chǎng)的融資功能轉(zhuǎn)為重視保護(hù)投資者。因?yàn)楸O(jiān)管者發(fā)現(xiàn)，保護(hù)不好投資者，證券市場(chǎng)的融資功能就不能正常發(fā)揮作用。而保護(hù)投資者，主要便是要保護(hù)廣大的中小投資者。
這說明，自2013年以來中國(guó)證監(jiān)會(huì)正在試圖改變“融資者強(qiáng)、投資者弱”的失衡格局，監(jiān)管理念和監(jiān)管政策也在由發(fā)揮證券市場(chǎng)的融資功能轉(zhuǎn)為保護(hù)投資者。而“保護(hù)投資者”政策一直以來缺少法律支撐，在“國(guó)九條”出臺(tái)之前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)尚未正式出臺(tái)任何保護(hù)投資者的專門法律條文。國(guó)務(wù)院辦公廳出臺(tái)“國(guó)九條”其實(shí)是將證監(jiān)會(huì)的政策升級(jí)為國(guó)家法律規(guī)范。筆者認(rèn)為，之所以確定由國(guó)務(wù)院辦公廳來頒布這九條意見，原因在于保護(hù)證券投資者，不單單是證監(jiān)會(huì)一個(gè)部門的職責(zé)，僅從法律層面來看，它還需要公安機(jī)關(guān)、司法部門的鼎力配合。由國(guó)務(wù)院辦公廳出臺(tái)九條保護(hù)意見，將會(huì)使投資者保護(hù)工作更給力、更高效。
當(dāng)然，“國(guó)九條”的出臺(tái)不是“保護(hù)投資者”工作的結(jié)束，而應(yīng)該算是剛剛開始。圍繞著“國(guó)九條”的九條意見，還有很多很多工作要做。比如，一是需要修改完善《證券法》和其他配套制度，增加上市公司退市保險(xiǎn)（放心保）條款，增加專門保護(hù)投資者的條款，確定投資者保護(hù)自律組織和其職能等；二是司法機(jī)關(guān)需要完善證券侵權(quán)民事訴訟制度，目前虛假陳述的司法解釋急需修改，最高法院正在起草的內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)的司法解釋還沒有出臺(tái)；三是如何成立專門的證券期貨仲裁機(jī)構(gòu)和調(diào)解機(jī)構(gòu)，行政和解能否可行，如何處理行政和解和行政處罰的關(guān)系；四是怎樣發(fā)展服務(wù)中小投資者的專業(yè)中介機(jī)構(gòu)，怎樣調(diào)動(dòng)社會(huì)律師的積極性，鼓勵(lì)和支持律師為中小投資者提供法律援助等。
希望“國(guó)九條”的出臺(tái)能夠給證券市場(chǎng)投資者帶來一個(gè)利好消息，愿投資者的春天來臨。