• 
    
  • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
  • <small id="2www8"></small>
    <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>
      • 亚洲日韩一区二区三区四区高清,91精品手机在线观看,专区一va亚洲v专区在线,中文字幕一区二区高清精品久久久

        新股發(fā)行改革應(yīng)建立退貨機(jī)制
        2013-09-17   作者:周科競(jìng)  來(lái)源:
        分享到:
        【字號(hào)
          證監(jiān)會(huì)表示,在未來(lái)新股發(fā)行制度改革上,要重點(diǎn)保護(hù)中小投資者的利益。本欄認(rèn)為,保護(hù)中小投資者利益的最佳方式就是允許中小投資者退貨,假如通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)到新股的投資者,在獲得股票的同時(shí),也同時(shí)獲得一份為期35個(gè)月的按照發(fā)行價(jià)賣出股票的認(rèn)沽權(quán)證,該權(quán)證同樣可以由券商創(chuàng)設(shè),在二級(jí)市場(chǎng)交易,以抑制過(guò)度投機(jī),那么投資者將能夠獲得退貨的機(jī)會(huì),這是對(duì)中小投資者的最大保護(hù)。
          新股發(fā)行上市對(duì)于中小投資者的利益損害,最直接來(lái)源是股價(jià)的下跌,股價(jià)下跌原因可能有多方面,一是上市公司財(cái)務(wù)造假,二是上市公司業(yè)績(jī)變臉,三是市場(chǎng)整體環(huán)境不佳。但不管怎么樣,如果投資者在購(gòu)買新股三年之內(nèi)虧了,就可以選擇退貨,那必然是中小投資者的福音。上市公司想留住投資者,最好的辦法就是讓股價(jià)保持在發(fā)行價(jià)格之上,那么投資者就不可能選擇行權(quán)退貨。
          本欄建議,在投資者中簽新股的同時(shí),也獲得相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)沽權(quán)證,行權(quán)價(jià)格為發(fā)行價(jià),權(quán)證存續(xù)期35個(gè)月。舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子,假如A公司新股發(fā)行定價(jià)30元,上市后開盤價(jià)45元,此時(shí)投資者持股處于獲利狀態(tài),認(rèn)沽權(quán)證并不具備任何價(jià)值,但由于其存在著未來(lái)的不確定性,其權(quán)證交易價(jià)格也達(dá)到1元,隨著時(shí)間的推移,其股價(jià)開始回落,當(dāng)上市滿兩年時(shí),其股價(jià)跌至30元,認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)格漲至3元,此時(shí)認(rèn)沽權(quán)證已經(jīng)隱約具備價(jià)值,某買入股票的投資者同時(shí)買入了同等數(shù)量的認(rèn)沽權(quán)證,當(dāng)上市滿35個(gè)月時(shí),其股價(jià)跌至20元,認(rèn)沽權(quán)證價(jià)格10元,此時(shí)持有股票的投資者便選擇行權(quán)退貨,把股票按照30元的價(jià)格賣給A公司大股東,投資者完成退貨流程。
          當(dāng)然,管理層也需要防范認(rèn)沽權(quán)證的過(guò)度炒作,此時(shí)可以引入曾經(jīng)非常成熟的創(chuàng)設(shè)權(quán)證制度,既能夠保證認(rèn)沽權(quán)證在合理的交易價(jià)格成交,又能夠增加券商的營(yíng)業(yè)收入,都不是壞事。最重要的是,這份權(quán)證恰好保證了投資者的退貨權(quán)利。但需要約定,上市公司大股東及關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)不能買入認(rèn)沽權(quán)證,以防其搶走投資者的退貨權(quán)利。
          凡標(biāo)注來(lái)源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
         
        相關(guān)新聞:
        · 證監(jiān)會(huì):正對(duì)新股發(fā)行體制改革意見進(jìn)行完善 2013-08-23
        · 新股發(fā)行定價(jià)不妨借鑒PE投資模式 2013-07-26
        · IPO重啟必須改革新股發(fā)行體制 2013-07-23
        · IPO開閘前瞻:新股發(fā)行三高魔咒有望告破 2013-07-11
        · 證監(jiān)會(huì):新股發(fā)行體制改革正在征求意見匯總研究 2013-06-25
         
        頻道精選:
        ·[財(cái)智]誠(chéng)信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財(cái)智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭(zhēng)議
        ·[思想]投資回升速度取決于融資進(jìn)展·[思想]全球債務(wù)危機(jī) 中國(guó)如何自處
        ·[讀書]《歷史大變局下的中國(guó)戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
         
        關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
        經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
        新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街57號(hào)
        JJCKB.CN 京ICP備12028708號(hào)
        亚洲日韩一区二区三区四区高清
      • 
        
      • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
      • <small id="2www8"></small>
        <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>