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第二次亞洲金融危機(jī)正在路上，且這場(chǎng)風(fēng)暴不會(huì)很快終止，它將在未來12至18個(gè)月呈波浪形發(fā)展，亞洲國(guó)家流動(dòng)性的每次緊縮都將引發(fā)新的金融危機(jī)。經(jīng)歷了1997年至1999年的金融危機(jī)，所有亞洲國(guó)家都建立了巨大的外匯儲(chǔ)備，減少了對(duì)杠桿的依賴，同時(shí)轉(zhuǎn)為浮動(dòng)匯率。這使得亞洲國(guó)家的經(jīng)濟(jì)更具彈性，所以這次醞釀中的危機(jī)不會(huì)呈現(xiàn)1997年至1999年的崩潰式，但無論如何這些國(guó)家都將承受嚴(yán)重?fù)p害。
美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)定量寬松貨幣政策轉(zhuǎn)變態(tài)度，使新興國(guó)家貨幣對(duì)美元的貶值升高，尤其是印度的盧比受創(chuàng)嚴(yán)重。雖然評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不同，但貶值10%很可能會(huì)通過通脹侵蝕1%至1.2%的購買力，這是巨大的衰退。同時(shí)，貨幣貶值引起的購買力下降無法通過巨大的財(cái)政和貨幣刺激政策來抵消。公司和外國(guó)投資者因危機(jī)前景也會(huì)撤出或延遲投資。盧比的驟跌已反映出外國(guó)資本對(duì)印度經(jīng)濟(jì)的信心在喪失。向無美元對(duì)沖的公司提供信貸的銀行也將遭受損失。由于國(guó)內(nèi)和國(guó)際的負(fù)面因素，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將有合理的理由來降級(jí)印度的信用評(píng)級(jí)，這進(jìn)一步形成惡性循環(huán)。
許多專家認(rèn)為印度盧比的貶值已過了風(fēng)頭，幣值將漸歸正常。但這點(diǎn)很可疑。不要忘記，印度尼西亞盾在1997年兌美元的匯率從2500：1變?yōu)?000：1時(shí)，人們也說印尼盾的貶值已到頭，但最終印尼盾對(duì)美元的匯率達(dá)到了18000：1。建立在經(jīng)濟(jì)基本面的評(píng)估將變得無意義，因?yàn)橘H值的盧比已改變了經(jīng)濟(jì)的基本面。（作者系印度著名專欄作家斯雅米.艾亞爾
賀艷燕 編譯）
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