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        大力整治證券市場(chǎng)資產(chǎn)評(píng)估亂象
        2013-08-23   作者:熊錦秋  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)
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        【字號(hào)
          目前,上市公司在資產(chǎn)收購(gòu)中,收購(gòu)價(jià)格頻頻出現(xiàn)天價(jià),隱現(xiàn)利益輸送黑幕,這其中,資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的離譜估價(jià),需要引起高度關(guān)注。
          有些上市公司收購(gòu)資產(chǎn)的收購(gòu)價(jià)格較其賬面值高出好幾倍甚至幾十倍,肥水不流外人田,這些收購(gòu),多是與大股東、董監(jiān)高等有關(guān)的關(guān)聯(lián)交易,即使不是關(guān)聯(lián)交易,也是背后隱藏各種利益糾葛。為規(guī)范關(guān)聯(lián)交易定價(jià),交易所有些相關(guān)規(guī)定,比如上交所《上市公司關(guān)聯(lián)交易實(shí)施指引》要求,上市公司關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)明確關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)政策,定價(jià)應(yīng)當(dāng)公允,并明確了具體定價(jià)原則,包括“交易事項(xiàng)實(shí)行政府定價(jià)的,可以直接適用該價(jià)格;關(guān)聯(lián)事項(xiàng)無(wú)可比的獨(dú)立第三方市場(chǎng)價(jià)格的,交易定價(jià)可以參考關(guān)聯(lián)方與獨(dú)立于關(guān)聯(lián)方的第三方發(fā)生非關(guān)聯(lián)交易價(jià)格確定”等。
          但在現(xiàn)實(shí)中,正如有的資產(chǎn)評(píng)估師透露,“委托方是我們客戶,人家要我們做多少,我們只能做多少,唯一能做的就是篩除風(fēng)險(xiǎn)太大的項(xiàng)目”,評(píng)估機(jī)構(gòu)沒(méi)辦法,只得施展專業(yè)特長(zhǎng)收集相關(guān)數(shù)據(jù),通過(guò)數(shù)據(jù)調(diào)整、包裝以達(dá)到委托方要求的評(píng)估值。
          根據(jù)《上交所股票上市規(guī)則》,上市公司與關(guān)聯(lián)人發(fā)生的交易金額在3000萬(wàn)元以上,且占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值5%以上的關(guān)聯(lián)交易,應(yīng)提交股東大會(huì)審議,關(guān)聯(lián)股東應(yīng)當(dāng)回避表決。按說(shuō)上市公司如擬進(jìn)行利益輸送跡象明顯的關(guān)聯(lián)交易,應(yīng)該難以通過(guò)股東大會(huì)審議,但是,由于在非關(guān)聯(lián)股東中,也有一些股東(比如基金等機(jī)構(gòu)投資者)通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研等方式與大股東、董監(jiān)高形成一些瓜葛,這些人的投票不免受大股東和董監(jiān)高的影響。而且,對(duì)于上市公司收購(gòu)礦產(chǎn)等涉礦事宜,即使關(guān)聯(lián)交易溢價(jià)奇高,資產(chǎn)質(zhì)量奇低,許多散戶也不會(huì)在乎,反正他們是借此題材炒作。有時(shí)整個(gè)市場(chǎng)也不在乎上市公司收購(gòu)的資產(chǎn)如何,只要是熱門(mén)題材,涉礦也好,手游也好,都會(huì)爆炒不誤。
          為規(guī)范此類亂象,筆者提出以下建議。
          首先,改革上市公司對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的聘任模式。按照國(guó)際慣例,大股東、董監(jiān)高等作為關(guān)聯(lián)交易的受益方,不允許由其出面聘請(qǐng)?jiān)u估機(jī)構(gòu)實(shí)施評(píng)估,可考慮由中小股東聯(lián)合聘請(qǐng),以保證交易的公平和公正性。
          事實(shí)上,無(wú)論是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的聘請(qǐng)、還是會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所的聘請(qǐng),甚至包括獨(dú)立董事的聘請(qǐng),目前存在的本質(zhì)問(wèn)題都是一樣的,那就是這些機(jī)構(gòu)或人員的聘請(qǐng)權(quán)被賦予給大股東或董監(jiān)高等內(nèi)部人后,它們與之謀損害中小股東利益。因此,證監(jiān)會(huì)也可考慮成立一個(gè)機(jī)構(gòu),由其來(lái)代上市公司聘請(qǐng)這些中介機(jī)構(gòu)或獨(dú)董等人員,聘請(qǐng)費(fèi)用上市公司劃轉(zhuǎn)給專門(mén)機(jī)構(gòu),再由專門(mén)機(jī)構(gòu)支付給中介機(jī)構(gòu)或人員。
          其次,盡快出臺(tái)《資產(chǎn)評(píng)估法》。去年2月全國(guó)人大常委會(huì)首次審議《資產(chǎn)評(píng)估法》草案,目前各方對(duì)草案還有不少意見(jiàn),建議吸納修改、尤其是要完善資產(chǎn)評(píng)估師或評(píng)估機(jī)構(gòu)違法違規(guī)所應(yīng)負(fù)的法律責(zé)任,并正式出臺(tái)施行,以此嚴(yán)厲打擊資產(chǎn)評(píng)估中的違法違規(guī)。
          其三,依法打擊大股東及其董監(jiān)高的利益輸送行為。《刑法》第一百六十九條規(guī)定了“背信損害上市公司利益罪”,規(guī)定上市公司董監(jiān)高、控股股東進(jìn)行利益輸送或指使進(jìn)行利益輸送,致使上市公司利益遭受重大損失的,處三年以下有期徒刑或者拘役……對(duì)致使上市公司直接經(jīng)濟(jì)損失數(shù)額在一百五十萬(wàn)元以上等行為,應(yīng)以“背信損害上市公司利益罪”立案追訴。
          其四,抑制市場(chǎng)題材炒作風(fēng)。盲目的題材炒作,使得市場(chǎng)只認(rèn)題材,不認(rèn)業(yè)績(jī),導(dǎo)致上市公司熱衷于高價(jià)收購(gòu)資產(chǎn)。要采取綜合措施,抑制這種不良風(fēng)氣。
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