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　　據(jù)報(bào)道，蘇、浙、魯三省上半年新增不良貸款占全國(guó)六成，僅浙江一省的不良貸款余額便達(dá)1046億元，不良貸款風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始加速向東部地區(qū)蔓延。當(dāng)前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行壓力尚未真正緩解，而貨幣資金配置效率下降，新一輪不良貸款周期回潮可能性增大，應(yīng)引起高度警惕。
　　2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，以超常規(guī)貨幣增長(zhǎng)為標(biāo)志的信貸投放，從根本上降低了我國(guó)貨幣資金的配置效率。2009年以來(lái)，我國(guó)新增人民幣信貸近40萬(wàn)億元，約占當(dāng)前信貸余額的一半，主要投向地方政府融資平臺(tái)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和房地產(chǎn)行業(yè)，不僅沒(méi)有實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的升級(jí)轉(zhuǎn)換，反而又形成了新的產(chǎn)能過(guò)剩，導(dǎo)致社會(huì)資金在房地產(chǎn)行業(yè)過(guò)度積聚，明顯降低了貨幣資金的生產(chǎn)效率。2008年末，我國(guó)GDP/M2為0.63，而2012年末降低至0.53，這表明2012年每1元貨幣供應(yīng)僅能形成0.53元的增加值，較2008年下降了0.1元。貨幣資金生產(chǎn)效率的下降，反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)收益難以覆蓋生產(chǎn)成本的可能性大為增加，蘊(yùn)含著潛在的不良貸款風(fēng)險(xiǎn)。按照過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，信貸資產(chǎn)質(zhì)量周期滯后經(jīng)濟(jì)周期大約3到5年，2009和2010年這兩年大量發(fā)放的貸款，其質(zhì)量將在今明兩年接受?chē)?yán)峻考驗(yàn)。事實(shí)上，全國(guó)主要商業(yè)銀行不良貸款余額已經(jīng)連續(xù)七個(gè)季度上升。
　　以浙江為代表的傳統(tǒng)東部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)不良貸款余額大幅增加，有其必然性。一方面是這些地區(qū)信貸總量大，浙江、江蘇和山東的貸款新增額歷來(lái)位于全國(guó)前列。貸款總量龐大，出現(xiàn)不良貸款的可能也高于其他地區(qū)。另一方面，這些地區(qū)外向型中小企業(yè)多，受?chē)?guó)際金融危機(jī)沖擊最大，特別是傳統(tǒng)上的互保習(xí)慣，更是增加了不良貸款風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)與擴(kuò)散的可能。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，浙江、江蘇、山東三省的不良貸款余額約占全國(guó)的45%。東部地區(qū)的江蘇、浙江、上海、內(nèi)蒙古、福建、山東等十個(gè)省市區(qū)，不良貸款增長(zhǎng)壓力較大。
　　其他地區(qū)不良貸款風(fēng)險(xiǎn)存在滯后效應(yīng)。這主要與中西部地區(qū)信貸投向和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有關(guān)。2009年以來(lái)，中西部地區(qū)的信貸增長(zhǎng)，往往與地方政府融資平臺(tái)密切相關(guān)，“借新還舊”的技術(shù)處理，可以暫時(shí)延緩地方政府債務(wù)償付時(shí)限。在產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移下，東部地區(qū)過(guò)剩產(chǎn)業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，并不會(huì)帶來(lái)明顯的企業(yè)信貸增長(zhǎng)，而這也是中西部地區(qū)不良貸款增長(zhǎng)相對(duì)緩慢的重要原因。但是，考慮到全國(guó)經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展，我國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)空間明顯拓展，不同區(qū)域內(nèi)企業(yè)之間的聯(lián)系更為密切，不排除未來(lái)一段時(shí)間東部地區(qū)的不良貸款風(fēng)險(xiǎn)向中西部地區(qū)擴(kuò)散蔓延。特別是中西部地區(qū)的企業(yè)實(shí)力相對(duì)薄弱，更容易形成不良貸款。
　　綜合來(lái)看，新一輪不良貸款周期回潮的可能在增加。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，每一次的信貸狂歡，都會(huì)帶來(lái)不良貸款增加的災(zāi)難性影響。過(guò)去如此，現(xiàn)在也很難置身事外。即使通過(guò)一些技術(shù)處理，延緩企業(yè)或地方政府融資平臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)，但并不能完全消除不良貸款風(fēng)險(xiǎn)。而商業(yè)銀行防范和化解不良貸款風(fēng)險(xiǎn)的單方面努力，又往往會(huì)演變成多家銀行的集體催收行動(dòng)，加速企業(yè)破產(chǎn)倒閉。當(dāng)務(wù)之急，需要真實(shí)面對(duì)不良貸款上升壓力，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)處置行動(dòng)，盡量避免大面積企業(yè)倒閉可能引發(fā)的社會(huì)群體性問(wèn)題。