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　　國家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，中國7月份CPI較上年同期上升2.7%，升幅和6月份持平。7月份PPI同比下降2.3%，降幅雖然低于6月份的2.7%，但依然延續(xù)了2012年3月份以來的下降趨勢。
　　中國政府今年希望把通脹率控制在3.5%以內(nèi)，從目前的趨勢看，這是一個(gè)可以完成的任務(wù)。但在第四季度，CPI或會繼續(xù)上升。這是因?yàn)椋�今年夏天中國全國多地都遭遇了對農(nóng)作物而言的災(zāi)害性天氣，大部分地區(qū)不是高溫干旱，就是洪澇災(zāi)害，尤其是北方地區(qū)出現(xiàn)了罕見的雨季，對下半年的農(nóng)作物產(chǎn)量影響很大。
　　盡管中國在美洲和澳洲加大了糧食進(jìn)口力度，但蔬菜、水果等作物仍會受影響。考慮到上半年出現(xiàn)了豬瘟疫情，豬肉的供給也可能出現(xiàn)緊張，而秋天即將到來的需求旺季，可能會導(dǎo)致價(jià)格繼續(xù)上漲。但是，對物價(jià)構(gòu)成長期影響的主要是地產(chǎn)價(jià)格。近期，中國大部分城市的住宅與土地價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，已經(jīng)帶動個(gè)人房租和商業(yè)地產(chǎn)租金水平跟隨上漲。從長遠(yuǎn)看，地產(chǎn)價(jià)格的上漲是勞動力價(jià)格與服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲的根源，這意味著未來服務(wù)業(yè)價(jià)格將會繼續(xù)攀升。
　　但是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然在下行的過程中，并且，全國人均工資性收入增幅在逐步放緩。考慮到目前產(chǎn)能過剩的情況，除非政府進(jìn)一步采取刺激性措施，否則，GDP和工資性收入的增幅會繼續(xù)下降，從而出現(xiàn)與CPI背離的趨勢：經(jīng)濟(jì)趨冷，而物價(jià)卻緩慢上升。這是一種非常棘手的局面，因?yàn)椋�如果再次訴諸通過信貸等投放加大投資的行動，那么，通脹會以更快的速度上升，尤其是房地產(chǎn)價(jià)格可能再次出現(xiàn)暴漲。因此，即使GDP增速逐步放緩，中國也不應(yīng)該放松貨幣政策，否則，會加劇結(jié)構(gòu)性失衡，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩、資產(chǎn)泡沫與更厲害的通貨膨脹。
　　目前，影響物價(jià)的關(guān)鍵因素是預(yù)期。比如目前北上廣等地房價(jià)上漲的一個(gè)主要原因，是經(jīng)濟(jì)將會在較長時(shí)期內(nèi)平穩(wěn)增長。為什么這種情況下就要搶購樓房呢？因?yàn)槿藗兛紤]到了2008年的情況，當(dāng)年房價(jià)因美國次貸危機(jī)沖擊大跌的時(shí)候，隨著刺激政策出臺，結(jié)果房價(jià)隨之暴漲，比危機(jī)前還要翻番，甚至翻幾倍。現(xiàn)在，正是這種擔(dān)憂引起了人們搶購住宅，而房價(jià)上漲又刺激各地地王頻出，形成不良循環(huán)。
　　由于GDP增速在第二季度已經(jīng)觸及7.5%的增長下限，而CPI離3.5%的上限還有一定的距離，因此，一些想當(dāng)然的觀點(diǎn)認(rèn)為，中國通貨膨脹問題不大，但一些企業(yè)陷入困境，因此建議央行下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率。這些建議主要來自資本市場，帶有一定的利益傾向。中國政府應(yīng)該考慮到調(diào)整結(jié)構(gòu)的任務(wù)，不能半途而廢，以及實(shí)際通脹水平可能高企的現(xiàn)狀，不應(yīng)該放松貨幣政策。
　　根據(jù)中國社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所8月9日發(fā)布的一項(xiàng)針對經(jīng)濟(jì)學(xué)者所作的調(diào)查顯示，有53％的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為一年內(nèi)價(jià)格呈上升趨勢，40％認(rèn)為一年內(nèi)價(jià)格基本持平，只有7％的受訪者認(rèn)為會下降。顯然，通脹的預(yù)期仍然強(qiáng)烈，而這也是過去十年造成資產(chǎn)價(jià)格泡沫的主要原因，控制好貨幣總量，降低人們的通脹預(yù)期應(yīng)該是央行最重要的任務(wù)之一。