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　　8月6日A股紅盤報(bào)收，上證綜指收于2060．50點(diǎn)，深證成指收于 8143．13點(diǎn) ， 中 小 板 指 在5005．67點(diǎn)。而這一天，距離上一只新股浙江世寶的發(fā)行日，已有9個(gè)多月時(shí)間。
　　A股歷史上有七次IPO暫停，暫停的時(shí)間短則三五個(gè)月，長(zhǎng)則一年。第八次IPO暫停自2012年10月開始。有媒體報(bào)道，IPO重啟時(shí)間可能要延遲到今年三季度末甚至四季度，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)正醞釀出臺(tái)一系列制度性文件，以抵銷IPO重啟后對(duì)股市形成的負(fù)面影響。
　　回顧過(guò)往，第六次IPO暫停的時(shí)間最長(zhǎng)，從2005年5月到2006年6月，因?yàn)楣蓹?quán)分置改革。空窗期結(jié)束后，A股最終迎來(lái)史上最大一輪牛市，帶動(dòng)狂熱的市場(chǎng)，在2007年10月站上6000點(diǎn)的最高峰。
　　而此次IPO暫停，是因?yàn)樾鹿砂l(fā)行改革和市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷所致。自世界經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇周期以來(lái)，美國(guó)、歐洲、日本等成熟經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)指數(shù)在寬松流動(dòng)性環(huán)境推動(dòng)下緩步回升，唯獨(dú)中國(guó)股票市場(chǎng)走勢(shì)令人失望，估值水平在歷史低位徘徊。
　　市場(chǎng)一有風(fēng)聲傳IPO啟動(dòng)，股市就大幅度跳水。以致于劉紀(jì)鵬教授感嘆“不能帶病重啟IPO”。
　　IPO啟動(dòng)需要法制大環(huán)境的配套，尤其是要加強(qiáng)保護(hù)投資者的法案。公司IPO在受到法律保護(hù)的同時(shí)，必須體現(xiàn)出明確又嚴(yán)厲的刑事處罰規(guī)定。現(xiàn)行《證券法》從2006年開始實(shí)施，公開的問題莫過(guò)于上市公司的準(zhǔn)入和退出機(jī)制有偏差、境內(nèi)外企業(yè)上市缺乏總體安排、保護(hù)投資者合法權(quán)益的民商事機(jī)制和執(zhí)法制度要完善，等等。
　　從現(xiàn)實(shí)層面看，我國(guó)還沒有形成與現(xiàn)代資本市場(chǎng)節(jié)奏相適應(yīng)的行政執(zhí)法新模式。投資者維權(quán)渠道也還不順暢，難以獲得經(jīng)濟(jì)賠償。現(xiàn)有法律法規(guī)不適應(yīng)證券集團(tuán)訴訟等，支持投資者維權(quán)的公共機(jī)構(gòu)有待健全。
　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人上周五透露，已向全國(guó)人大正式提出將證券法修訂工作列入新一屆全國(guó)人大立法修法計(jì)劃。其一系列舉措意在呵護(hù)啟動(dòng)IPO以后的市場(chǎng)。
　　A股市場(chǎng)擁有全球最多、最活躍的個(gè)人投資者群體。證監(jiān)會(huì)主席肖鋼最近表態(tài)：保護(hù)投資者，就是保護(hù)市場(chǎng)。要做到對(duì)違法行為和風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)發(fā)現(xiàn)、及時(shí)立案、及時(shí)處罰，高效處置風(fēng)險(xiǎn)隱患。鼓勵(lì)自律組織等社會(huì)力量采取多種方式參與，共同維護(hù)市場(chǎng)秩序。
　　肖鋼開始強(qiáng)調(diào)證監(jiān)會(huì) “監(jiān)管”的職能，資本市場(chǎng)監(jiān)管要將“主營(yíng)業(yè)務(wù)”從審核審批向監(jiān)管執(zhí)法轉(zhuǎn)型，將運(yùn)營(yíng)重心從事前把關(guān)向事中、事后監(jiān)管轉(zhuǎn)移。資本市場(chǎng)的立法修法，可以考慮采取“一年一評(píng)估、兩年一小改、五年一大改”的方法，及時(shí)將監(jiān)管執(zhí)法經(jīng)驗(yàn)和趨勢(shì)反映在立法之中。
　　當(dāng)上市公司對(duì)融資有所約束，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司有所制約，投資者分享紅利的時(shí)候，股市才能健康發(fā)展起來(lái)，也才能建立完善的資本市場(chǎng)。