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        須防房企再融資鉆政策空子
        2013-08-06   作者:譚浩俊(江蘇鎮(zhèn)江國資委)  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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        【字號(hào)

         
          譚浩俊

          近日,房企上市公司新湖中寶發(fā)布公告稱,公司擬以不低于3.07元/股的價(jià)格,定向增發(fā)不超過17.91億股(含17.91億股),募集資金不超過55億元,資金投向?yàn)樯虾E飸魠^(qū)改造項(xiàng)目。
          雖然該方案最終能否通過證監(jiān)會(huì)審批還有待觀察,但是,由于該募集資金投向符合目前國家加大對(duì)棚戶區(qū)改造信貸支持的政策導(dǎo)向,預(yù)計(jì)獲批可能性很大。這也意味著,從2010年開始的對(duì)房企再融資實(shí)施無限期暫停,將有條件放開。
          有條件放開,無疑是房企獲得再融資支持的首要原則。而如果無條件重啟房企再融資之門,就等于宣布本輪樓市調(diào)控退出。顯然,從目前房?jī)r(jià)的走勢(shì)看,尚不具備這樣的條件。
          但是,不具備調(diào)控退出條件,不等于房企再融資之門永遠(yuǎn)關(guān)閉。事實(shí)上,在經(jīng)歷了近4年的調(diào)控之后,開發(fā)企業(yè)的經(jīng)營理念發(fā)生了很大變化。特別是新一屆政府成立以來,雖然沒有繼續(xù)強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控,但是在信貸政策、土地政策、再融資政策等方面,尚未對(duì)房企開閘。相反,對(duì)保障房建設(shè)、棚戶區(qū)改造等方面卻作出了進(jìn)一步的明確和要求。這傳遞出一種新的信號(hào),房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的思路和方法正在轉(zhuǎn)變,即市場(chǎng)的歸市場(chǎng)、政府的歸政府,商品房供應(yīng)和價(jià)格由市場(chǎng)來調(diào)節(jié),而中低收入者的住房問題、保障房問題、棚戶區(qū)改造等,則由政府來解決。對(duì)參與保障房建設(shè)、棚戶區(qū)改造等的開發(fā)企業(yè),也可以在信貸政策、土地政策、再融資政策等方面予以放寬。
          而從新湖中寶此次再融資的資金投向來看,目標(biāo)是非常明確的,那就是上海市的棚戶區(qū)改造。顯然,這是與6月26日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)棚戶區(qū)改造的信貸支持,鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本參與棚戶區(qū)改造的要求完全相符。
          需要引起重視的是,雖然房企參與棚戶區(qū)改造,應(yīng)在信貸政策、再融資政策等方面予以支持。但是,也決不能輕易給房企再融資大開方便之門。
          首先,由于房企再融資一般數(shù)額巨大。如果門開得過快、過猛,對(duì)股市的沖擊和影響是相當(dāng)大的。目前股市受宏觀經(jīng)濟(jì)影響,投資者熱情不高,信心不足。加之金融機(jī)構(gòu)紛紛推出再融資預(yù)案,一旦幾股力量全部沖向股市,可能是一場(chǎng)災(zāi)難。所以,房企再融資之門,要有計(jì)劃、有步驟地打開,而不能過快、過猛。
          第二,要防止房企騰龍換鳥。很多房企,特別是大型房企,資金相對(duì)充足。但是為了獲得更多的“無代價(jià)”、“無成本”資金,房企仍然青睞于再融資。于是,有些房企想通過再融資將其他資金挪出來,用于購地和商品房建設(shè)。甚至在初始階段一次性多拿棚戶區(qū)改造指標(biāo),以擴(kuò)大再融資規(guī)模。資金到手以后,卻不再參與棚戶區(qū)改造,或改造規(guī)模大大降低。對(duì)這類企業(yè)的再融資,應(yīng)嚴(yán)格控制再融資規(guī)模和再融資節(jié)奏。必要時(shí)可根據(jù)企業(yè)接受的棚戶區(qū)改造項(xiàng)目任務(wù),分批批準(zhǔn)其再融資計(jì)劃。
          第三,對(duì)手中有足夠閑置土地的房企,要控制再融資。有些參與棚戶區(qū)改造的房企,手中同時(shí)掌握著相當(dāng)規(guī)模和數(shù)量的閑置土地。其參與棚戶區(qū)改造,極有可能是為了捂地。如果這樣,就必須嚴(yán)格控制其再融資。凡是閑置土地超過一定規(guī)模的,要禁止其再融資。
          總之,要鼓勵(lì)房企參與棚戶區(qū)改造,并給予房企一定的信貸資金、再融資等方面的政策支持。但是也必須有條件地放開,避免給房企鉆空子,并對(duì)房?jī)r(jià)上漲產(chǎn)生新推動(dòng)力。

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