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據(jù)媒體報道，央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成在最新一期的《中國金融》雜志撰文指出：“有人說高房價是印出來的，這是不準(zhǔn)確的。與其說高房價是‘印出來的’，確實還不如說是‘炒出來的’。”
盛松成認為，我國房價上漲最快的時期，并不是M2增速最高的時期。此外，全國范圍內(nèi)貨幣完全自由流通，但各個區(qū)域的房價漲幅不盡相同，因此，房地產(chǎn)價格過快上漲主要源于其供需失衡。
屁股決定腦袋，立場決定判斷，如果是住建部的官員撰文，鐵定將板子打到票子太多身上。盛司長撰文為央行撇清責(zé)任的行為太過露骨，以至于市場竟猜測，央行是不是先造輿論，然后重拾超發(fā)的老辦法呢？
央行的動機是沒辦法猜測的，但央行官員的高論是可以商榷的。盛司長說是因為供需失衡，我們也認為是供需失衡，但我們不認同盛司長所指的房地產(chǎn)供求關(guān)系，而是認為在這個表層的供求關(guān)系背后，還有一個更核心的供求失衡，那就是有太多太多的錢，找不到投資渠道，以至于蜂擁而至進入房地產(chǎn)，而且是從供需兩個層面均強勢進入。
需求層面，是投資者只發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)這么一個投資渠道。股市莫測，銀行利息低，其他領(lǐng)域都存在不同程度的掣肘，惟有房地產(chǎn)可以保值增值。特別是，在對未來始終存在通脹預(yù)期的社會心理下，不僅僅是有錢人，中產(chǎn)階級也積極加入到買房大軍中來，為了獲利，也為了確保自己的資產(chǎn)不至于縮水。最后，買房成了滾雪球效應(yīng)，變成全民買房和全民炒房。你能說這樣的炒房是非理性的嗎？
供給層面，實業(yè)的艱難，使得賺快錢的想法盛行于大大小小的企業(yè)。民營企業(yè)是這么想，能夠輕易和便宜地獲得大量貸款資金的國有企業(yè)何嘗不也是這樣想的？前者帶來了高利貸的問題，后者則帶來了影子銀行的問題。房地產(chǎn)市場是賺快錢的理想場地，擁有大量閑置資金的企業(yè)則借道理財產(chǎn)品等“陳倉”而充當(dāng)了資金的二傳手，為房地產(chǎn)的供給方輸血。
我們長期的貨幣超發(fā)，以至于M2余額突破百萬億，但卻未造成嚴重的通脹，究其原因，在于我們的經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)了一個超級接盤者和終極買單者，那就是房地產(chǎn)。在房地產(chǎn)市場化的過程中，大量的土地進入市場，變成要素成本，吸納了超發(fā)的貨幣，使得經(jīng)濟的其他方面并未遭遇嚴重通脹壓力，與之相對應(yīng)的結(jié)果就是，房地產(chǎn)市場的價格一路攀升，高房價的格局就此定鼎。至于M2的增速和房價增速不匹配的解釋其實經(jīng)不起推敲，因為貨幣進入房地產(chǎn)，這中間是有時滯的。事實上，一切還是回到經(jīng)濟學(xué)家弗里德曼的話，高房價其實也是通脹，只要是通脹，就是貨幣現(xiàn)象，就是太多的錢追逐太少的商品所致。
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