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        用法律捍衛(wèi)信息披露的真實(shí)與公正
        2013-06-25   作者:張立偉  來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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        【字號(hào)
          中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人日前表示,證監(jiān)會(huì)及證券交易所依法對(duì)社交媒體信息發(fā)布行為進(jìn)行監(jiān)督,任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人利用社交媒體實(shí)施內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、證券欺詐等違法違規(guī)行為的,證監(jiān)會(huì)將依法予以查處。
          在過去,中國(guó)股市坐莊者喜好用傳言或者某種虛假概念影響散戶做多,接莊家的籌碼。但現(xiàn)在市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了變化,首先是允許融資融券做多或做空,過去散布利好消息做多的方法已經(jīng)很難騙到散戶;如果散布不利消息,在信息不透明的背景下,散戶容易產(chǎn)生恐慌而拋售,被做空者利用。
          渾水公司也給中國(guó)一些做空者啟示,即通過合法故意做空獲利。某些投資者通過研究或調(diào)查會(huì)發(fā)現(xiàn)一些上市公司發(fā)布的信息存在虛假成分,那么,在擁有確鑿證據(jù)的前提下,通過揭露并做空相關(guān)公司獲利也無可厚非,比如中國(guó)白酒中塑化劑超標(biāo)的問題。這種“扒糞”行為有利于資本市場(chǎng)信息披露的透明性和真實(shí)性。
          另外一個(gè)變化是社交媒體興起,上市公司內(nèi)部人員、主要股東等也成為社交媒體的參與者,他們或有意無意的傳遞公司內(nèi)部信息,從而違反“內(nèi)幕信息在依法披露前,任何知情人不得公開或者泄露該信息”的規(guī)定。近期影響比較大的是民生銀行大股東史玉柱通過微博批評(píng)中國(guó)人壽欲控股民生銀行,這刺激民生銀行股價(jià)在后兩個(gè)交易日大漲,而他是最大受益者。
          中國(guó)資本市場(chǎng)頻繁出現(xiàn)信披不規(guī)范的問題,主要在于相關(guān)部門在執(zhí)行規(guī)定的時(shí)候不夠嚴(yán)格,從而讓很多謠言或不恰當(dāng)?shù)呐稕]有受到懲罰,縱容了某些個(gè)人打擦邊球的行為,也無法培育信披紀(jì)律意識(shí)。當(dāng)然,這不單單只是證券市場(chǎng)的現(xiàn)象,而是中國(guó)市場(chǎng)普遍存在的問題。比如此前,中國(guó)核心經(jīng)濟(jì)與金融數(shù)據(jù)頻遭提前泄露,由于長(zhǎng)期以來中國(guó)資本市場(chǎng)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之間相關(guān)性不太大,尤其是宏觀經(jīng)濟(jì)政策具有單邊性,泄露者并不認(rèn)為自己違法,市場(chǎng)也默認(rèn)。但頻繁泄密畢竟損害一個(gè)國(guó)家的信譽(yù)和形象,最終有數(shù)位泄露數(shù)據(jù)者被抓。在發(fā)達(dá)國(guó)家,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與資本市場(chǎng)相關(guān)性很高,提前泄露就會(huì)讓內(nèi)幕消息獲得者獲利,有損市場(chǎng)公平,甚至相關(guān)通訊社可以向特定客戶提前幾秒提供信息。因此,這些國(guó)家內(nèi)幕交易是要入刑的。
          現(xiàn)在,中國(guó)更應(yīng)該關(guān)注金融市場(chǎng)的傳言,因?yàn)槲覀兲幱谝粋(gè)調(diào)整或下行的階段,制造不利傳言相當(dāng)于制造恐慌,可能會(huì)形成踩踏效應(yīng),具有很強(qiáng)的破壞性,干擾正常調(diào)控。由于金融具有很高的專業(yè)性,普通人難以理解,更容易信以為真,因此,傳言具有很大殺傷力。只有相關(guān)部門嚴(yán)格執(zhí)法,對(duì)制造和傳播謠言者繩之以法,才能杜絕市場(chǎng)謠言,當(dāng)然,扼殺謠言最重要的辦法是增加政府與企業(yè)的信息透明度。
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