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美聯(lián)儲主席伯南克１９日發(fā)表聲明稱，美聯(lián)儲今年下半年開始逐漸收縮資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模，并以非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率降至７％左右作為結束量化寬松政策的條件。
自金融危機以來，美聯(lián)儲采取了多種寬松貨幣政策，并大量購入美國國債和抵押貸款支持證券，以刺激經(jīng)濟復蘇和就業(yè)增長。量化寬松政策是為刺激美國經(jīng)濟開出的一劑猛藥，雖然有效，但不宜久用，適時退出當在情理之中。
美聯(lián)儲退出量化寬松的第一個難題是，如何在貨幣政策支持力度減弱后，保證美國的經(jīng)濟復蘇能夠順利延續(xù)。美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策的初衷，是為了挽救在次貸危機中急速下滑的美國經(jīng)濟。這個大膽的試驗施行后，美國長期利率的走低減少了美國政府的融資成本，也為美國樓市復蘇乃至全國經(jīng)濟止跌回升帶來動力，對推動美國經(jīng)濟復蘇起到了一定積極作用。如今，美國經(jīng)濟已經(jīng)進入弱復蘇通道，怎樣在逐步減弱貨幣政策對經(jīng)濟的刺激時，避免讓經(jīng)濟復蘇綠芽枯萎，美聯(lián)儲實在需要仔細思量。
美聯(lián)儲退出量化寬松，需要審慎把握時機和節(jié)奏，避免引起全球資本市場的大幅震蕩。因為美聯(lián)儲的一舉一動，對于全球資本市場都具有巨大的牽引力。更需注意的是，美聯(lián)儲退出量化寬松的決策關系到國際資本的流向，可能會導致亞洲新興市場面臨巨大金融風險。一旦美聯(lián)儲決定退出量化寬松政策，增強了市場對美國經(jīng)濟走強的預期，那么在全球經(jīng)濟弱復蘇的大環(huán)境下，國際短期投機資本出于獲取更高收益的本能將回流美元資產(chǎn)，此前已被國際游資撐高的亞洲新興經(jīng)濟體的股市可能會在短期內(nèi)暴跌，亞洲新興市場如應對不慎，將會導致金融系統(tǒng)性風險增加，金融危機可能隨之而來。
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