人民幣強(qiáng)勢(shì)升值風(fēng)險(xiǎn)已現(xiàn)
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2013-06-18 作者:付碧蓮 來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)
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6.1598,在連續(xù)4個(gè)交易日的上漲之后,昨日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破6.16關(guān)口。在經(jīng)歷5月底極短的一段小幅回落的相對(duì)平靜期之后,人民幣對(duì)美元再度顯現(xiàn)強(qiáng)勁的漲勢(shì)。從4月1日至6月14日的47個(gè)交易日中,人民幣對(duì)美元中間價(jià)21次創(chuàng)出了2005年匯改以來(lái)新高。根據(jù)央行網(wǎng)站數(shù)據(jù),2012年12月31日人民幣對(duì)美元中間價(jià)為6.2855,如果以此為基點(diǎn)計(jì)算,截至6月14日,今年人民幣對(duì)美元中間價(jià)已累計(jì)升值1248個(gè)基點(diǎn),累計(jì)升值幅度達(dá)到1.99%。而去年全年人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)升值僅154個(gè)基點(diǎn)。 根據(jù)國(guó)際清算銀行計(jì)算,今年第一季度,人民幣名義有效匯率升值3.4%,實(shí)際有效匯率升值3.5%,都明顯快于人民幣對(duì)美元雙邊匯率的升值幅度。進(jìn)入第二季度,人民幣的升值更是呈現(xiàn)激進(jìn)加速的態(tài)勢(shì)。然而,在人民幣如此強(qiáng)勢(shì)的升值背景下,中國(guó)的出口卻依然表現(xiàn)不俗。根據(jù)中國(guó)海關(guān)公布的4月份貿(mào)易數(shù)據(jù),中國(guó)出口額同比增長(zhǎng)14.7%,高于市場(chǎng)預(yù)期。今年第一季度出口同比增幅更是達(dá)到18.4%。 “無(wú)論是中國(guó)出口的數(shù)據(jù),還是人民幣升值的態(tài)勢(shì),都顯得不正常。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彥就表示,“近期,人民幣的快速?gòu)?qiáng)勢(shì)升值狀況很大程度上是由投機(jī)資金炒作造成的。出口數(shù)據(jù)的不正常更是反映出熱錢借機(jī)流入中國(guó)境內(nèi)。” 對(duì)此,外匯局日前下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》意在從“源頭”上打擊企業(yè)借道虛假貿(mào)易進(jìn)行外匯套利的沖動(dòng)。昨日,外匯局網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,5月銀行代客售匯明顯增加。當(dāng)月代客售匯為1333億美元,較上月大增336億美元。當(dāng)月代客售匯環(huán)比增幅幾乎是結(jié)匯增幅的一倍,令同期代客結(jié)售匯順差一如預(yù)期自上月343億美元回落近半至172億美元。這與5月新增外匯占款降至669億元人民幣規(guī)模這一趨勢(shì)相符。 而對(duì)于人民幣對(duì)美元近幾個(gè)交易日的連續(xù)上漲,多位銀行交易員均認(rèn)為,在銀行5月份大規(guī)模代客售匯后,目前銀行的結(jié)匯盤比較多,這導(dǎo)致了人民幣對(duì)美元再度出現(xiàn)漲勢(shì)。然而,5月遠(yuǎn)期結(jié)售匯為凈結(jié)匯104億美元,環(huán)比繼續(xù)增加;與此同時(shí),當(dāng)月1505億美元的即期代客結(jié)匯凈額環(huán)比增加了165億美元,接近3月份水平。似乎,市場(chǎng)對(duì)于人民幣后續(xù)繼續(xù)升值依舊保有很大的預(yù)期。 與人民幣升值形成鮮明對(duì)比的是,近期亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體貨幣兌美元紛紛出現(xiàn)貶值現(xiàn)象,有些國(guó)家甚至因?yàn)橘H值幅度過(guò)大而采取外匯干預(yù)措施。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在10月份左右宣布調(diào)整量化寬松政策,尺度究竟有多大,現(xiàn)在還無(wú)法得知。但只要美聯(lián)儲(chǔ)有所改變,美元?jiǎng)荼貢?huì)繼續(xù)走高。 其實(shí),人民幣內(nèi)在升值的動(dòng)力已經(jīng)比較弱。原先市場(chǎng)預(yù)期第二季度的經(jīng)濟(jì)增速會(huì)較第一季度有所回升,但目前來(lái)看情況并不容樂(lè)觀,而且前景更是不明朗。因此人民幣對(duì)美元大幅快速升值已然不正常。從市場(chǎng)多數(shù)觀點(diǎn)來(lái)看,下半年人民幣對(duì)美元很可能出現(xiàn)掉頭向下大幅貶值的情況。近期人民幣強(qiáng)勢(shì)升值的狀況很可能是由投機(jī)資金故意大肆炒作所導(dǎo)致,而一旦這些資金撤離,人民幣勢(shì)必會(huì)大幅下跌。
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