2013年5月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.8%，比上月上升0.2個百分點。
在前期匯豐公布的5月份PMI預(yù)覽值跌破榮枯線至49.6%，創(chuàng)7個月新低情況下，市場普遍預(yù)測官方5月PMI也可能破50。而官方最終公布的5月份PMI指數(shù)大大超出市場預(yù)期，也與匯豐指數(shù)相差不小。
官方5月份PMI呈現(xiàn)幾大特點。超預(yù)期、超同期、超越季節(jié)性因素。一般而言，５月份制造業(yè)PMI均表現(xiàn)出季節(jié)性回落，不少機(jī)構(gòu)都預(yù)測此次PMI將回落至50%以下，但卻超預(yù)期回升,明顯好于歷史同期,與常規(guī)5月份季節(jié)性回落嚴(yán)重背離。5月份制造業(yè)PMI指數(shù)回升具有一定的普遍性，不僅各分項指數(shù)全面回升，而且行業(yè)企穩(wěn)基本面擴(kuò)大。21個行業(yè)當(dāng)中，有14個行業(yè)PMI指數(shù)達(dá)到50%以上。令人難以置信的是，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，經(jīng)營狀況嚴(yán)重不景氣的鋼鐵、有色等行業(yè)新訂單指數(shù)回升均達(dá)到２個百分點，生產(chǎn)指數(shù)回升超過４個百分點。最值得欣慰的是，反映制造業(yè)外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)為49.4%，比上月回升0.8個百分點，出口這駕馬車正在跑起來。
在肯定5月份PMI回升折射出經(jīng)濟(jì)向好趨勢的同時，一些問題也不可忽視。5月份PMI指數(shù)中仍有一部分關(guān)鍵指標(biāo)徘徊在榮枯線以下。比如：反映制造業(yè)外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)為49.4%；原材料庫存指數(shù)為47.6%，連續(xù)4個月位于臨界點以下，說明企業(yè)生產(chǎn)積極性有待提高，對未來前景仍有憂慮；從業(yè)人員指數(shù)為48.8%，比上月下降0.2個百分點，折射出經(jīng)濟(jì)動力不足，企業(yè)不敢放手放心招人生產(chǎn)；主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)為45.1%，雖比上月回升5.0個百分點，但仍大幅低于臨界點，說明企業(yè)生產(chǎn)活躍度不高、采購積極性低落。小微企業(yè)經(jīng)營不佳問題沒有根本解決，生產(chǎn)經(jīng)營繼續(xù)低迷，小型企業(yè)PMI為47.3%，比上月下降0.3個百分點。
令人擔(dān)憂的是，外貿(mào)數(shù)據(jù)特別是出口數(shù)據(jù)的真實性問題。出口貿(mào)易香港一日游問題確實存在，虛假貿(mào)易數(shù)據(jù)推高了我國出口貿(mào)易，使得出口失真的可能性很大。鋼鐵、有色等行業(yè)的回升極為不穩(wěn)定。5月份PMI超預(yù)期、反周期、反季節(jié)性、與匯豐初值嚴(yán)重背離回升的基礎(chǔ)是相當(dāng)脆弱的。
因此，對5月份PMI超預(yù)期回升持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。未來對我國經(jīng)濟(jì)最大的有利因素是，美國經(jīng)濟(jì)開始較大幅度回升，美國是中國最大的出口國，將會對我國出口具有一定的拉動作用。不利的是，歐盟一直對中國實行嚴(yán)重的貿(mào)易保護(hù)主義措施，日本大肆放水貨幣對中國出口影響很大，其他國家紛紛降息也對中國出口形成了制約。一句話，未來外需仍不樂觀。
從國內(nèi)需求看，受制于收入因素、社保因素、高物價高房價生活成本較大的影響，國內(nèi)需求始終沒有啟動起來。同時，新一輪就業(yè)壓力、裁員潮又撲面而來，為未來生活而儲蓄的預(yù)期增強(qiáng)，這對啟動國內(nèi)消費(fèi)可謂雪上加霜。從實體企業(yè)來看，4萬億元大投資“紅利”消退后，實體企業(yè)特別是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，其他行業(yè)，如光伏、水泥也困難重重。
一定不要被5月份PMI超預(yù)期回升的“假象”所迷惑誤導(dǎo)。中國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險增大已經(jīng)不是再拿主動調(diào)控、結(jié)構(gòu)調(diào)整能夠解釋的了。而是到了采取壯士斷腕之決心，下決心割舍自身利益、下決心挑戰(zhàn)既得利益，實施大幅度減稅降費(fèi)，向整個經(jīng)濟(jì)細(xì)胞和生產(chǎn)要素釋放紅利、大膽讓利的時候了。否則，實體經(jīng)濟(jì)、實體企業(yè)，消費(fèi)主力軍的中低收入者的消費(fèi)能力就不可能啟動調(diào)動起來、刺激起來。政策層面尤其是財政政策層面要充分發(fā)揮其穩(wěn)增長、促就業(yè)的宏觀調(diào)控作用。