美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克日前表示，可能在未來幾次貨幣政策會(huì)議上削減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模。此言引發(fā)投資者恐慌和市場(chǎng)震蕩，紐約股市在連漲四周后，上周首次收跌。
瑞士信貸分析師認(rèn)為，不論是美聯(lián)儲(chǔ)越來越接近削減購(gòu)債，還是日本央行推出新的政策框架，都強(qiáng)調(diào)了即使在超低利率的環(huán)境下，央行政策作為重要市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力的作用，并凸顯了用于評(píng)估過去五年市場(chǎng)機(jī)會(huì)的框架需要實(shí)質(zhì)性修改。分析人士普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債規(guī)模將逐步進(jìn)行，不會(huì)立即停止，因此美聯(lián)儲(chǔ)還是會(huì)持續(xù)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，股市還是會(huì)從中受益。
瑞士信貸分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最終會(huì)削減量化寬松的消息已經(jīng)被市場(chǎng)大部分消化，并認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)最可能在今年9月調(diào)整量化寬松，特別是在美聯(lián)儲(chǔ)上周表示將維持寬松政策靈活性，但削減時(shí)機(jī)和細(xì)節(jié)仍有待確定后。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)威廉·達(dá)德利表示，市場(chǎng)人士可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化過程中的任何舉動(dòng)反應(yīng)過度，實(shí)際上在政策正常化之前，市場(chǎng)人士就可能反應(yīng)過度。達(dá)德利的擔(dān)憂在美聯(lián)儲(chǔ)22日公布最近一次政策例會(huì)紀(jì)要后得到印證，紐約股市道指22日從15542.40點(diǎn)的盤中高位跌落到15265.96點(diǎn)的盤中低位，全天波動(dòng)幅度達(dá)276點(diǎn)。達(dá)德利說，即使美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整購(gòu)債規(guī)模，寬松的水平仍將逐月增加。他說：“如果市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策正常化反應(yīng)過度，不僅將威脅到金融穩(wěn)定，也將給調(diào)整貨幣政策使之適合經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的努力增添困難。”市場(chǎng)人士都試圖確定美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整購(gòu)債規(guī)模可能給股市帶來何種程度的影響。奈特資本集團(tuán)美國(guó)公司負(fù)責(zé)人馬克·奧托說：“如果美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債規(guī)模是逐步進(jìn)行而不是突然退出，市場(chǎng)將不會(huì)出現(xiàn)過激反應(yīng)。”
多數(shù)交易員認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將把每個(gè)月850億美元的資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模削減到500億美元。盡管紐約股市近幾日的波動(dòng)性增加，但仍顯示出強(qiáng)勁的恢復(fù)能力，道指不少投資者借此時(shí)機(jī)逢低買入。信安環(huán)球投資有限公司首席執(zhí)行官吉姆·麥考恩說，美國(guó)股市年初至今的漲勢(shì)不僅僅是流動(dòng)性過剩造成的，美國(guó)企業(yè)的良好業(yè)績(jī)也是刺激股市上漲的原因。因此長(zhǎng)期投資者應(yīng)抓住股市短期下跌的機(jī)會(huì)。年初至今，股市每次回調(diào)的幅度都很小，因投資者逢低加倉(cāng)。奧托說：“此次下跌能否成為買入機(jī)會(huì)取決于交易員是否決定鎖定利潤(rùn)，并轉(zhuǎn)向防御型股，或者離開股市規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。如果出現(xiàn)了趨勢(shì)轉(zhuǎn)向，應(yīng)首先關(guān)注資金流向是否轉(zhuǎn)向防御型股。”分析人士認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)在今年2月份和4月份都出現(xiàn)過3%左右的回調(diào)，目前標(biāo)普500指數(shù)距離上周歷史新高僅下跌了1.17%，因此投資者對(duì)目前的回調(diào)幅度不必過于擔(dān)憂。