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　　兩年前的4月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌破了1000點。當時有人聲稱：1000點將成為創(chuàng)業(yè)板未來10年的大頂。想當時的環(huán)境下，認同這個觀點的人還不少。而輿論也一直在嚴厲抨擊創(chuàng)業(yè)板中存在的“三高”現(xiàn)象，至于部分創(chuàng)業(yè)板公司大股東的拋售行為，更成為投資者看空創(chuàng)業(yè)板的重要依據(jù)。
　　兩年過去了，在這期間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的確出現(xiàn)過大跌，去年12月曾回落到585點，較1239點的歷史最高點可以說是被腰斬了。不過，如今創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則又回升到了990點附近，短期內重返千點已是大概率事件了。以本輪行情為例，上證綜合指數(shù)最大反彈幅度是略高于25%，而同期創(chuàng)業(yè)板則上漲了近70%，這樣的漲幅是領先于同期世界各國股市的。特別是最近一個階段，在滬深股市大盤出現(xiàn)持續(xù)整理的背景下，創(chuàng)業(yè)板卻一騎絕塵，表現(xiàn)出罕見的強勢。對這種市況，市場上分歧很大，總體上批評的聲音還是比較多，認為這是泡沫泛濫，行情處于最后的瘋狂階段，早晚會引來再一次大跌。
　　既是股市，就有漲有跌，主板如此，創(chuàng)業(yè)板也如此，說創(chuàng)業(yè)板會跌，當然并沒有錯。但問題在于，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板行情走得很強，是否僅僅是投機資金所為？或者說是部分投資者盲目炒作的結果呢？創(chuàng)業(yè)板從1200多點跌下來，很多投資人損失慘重，難道這樣的教訓不到兩年就被全部忘記了？更何況，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板股票的流通市值也不算低了，有不少已超過了100億，而一些大型銀行股的自由流通股市值還不到30億呢。顯然，現(xiàn)在再說創(chuàng)業(yè)板被炒高是因為規(guī)模小，股價容易被操縱，恐怕難以服人。無疑，創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在之所以能走強，能領先于大盤，一定有其內在原因，不可能僅僅因為有投機資金介入。
　　以筆者之見，客觀而言，至少可以從三個方面尋找到創(chuàng)業(yè)板走強的理由。首先，經過幾年的發(fā)展，上市創(chuàng)業(yè)板公司中，確已出現(xiàn)了一批業(yè)績良好，并且具備穩(wěn)定成長性的公司，譬如碧水源等。這類股市上市時的定價的確不低，但持續(xù)的業(yè)績高增長，有效化解了高估值。當然，也有一些創(chuàng)業(yè)板公司沒能做到這一點，甚至出現(xiàn)了虧損。但這類公司的股價早就跌下來了，而且在這波行情中并無表現(xiàn)。這表明，時下的創(chuàng)業(yè)板行情，嚴格地講主要是創(chuàng)業(yè)板中的績優(yōu)成長股行情，無疑是有堅實基礎的；其次，創(chuàng)業(yè)板公司普遍涉及新興產業(yè)，像文化傳媒，消費電子等板塊的上市公司，大都集中在這創(chuàng)業(yè)板。而今年以來，這些行業(yè)因為景氣度高，加上政策也支持，發(fā)展趨勢明朗，因而普遍受到追捧，相關公司股價自然表現(xiàn)強勁，進而也拉動了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的上漲。客觀而言，創(chuàng)業(yè)板的這波行情，具有很明顯的行業(yè)特點，它既反映了新興產業(yè)的發(fā)展前景，同時也顯示了創(chuàng)業(yè)板在支持新興產業(yè)方面的作用開始得到顯現(xiàn)；最后，創(chuàng)業(yè)板行情，也與經濟結構轉型有關。中國傳統(tǒng)產業(yè)的發(fā)展遇到了很嚴重的瓶頸，再要突破難度很大，這就需要調整產業(yè)結構，發(fā)展新興產業(yè)。盡管有些新興產業(yè)還并不很成熟，但潛在的成長性卻不容小覷。力助這類公司上市，幫其融資，實現(xiàn)更大的發(fā)展，本身就是開設創(chuàng)業(yè)板的目的之一。應該說，我國創(chuàng)業(yè)板在開板之初，人們對于它這個職能的認識并不一致，但隨著產業(yè)結構調整的深入，越來越多的投資者看清了這一點，于是更多資金開始聚集到創(chuàng)業(yè)板上來，這是符合經濟發(fā)展潮流的。換言之，現(xiàn)階段我國創(chuàng)業(yè)板正在擔負起支持產業(yè)結構調整的重任。市場對此予以相對較高的估值，也就一點不奇怪了。
　　無視創(chuàng)業(yè)板的風險是愚蠢的，但帶著某種偏見與成見來對待創(chuàng)業(yè)板也是毫無道理的。在創(chuàng)業(yè)板的強勢行情面前，投資者理該保持一種客觀的態(tài)度，并且在資產配置上有所考慮。畢竟，創(chuàng)業(yè)板重返千點已不再是夢，其更大發(fā)展前景正在展現(xiàn)。