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自4月12日匯金公布第四輪增持四大行后又過去半個月了，股指依然在2200點上下爭奪，兩市成交額保持在800億元至900億元區(qū)間，難以有效突破。有觀點認(rèn)為，當(dāng)前市場疲弱，仍然需要資金支持。事實果真如此嗎？
從宏觀環(huán)境上看，資金面相對寬松狀態(tài)在一定時間段內(nèi)不會改變。政府工作報告提出今年的M2增長不超過13%的目標(biāo)，央行本月11日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月份新增貸款1.06萬億元。同時，3月末，中國貨幣供應(yīng)量余額103.61萬億元，同比增長15.7%，首次突破100萬億大關(guān)。對此，中國人民銀行行長周小川解釋說，這意味著今年的貨幣政策將不再是應(yīng)對危機的那幾年，是寬松和擴(kuò)張的，而是保持中性，相比去年和前年將會更“緊”一些。不過，就筆者看來，13%的貨幣供應(yīng)量相對7.5%的經(jīng)濟(jì)增速與3%的通貨膨脹而言，仍然是相對比較寬松的貨幣狀態(tài)。況且，在外圍環(huán)境一邊倒的寬松狀態(tài)下，國內(nèi)貨幣政策也不可能選擇緊縮。
從資金面上看，市場資金供給源層出不窮。匯金第四輪增持四大行至少動用20億元進(jìn)入二級市場，但銀行股反應(yīng)平淡，盡管市場期待通過匯金增持來發(fā)出救市信號，可實際上，匯金增持的象征意義更大些，匯金增持對股價的刺激效應(yīng)在逐步遞減。這背后說明什么呢？
市場資金的另一主力基金，其規(guī)模在今年也將大幅度增長：由于去年底以來新基金密集獲批，使得今年以來獲批待發(fā)的新基金排起長龍。根據(jù)部分基金公司的2013年發(fā)行計劃，一些大基金公司的目標(biāo)已經(jīng)確定在20只以上，新基金發(fā)行無論只數(shù)還是總規(guī)模都將創(chuàng)出歷年來的新高。有專業(yè)人士預(yù)計，2013年公募基金將發(fā)行700多只，私募基金有望發(fā)行公募產(chǎn)品300多只，合計將突破1000只。這一增長速度將給股市帶來更多積極影響。尤其是實施備案制，基金公司的自主性進(jìn)一步增強，基金公司完全可以選擇在大盤相對低位的時候發(fā)行產(chǎn)品，從而避免產(chǎn)品未來凈值出現(xiàn)大幅的虧損。截至4月24日，新基金成立已達(dá)到96只，正在機會面前伺機而動。
再有，隨著QFII審批提速和額度持續(xù)增加，預(yù)計今年境外對我國證券投資會延續(xù)去年的活躍度。初步統(tǒng)計，1月份QFII新增13.6億美元額度，2月份新增8.5億美元額度，3月份新批額度9.1億美元，今年一季度，QFII額度共計增加31.2億美元，較去年同期略有增加。海外資金的進(jìn)入，短期內(nèi)對市場情緒會有所幫助，長期看主動型資金會大量流入,其示范性會引導(dǎo)被動型資金跟隨,對市場產(chǎn)生正面推動作用。
此外，國內(nèi)社保基金、保險資金、企業(yè)年金已經(jīng)開始不斷入市，甚至讓住房公積金入市的呼聲也漸漲。
從市場層面來看，隨著上市公司年報落幕，業(yè)績風(fēng)險已經(jīng)釋放，新財報增長形勢可喜。截至22日，滬深兩市236家公司公布2013年中報業(yè)績預(yù)告，其中，有36家公司預(yù)增、110家公司略增、1家公司續(xù)盈、12家公司扭虧，即預(yù)喜公司有159家，占已公布2013年中報業(yè)績預(yù)告公司總數(shù)的67.37%。
總體來看，2200點低位的A股吸引力逐漸顯現(xiàn)，而且資金供給渠道也在不斷擴(kuò)展，增量資金蓄勢待發(fā)，顯然，資金并不是A股難有起色的根本原因，市場真正缺乏的是給這些分散的資金一個號令，結(jié)束觀望，使之形成合力。筆者以為，這或許需要政策層面更有效的推動。
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