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2013-04-09 作者:陳聽雨 來源:中國證券報
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今年初以來,我國經(jīng)濟呈現(xiàn)弱復(fù)蘇格局。分析人士認為,當前經(jīng)濟下滑的主要風(fēng)險集中在投資方面。穩(wěn)增長需要“穩(wěn)投資”,但必須避免重蹈投資加劇產(chǎn)能過剩和惡化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的覆轍。這亟需加快推動各方面改革釋放政策紅利。 首先,1-2月“三駕馬車”的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示穩(wěn)增長困難在加大。就出口而言,我國出口的對象有相當一部分是新興經(jīng)濟體,而人民幣對新興經(jīng)濟體貨幣匯率普遍處于升值狀態(tài),人民幣對歐元匯率也大幅升值,因此出口延續(xù)前兩個月的快速增長可能不具有可持續(xù)性。從進口看,2月進口同比下降15.2%,創(chuàng)13個月新低,印證當前國內(nèi)需求偏弱、經(jīng)濟弱復(fù)蘇的狀況。 從消費看,1-2月社會消費品零售總額同比名義增長12.3%,較去年12月和四季度分別回落2.9和2.6個百分點。消費增速放緩對經(jīng)濟的影響有待進一步觀察。 今年經(jīng)濟增長目標能否實現(xiàn)最大的不確定性來自投資。考慮到調(diào)控從緊對房地產(chǎn)投資可能產(chǎn)生的影響,房地產(chǎn)投資反彈的空間不大。地方政府融資平臺目前面臨調(diào)控從嚴的態(tài)勢。 其次,3月PMI數(shù)據(jù)進一步佐證了當前總需求羸弱的狀態(tài)。3月PMI經(jīng)季節(jié)調(diào)整后,需求(訂單)、生產(chǎn)、產(chǎn)成品庫存、原料購進價格趨勢均呈下行趨勢,原材料庫存在3月也開始拐頭下行,這顯示市場期待的量價齊升的主動補庫存階段并未到來。此外,3月PPI可能再現(xiàn)反復(fù),市場人士預(yù)期3月PPI同比跌幅將擴大。近期國際經(jīng)濟形勢出現(xiàn)新動蕩,導(dǎo)致大宗商品價格持續(xù)回落,且國內(nèi)需求復(fù)蘇速度不及預(yù)期,短期內(nèi)PPI面臨輸入性緊縮與弱需求的雙重壓力。 分析人士認為,當前“穩(wěn)投資”可以加快基建投資力度。從其他國家的經(jīng)驗來看,在經(jīng)濟總量達到一定程度后,基建投資仍可維持高位。例如,伴隨城鎮(zhèn)化建設(shè)的展開,農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、城市市政工程、鐵路等項目均存在投資需求。另一方面,在推進城鎮(zhèn)化過程中,為避免盲目投資擠占資源并造成新一輪產(chǎn)能過剩,可以加大一些新興產(chǎn)業(yè)投資力度。
例如,與城市智能和智慧城市相關(guān)的智慧城市建設(shè)、智能交通和智能建筑、安防、醫(yī)療和金融信息化,與城市交通和規(guī)劃建設(shè)相關(guān)的公用事業(yè)管網(wǎng)和管道建設(shè)制造、園林裝飾,公交和節(jié)能環(huán)保交通運輸工具的發(fā)展,與生態(tài)文明建設(shè)相關(guān)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)。廢物利用處理、消費類和設(shè)備制造行業(yè)也可以加大投資力度。
同時應(yīng)看到,改革才是釋放長期增長潛力的最大政策紅利。當前推動改革,一是應(yīng)盡快擴大民營經(jīng)濟投資領(lǐng)域。要支持民營資本投資公路、水運、港口、軌道交通等項目;鼓勵民營資本參與市政公用事業(yè)建設(shè)、水利工程建設(shè)、能源電力、電信等領(lǐng)域的建設(shè);發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),鼓勵民營資本進入商貿(mào)物流、金融服務(wù)和醫(yī)療、教育、文化、體育等社會事業(yè);鼓勵民營資本參與國有企業(yè)和集體企業(yè)的改制重組等。 二是應(yīng)加快收入分配制度改革。分配制度的改革與中國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展密切相關(guān)。要加快收入分配改革,縮小貧富差距,著力提高中低收入者的收入水平和購買力,并以此提振消費。 三是應(yīng)加快投融資體系改革,通過更市場化的融資方式,優(yōu)化資源配置,提高資金回報率,并對資產(chǎn)質(zhì)量形成有效制約。應(yīng)推動債市發(fā)展,通過市場化且約束機制較強的債務(wù)融資為企業(yè)提供融資渠道。
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