|
IPO財務(wù)專項檢查大潮襲來，一批申請首次公開發(fā)行（IPO）企業(yè)被拍到了沙灘上。
這場檢查，一直伴隨著媒體高亢的報道熱情。在各方主體發(fā)聲熱情、媒體報道資源分布不同的情況之下，監(jiān)管部門和擬上市企業(yè)的聲音相對缺失，各類投行人士匿名訴說著辛苦的旅途、堪稱奇幻的個別企業(yè)造假把戲、對行業(yè)的迷茫等等。如此下來，對這場自查的解讀略顯單向。
先退一步回到上任證監(jiān)會主席的驚人一問——“IPO不審行不行”。在不少觀察人士的搖旗吶喊中，實(shí)施IPO注冊制猶如一劑靈丹妙藥。此次IPO自查，可謂一支體溫計，多少測出了各方歸位盡責(zé)的真實(shí)溫度。盡管市場化是大勢所趨，然而如此一番大范圍撤退，至少顯示發(fā)行體制改革難以單兵突進(jìn)式地一招制敵。在信息披露質(zhì)量、歸位盡責(zé)意識、追責(zé)機(jī)制均有待提高的當(dāng)下，系統(tǒng)地考慮和布局比簡單地追求注冊制更為務(wù)實(shí)。
再看自查行動，且不說那些關(guān)于勞民傷財、心力交瘁的吐槽，試想，那長長的終止審查企業(yè)的名單，背后會有些怎樣不可言說的故事。
在終止審查之前，這些企業(yè)所處的審核階段從初審、反饋、預(yù)披露到已經(jīng)過會的都有，無論走到了第幾步，撤回都是一個非常艱難的決定。
以投行為例，其單一項目的絕大部分乃至全部收入有賴于IPO的成功。當(dāng)自查運(yùn)動以黑天鵝的姿態(tài)降臨，投行IPO項目的項目成本、風(fēng)險系數(shù)、成功率均已大幅改寫，尤其是在高風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)域。
雖未多做解釋，然而監(jiān)管部門行勝于言，此舉已對原有的IPO生態(tài)鏈構(gòu)成強(qiáng)烈沖擊。
行至今日，IPO財務(wù)專項檢查走到了一個前路未明的十字路口。一方面，自查可謂挾雷霆之勢，也取得了霹靂之效；另一方面，此后的抽查及相應(yīng)的追責(zé)，更令參與各方翹首以觀。
如以風(fēng)暴雷霆始，以和風(fēng)細(xì)雨終，則不過是過關(guān)者暗自僥幸，旁落者不思反省；如將此前的長虹之勢一以貫之，為市場樹立明確的規(guī)則和預(yù)期，方可令規(guī)范的企業(yè)、勤勉的中介機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員頷首，也不枉此番辛苦付出的汗水和智慧。
|