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2013-03-29 作者:唐福勇 來源:中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)
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人民幣匯率到底是平衡震蕩還是繼續(xù)小幅升值,這個(gè)問題眼下正成為擺在眼前的一個(gè)客觀現(xiàn)實(shí)。3月28日,人民幣對(duì)美元中間價(jià)6.2742,這一位置是人民幣匯改以來對(duì)美元中間價(jià)的歷史新高附近。 從今年前三個(gè)月的情況來看,人民幣對(duì)美元中間價(jià)在6.29—6.27間小幅震蕩。但是就在上周,人民幣對(duì)美元的即期匯率曾再創(chuàng)歷史新高,當(dāng)日收盤報(bào)6.2118。從而引發(fā)了人民幣匯率是否會(huì)繼續(xù)小幅升值并創(chuàng)下新高的市場(chǎng)猜測(cè)。 眼下,中國新一屆政府已經(jīng)正式運(yùn)轉(zhuǎn),“老將”周小川繼續(xù)留任央行行長(zhǎng),面對(duì)歐美在貨幣政策上的繼續(xù)寬松帶來的流動(dòng)性壓力,人民幣究竟選擇升值、貶值還是相對(duì)穩(wěn)定成為國內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn)之一。 如果僅從人民幣對(duì)美元中間價(jià)的數(shù)據(jù)走勢(shì)來看,人民幣對(duì)美元匯率正處于一個(gè)十字路口,稍一升值就會(huì)再創(chuàng)匯改以來新高,而創(chuàng)下新高后是繼續(xù)小幅升值還是在此區(qū)間保持相對(duì)穩(wěn)定,成為市場(chǎng)的一次考驗(yàn)。 如果從整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言,進(jìn)一步深化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)是必須面對(duì)的事實(shí),回歸實(shí)業(yè)的呼聲已經(jīng)在推動(dòng)振興國內(nèi)實(shí)業(yè)發(fā)展,從這個(gè)角度來看,企業(yè)寧愿選擇一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的匯率時(shí)期,也不愿在升值或大幅波動(dòng)的情況下承擔(dān)因匯率而來的風(fēng)險(xiǎn)。 在筆者看來,雖然當(dāng)前的人民幣匯率又站到了一個(gè)創(chuàng)新高的位置,但是否要持續(xù)的創(chuàng)新高下去還受到諸多因素的影響。 一是眼下的人民幣升值壓力主要來源于前期歐美包括日本在內(nèi)的寬松貨幣的持續(xù)影響。 二是從2012年以來一年多的人民幣匯率走勢(shì)而言,人民幣對(duì)美元中間價(jià)已經(jīng)在6.35—6.27的小范圍區(qū)間震蕩。這也就意味著2012年以來人民幣的升值步伐已經(jīng)放緩。 三是國內(nèi)依然處于貨幣超發(fā)爭(zhēng)議的巨大壓力之下,究竟是否貨幣超發(fā)或貨幣超發(fā)程度有多大,還沒有一個(gè)統(tǒng)一認(rèn)識(shí),但中國近百萬億廣義貨幣供應(yīng)量(M2)的規(guī)模的確讓人民幣無法像2011年一樣發(fā)生持續(xù)的單邊較大升值趨勢(shì)。 另一些信息則支持人民幣保持相對(duì)穩(wěn)定。比如2012年以來,在國際貿(mào)易結(jié)算中,以人民幣結(jié)算的數(shù)額越來越大,用人民幣結(jié)算的范圍與區(qū)域也在不斷擴(kuò)大。此外,中國央行與其他國家的貨幣互換也在不斷擴(kuò)大。最近的一條消息表明,3月26日,中國人民銀行與巴西中央銀行簽署了中巴雙邊本幣互換協(xié)議,互換規(guī)模為1900億元人民幣/600億巴西雷亞爾,這些做法都會(huì)在實(shí)施中起到金融穩(wěn)定的作用,當(dāng)然,這個(gè)穩(wěn)定也包括人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定。 對(duì)于人民幣匯率2013年走勢(shì),諸多機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)人士都有其預(yù)測(cè),較多的意見認(rèn)為雖然面臨不確定性的國內(nèi)外因素較多,但今年人民幣的升值空間并不大,估計(jì)有1%左右的升值空間。 因此,雖然當(dāng)前的人民幣對(duì)美元匯率處在一個(gè)十字路口,但這個(gè)十字路口并不是一個(gè)非此即彼的選擇。也就是說,不管選擇繼續(xù)創(chuàng)出新高、相對(duì)貶值還是在當(dāng)前位置震蕩徘徊,這個(gè)升貶震蕩的空間都相對(duì)較小。在筆者看來,2013年人民幣匯率或許就是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定年。
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