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2013-03-28 作者:陳曉剛 來源:中國證券報(bào)
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近期爆發(fā)的塞浦路斯危機(jī)顯示,歐債危機(jī)的陰霾并未散去,而是進(jìn)入了一個(gè)新的階段。由于有跡象顯示,救助危機(jī)的重?fù)?dān)可能逐漸從納稅人轉(zhuǎn)換到銀行業(yè)儲戶的肩上,在市場人氣剛開始有所好轉(zhuǎn)之際,歐洲銀行業(yè)可能將承受更大的壓力。展望后市,歐洲銀行業(yè)“洗牌”的速度或?qū)⒓铀伲恍┵Y本狀況良好的銀行有望脫穎而出。 在塞浦路斯危機(jī)爆發(fā)前,德國等歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)良好的成員國納稅人承擔(dān)了大部分的救助責(zé)任,提供了旨在防止歐債危機(jī)惡化的絕大部分資金,使得危機(jī)迅速蔓延的風(fēng)險(xiǎn)得到了控制。 然而,此次塞浦路斯危機(jī)的情況卻有所不同。德國等國早已對無休止地掏錢救助出現(xiàn)了抵觸心理,希望減輕本國納稅人的救助負(fù)擔(dān),加之塞浦路斯銀行業(yè)規(guī)模相對于該國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例巨大,由歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織(IMF)組成的國際救助方堅(jiān)稱,只有在塞浦路斯銀行儲戶也承擔(dān)救助責(zé)任的情況下,才會提供援助資金。該救助協(xié)議的達(dá)成立刻引發(fā)了各方對這可能成為其他歐元區(qū)重債國救助樣本的擔(dān)憂。歐元集團(tuán)主席戴塞爾布盧姆曾表示,塞浦路斯救助可以作為“參考的模板”,雖然他之后否認(rèn)了上述言論,但市場擔(dān)憂已進(jìn)一步加劇。 市場擔(dān)憂加劇意味著,歐洲銀行業(yè),特別是希臘、意大利、西班牙等重債國銀行業(yè)將承受更大的壓力。曾認(rèn)為存款很安全,并且未來在歐元區(qū)計(jì)劃實(shí)施的銀行業(yè)聯(lián)盟制度下有望進(jìn)一步獲得保障的儲戶們已開始擔(dān)心,自己可能面臨象塞浦路斯儲戶那樣存款被征稅的噩運(yùn)。 受此影響,歐洲銀行業(yè)格局或?qū)⒋笞儯绻锰幚斫猓@種變化甚至可以說有益于歐洲銀行業(yè)的長期健康發(fā)展,“塞翁失馬焉知非福”。從短期來看,歐洲銀行業(yè)出現(xiàn)一定程度的溢出風(fēng)險(xiǎn)難以避免。歐洲儲戶們將陸續(xù)把存款從實(shí)力較弱的中小銀行轉(zhuǎn)移到實(shí)力較強(qiáng)的大銀行,從風(fēng)險(xiǎn)較大的南歐地區(qū)銀行轉(zhuǎn)移到比較安全的北歐地區(qū)銀行。歐洲銀行業(yè)將出現(xiàn)兩極分化,南歐地區(qū)的銀行業(yè)信貸環(huán)境將持續(xù)偏緊。從中期來看,歐洲銀行業(yè)的重組進(jìn)程也可能會加速。為留住儲戶,實(shí)力較弱的銀行會想方設(shè)法提高自身的資本狀況,或是謀求與更強(qiáng)大的銀行進(jìn)行合并。 金融危機(jī)后,為應(yīng)對不利的市場環(huán)境,歐盟曾對銀行業(yè)資本狀況作出嚴(yán)格要求,以此來恢復(fù)清償能力及補(bǔ)充流動性。這些努力已經(jīng)收到了初步效果,一些銀行業(yè)巨頭的資本狀況已達(dá)到金融危機(jī)以來的最好程度。2012年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,瑞銀集團(tuán)(UBS)核心一級資本充足率為19%、英國匯豐控股(HSBC)為12.3%、法國巴黎銀行(BNP
Paribas)為11.8%。這些歐洲銀行業(yè)巨頭有望在這一輪“洗牌”后搶得先機(jī),占據(jù)更多的市場份額。
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