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        塞浦路斯無法承受之重
        2013-03-26   作者:朱偉一(中國政法大學(xué)教授)  來源:上海證券報
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          島國出了亂子往往很可怕。不列顛和日本都是島國,他們瘋狂的時候給世界帶來了巨大的災(zāi)難。如今的歐債危機也是島國當(dāng)先,繼冰島、愛爾蘭之后,突然間塞浦路斯又出大麻煩了。為救助希臘債務(wù)危機,塞浦路斯把龐大的銀行存款借給希臘,如今希臘無力償還,背上巨額債務(wù)的塞浦路斯銀行被逼到了絕境。火燒眉毛之際,塞浦路斯政府提出向各家銀行的儲戶征收重稅。
          這是一項世界金融史上的革命性舉措,國際資本市場上的一件大事。通常,即便是銀行資不抵債了,會要求股東和債權(quán)人承受損失,但塞浦路斯這回卻是要儲戶做出犧牲,共同承擔(dān)責(zé)任,這就打破了國際資本市場的一條不成文規(guī)定:政府不會讓儲戶血本無歸。即便對籌款擔(dān)保做了上限規(guī)定的美國,在實際操作中也是要力保儲戶全身而退的。所以,征稅消息傳出后,塞浦路斯全島沸騰,全民群起而攻之,有可能采取革命行動,以民眾的激進對付政府的激進。而塞浦路斯的銀行則已嚇得不敢開門,生怕儲戶擠兌。
          由于金融秩序大亂,塞浦路斯需要大約170億歐元才能渡過這次難關(guān)。但歐盟以及國際貨幣基金組織會商后認為,塞浦路斯只能承受100億歐元的債務(wù),如果塞浦路斯政府無力另籌70億歐元,歐盟就不會發(fā)放貸款,于是政府方寸全亂。就想從銀行儲戶身上拔毛,搜刮58億歐元,近于明火執(zhí)仗搶劫。
          塞浦路斯的危機告訴世人,資本市場無小事,緊要關(guān)頭,政府是會肆無忌憚的——詩意說法是“事到萬難須放膽”。
          但塞浦路斯立法機構(gòu)不同意,他們另推出了一個方案,包括四項內(nèi)容:第一,設(shè)立團結(jié)基金,統(tǒng)一調(diào)動和使用國家可以掌握的資產(chǎn),包括國家所掌握的退休基金;第二,將問題銀行一分為二,正常銀行與壞賬銀行分開;第三,存款在10萬歐元以上的儲戶可能在劫難逃,還是要繳納一定比例的稅;第四,采取資本控制措施,以防資本外逃。
          很清楚,塞浦路斯立法機構(gòu)的立場是,即便是共赴國難,也還是應(yīng)當(dāng)有貧富之分,富人應(yīng)當(dāng)多出錢。是的,在人民當(dāng)家作主的國家,如果決策涉及全民或多數(shù)公民,應(yīng)當(dāng)由立法機構(gòu)同意。至少塞浦路斯做到了這點,肯定并驗證了立法機構(gòu)的積極作用。從這個意義上說,塞浦路斯的債務(wù)風(fēng)波,也是國際資本市場上的一件大事。
          塞浦路斯銀行危機還提醒世人,離岸金融中心發(fā)生的事都是國際資本市場的大問題。塞浦路斯是國際著名的離岸金融中心,其銀行的危機因此而起,真是成也蕭何,敗也蕭何。國際離岸金融中心原本各有分工:英屬維京群島與中國有千絲萬縷的聯(lián)系,在那里注冊的公司的許多股東是中國人;美國佛羅里達州的邁阿密則是拉美人秘密存款的地方;列支敦士登與瑞士的關(guān)系比較密切;而塞浦路斯則是所謂的避稅天堂,特別是俄羅斯人的避稅天堂,很多俄羅斯人在此存款避稅,其存款金額據(jù)悉可達30億歐元。項莊舞劍,意在沛公。塞浦路斯征收存款稅,實際是向俄羅斯儲戶揮刀。于是,普京總統(tǒng)直接發(fā)話,指責(zé)塞浦路斯的做法不公平、不專業(yè)。
          塞浦路斯的金融危機顯示,資本市場是國家與國家,國家與國家集團之間,國家集團與國家集團之間的博弈。細究起來,塞浦路斯政府敢向儲戶征收存款稅,也是得到了歐盟的授意和脅迫的。以德國為首的歐盟國家不愿意為俄羅斯儲戶買單。在很多時候,在資本市場也是個人與國家之間的博弈。當(dāng)然,俄羅斯的國家利益與俄羅斯富人的利益并不完全一致。俄羅斯已向塞浦路斯提供了25億美元的貸款,以支撐塞浦路斯銀行,但其受惠者自然是那些俄羅斯儲戶,而并非俄羅斯國家。
          資本市場的批評者和叫好者幾乎都同意,資本市場必須公開、公正和公平。我們稱其為“三公”原則,并將其寫進了《證券法》,以國家大法的形式肯定了三公原則,有千秋萬代永不變色的雅意。美國證券法的披露原則也是同樣的意思,與我們的三公原則表述不同,但意思是一樣的。三公原則的成立,依賴于一個重要假定,即,資本市場是可以做到公開、公正、公平的。但塞浦路斯以及其他離岸金融中心的表現(xiàn)恰恰證明,資本市場根本無法做到公開、公正和公平。資本權(quán)貴就是可以在離岸金融中心停泊巨款,注冊公司(除避稅之外,還可以隱瞞股東身份)。說得更露骨些,離岸金融中心就是法律允許的藏兵洞,可以埋伏神兵千百萬,神出鬼沒,以一當(dāng)十,克敵制勝。而這種信息不披露又是為各資本大國所認可的,因為政治、金融權(quán)貴都需要這些藏兵洞。這就從根本上否定了三公原則。這次塞浦路斯的危機暴露的真相是,在西方資本市場,三公原則是無法實現(xiàn)的、誤導(dǎo)投資人的崇高理想。
          塞浦路斯金融危機還凸顯了一個事實:銀行坐大,后患無窮。塞浦路斯的銀行資產(chǎn)太大,銀行不出問題,國家要被綁架;銀行出問題,國家就更會被綁架。
          銀行理當(dāng)是社會的后臺,銀行理當(dāng)回歸到社會的后臺。
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