為獲得歐元區(qū)100億歐元援助,塞浦路斯政府?dāng)M向儲戶征收存款稅,引發(fā)當(dāng)?shù)孛癖姵霈F(xiàn)擠兌潮并對政府此舉強烈不滿。不僅如此,國際金融市場第一時間認為這或是歐債危機沖擊波的再現(xiàn),而歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)的收益率也在走高。筆者認為,歐洲當(dāng)局需驚醒,塞浦路斯存款稅或引發(fā)歐債危機新一輪風(fēng)暴潮。
從5年前的冰島因受到信貸危機沖擊,冰島銀行業(yè)陷入空前危機,國家“瀕臨破產(chǎn)”,到3年前的希臘拉響歐債危機的導(dǎo)火索;再到今天,塞浦路斯政府意外擬向儲戶征收存款稅,可以說,這是歐債危機史上前所未有的舉措。根據(jù)3月18日公布的最新提案,塞浦路斯政府將對不超過10萬歐元的存款征收3%的稅率,對不超過50萬歐元的存款征收10%的稅率,對超過50萬歐元的存款征收15%的稅率。而3月16日公布的征稅提案為向不低于10萬歐元的存款一次性征稅9.9%,向低于10萬歐元的一次性征稅6.75%。預(yù)計征稅措施將籌集58億歐元;此外,塞浦路斯計劃將公司稅由10%提升至12.5%,并私有化14億歐元的國有資產(chǎn)。塞浦路斯政府緣何有如此膽量敢直接向儲戶存款征稅?這主要緣于當(dāng)?shù)貢r間3月16日,歐元區(qū)就塞浦路斯救助達成一致,救助金為170億歐元,其中“三駕馬車”將提供100億歐元,余下金額由征收存款稅等方法湊齊。于是,繼希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙后,塞浦路斯成為第五個尋求歐元區(qū)救助的國家。
筆者認為,無論怎樣尋求歐元區(qū)救助,也不能在儲戶存款上動心眼。政府在考慮歐債危機解決方案時,應(yīng)該充分估計到對廣大民眾的影響,應(yīng)該充分尊重并維護老百姓的切身經(jīng)濟利益。想當(dāng)年,希臘、法國、意大利等國家的民眾為反對政府采取緊縮措施,多次爆發(fā)游行示威活動。因為政府采取緊縮措施,動了老百姓未來收入分配的“奶酪”;而塞浦路斯政府征收存款稅,是想將老百姓辛辛苦苦所取得的合法收入的“奶酪”硬切下一塊拿走。盡管稅收具有強制性、無償性的特征,但強制、無償?shù)卣魇眨直仨毦哂泄潭ㄐ裕瑴p少隨意性,否則一定會遭到納稅人的反抗。同時,盡管塞浦路斯政府考慮了將用等值的銀行股票來補償被征稅的儲戶,但用等值的銀行股票來補償被征稅的儲戶相當(dāng)于政府“強制售賣股票”。還有銀行凍結(jié)了轉(zhuǎn)賬功能,以杜絕塞浦路斯大批民眾排隊到銀行取錢,這讓塞浦路斯的老百姓對銀行也失去信任。特別是在過去3年多的歐債危機中,無論希臘或其他重債國如何鬧得翻天覆地,歐洲央行和歐盟都在竭盡所能保證銀行儲戶的安全。因為他們擔(dān)憂,如果傷及儲戶,整個歐洲都可能出現(xiàn)大規(guī)模擠兌的危險。但是這次,包括歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織(IMF)的三駕馬車堅持要求讓塞浦路斯儲戶承擔(dān)債務(wù)減記,再加上差不多一半的銀行儲戶是俄羅斯人,其中多數(shù)為富人,這樣一來,讓塞浦路斯的政府信用和銀行信用的負面影響或由國內(nèi)會迅速傳遍整個歐洲。
有觀點認為,不應(yīng)過分夸大這種傳染效應(yīng),因為畢竟如今的歐元區(qū)已經(jīng)有了對抗傳染的工具——歐洲央行購買主權(quán)債的計劃“直接貨幣交易”(OMT),即一旦擠兌危機傳染到西班牙與意大利,歐央行就可能啟動OMT。但OMT就那么可靠嗎?要知道,去年9月歐洲央行推出的OMT,因突破了《里斯本條約》以及該行授權(quán)的限制存在著多重風(fēng)險,再加上OMT理論上的無限量操作,意味著歐央行開啟印鈔機滿足歐元區(qū)所有國家潛在的巨大融資需求,這給歐洲金融市場埋下極大隱患。所以,這些問題值得警惕。
還有觀點認為,在塞浦路斯銀行業(yè)出現(xiàn)問題時,可動用歐洲穩(wěn)定機制(ESM)。為應(yīng)對危機蔓延,歐盟已啟動了5000億歐元(約合6481億美元)的ESM,但這一機制能否被用來救助成員國銀行業(yè),此前一直未有定論。而本次救助塞浦路斯銀行業(yè)并未動用這一機制,表明這一機制將不能用于拯救銀行業(yè)。這將引發(fā)西班牙等國擔(dān)心,未來一旦銀行業(yè)危機加劇,ESM將無法發(fā)揮穩(wěn)定器功能。
所以,筆者建議塞浦路斯政府取消存款稅議案。實際上,塞浦路斯議會18日已宣布推遲對存款征稅議案進行表決,但光推遲表決不行,最靠譜的表決就是不征收存款稅。
同時,塞浦路斯應(yīng)該大膽推出更加激進的經(jīng)濟刺激計劃。數(shù)據(jù)顯示,去年塞浦路斯外債占其國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例達86%,今年預(yù)計該比例將超過90%,且受金融危機影響,塞浦路斯經(jīng)濟已連續(xù)4年負增長,其中去年四季度經(jīng)濟增長同比下降3.1%,失業(yè)率已超過14%。可見,素有東地中海不沉航空母艦之稱的塞浦路斯,已陷入了主權(quán)債務(wù)危機與銀行業(yè)危機而面臨沉淪風(fēng)險。因此,拯救塞浦路斯,就是拯救歐債危機。盡管歐債危機目前有趨于平穩(wěn)之勢,但切勿忘了,造成歐債危機的主要原因盡管找到了,但迄今為止并未得到根本解決。為此,歐債危機或只是暫時穩(wěn)定,一旦風(fēng)吹草動,馬上就會風(fēng)生水起。所以,塞浦路斯政府需要得到歐元區(qū)的救助,但更要采取一切措施促進本國經(jīng)濟金融穩(wěn)定,充分發(fā)揮金融市場的作用,打破主權(quán)債務(wù)和銀行危機的惡性鏈接。
另外,債務(wù)救助計劃一定要轉(zhuǎn)化為塞浦路斯的經(jīng)濟刺激計劃,甚至可以設(shè)想更加激進一些的思路,比如變減赤為增赤,充分發(fā)揮危機解決的“熱茶效應(yīng)”,繼續(xù)實行一些財政刺激政策,只要赤字擴大的資金用于經(jīng)濟增長,從而使塞浦路斯經(jīng)濟增長在兩三年內(nèi)能夠得到恢復(fù)。GDP增長了,就業(yè)增加了,政府的稅收也會在幾年之后有較大幅度的增長,政府的財政赤字以及債務(wù)危機問題就自然迎刃而解。