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        終止IPO審查創(chuàng)新高能否造大牛市
        2013-03-18   作者:傅光云  來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)
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        【字號(hào)
          對(duì)中國(guó)股民來(lái)說(shuō),目前股市狀況真的很令人糾結(jié)。
          此輪金融危機(jī)的發(fā)源地美國(guó)的股市再次創(chuàng)出歷史新高,相比之下,中國(guó)作為世界經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最好的國(guó)家,中國(guó)的股市卻還是一瘸一拐:雖然此前經(jīng)歷了一波“中期”反彈,一些投資者享受了一段幸福的時(shí)光,卻又開始經(jīng)歷往常的痛苦,股市又下跌了,賺回的錢,又如數(shù)吐回去了。對(duì)此,有股民不禁感嘆,難道中國(guó)股市真是扶不起的“阿斗”嗎?
          雖然不少股民有怨言,但對(duì)中國(guó)股市,他們還是欲罷不能,欲棄不忍,甚至還抱有很大期望,希望股市終有回歸“正常”的那一天。因?yàn)樗麄兛吹搅吮O(jiān)管者為此所作出的努力,看到了股市復(fù)興的曙光,而這種曙光信號(hào),也越來(lái)越明顯,越來(lái)越強(qiáng)烈。
          最新消息顯示,中國(guó)證監(jiān)會(huì)的IPO審核動(dòng)態(tài)顯示,上周創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)企業(yè)共有12家終止審查,達(dá)到單周終止審查數(shù)量的高峰。而有消息稱,本周終止審查的數(shù)量將會(huì)“再創(chuàng)新高”。據(jù)了解,目前為止,創(chuàng)業(yè)板今年已有32家公司撤退,而無(wú)業(yè)績(jī)必須增長(zhǎng)壓力的主板僅撤了9家。從去年年底開始的IPO申請(qǐng)企業(yè)財(cái)務(wù)自查工作3月底就將截止,這意味著,許多企業(yè)倒在了IPO萬(wàn)里長(zhǎng)征的最后一公里。
          有網(wǎng)友表示,那么多企業(yè)主動(dòng)或被動(dòng)終止審查,說(shuō)明了中國(guó)上市企業(yè)財(cái)務(wù)造假成風(fēng)。此言或許有夸大成分,終止審查,并不意味著等待IPO的企業(yè),真有造假的行為,或許因?yàn)榈却龝r(shí)間過(guò)長(zhǎng),再加上目前全球市場(chǎng)不景氣,其業(yè)績(jī)下滑,已達(dá)不到要求的上市條件。不可否認(rèn),其中也存在企業(yè),因業(yè)績(jī)不真實(shí),明知在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)查之下,絕無(wú)通過(guò)的可能性而“主動(dòng)”撤出。
          實(shí)際上,無(wú)論上述哪種情況發(fā)生,至少說(shuō)明了這樣的問(wèn)題——主動(dòng)或被動(dòng)撤出的企業(yè),要么其業(yè)績(jī)是通過(guò)造假裝飾出來(lái)的,經(jīng)受不住中國(guó)證監(jiān)會(huì)的“嚴(yán)刑拷打”;要么禁不住市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和時(shí)間的考驗(yàn),公司的可持續(xù)發(fā)展將面臨挑戰(zhàn)。可以說(shuō),中國(guó)證監(jiān)會(huì)的IPO審核打假風(fēng)暴起到了作用,擠出了一些“水分”。
          與IPO打假風(fēng)暴相映襯,中國(guó)證監(jiān)會(huì)針對(duì)上市的一些企業(yè),已開啟打假風(fēng)暴,正在“秋后算賬”。據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì),今年年初至今,中國(guó)證監(jiān)會(huì)(包括其派出機(jī)構(gòu))已對(duì)4家上市公司開出4張罰單,數(shù)量較去年同期大幅增加。粗略統(tǒng)計(jì),2012年,中國(guó)證監(jiān)會(huì)向20家上市公司開出了行政處罰決定書。內(nèi)容涉及上市公司財(cái)務(wù)造假、信批違規(guī)和高管違規(guī)等。這充分說(shuō)明,中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的監(jiān)管力度正在逐步加大。
          那么,中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)欲IPO的企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)嚴(yán)查,對(duì)已上市的企業(yè)進(jìn)行“秋后算賬”的行為,能給中國(guó)股民帶來(lái)一個(gè)健康的股市嗎?中國(guó)股市能否從此掀起一波真正的“牛市”行情?
          筆者以為,中國(guó)證監(jiān)會(huì)的一系列行動(dòng)已表明,其欲打造健康的、可持續(xù)發(fā)展的資本市場(chǎng)的決心,已顯露無(wú)遺。相信只要中國(guó)證監(jiān)會(huì)痛定思痛,轉(zhuǎn)變職能與角色,放棄那種既做運(yùn)動(dòng)員,又做裁判員的行為,把自己改造成徹底的監(jiān)管者角色,并身體力行,那么中國(guó)股市以后的運(yùn)行,會(huì)比以前更健康,以往上市公司作假成風(fēng)的陋習(xí),也會(huì)得到明顯改觀。
          但中國(guó)股市要真正繁榮,真正成為社會(huì)資本源源不斷的輸入地,目前中國(guó)證監(jiān)會(huì)的工作還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。因?yàn)殡m然系列打假能打擊中國(guó)股市里的歪風(fēng)邪氣,能擠出部分造假的水分,但這并不能保持中國(guó)股市的持續(xù)健康發(fā)展。其實(shí),中國(guó)股市的最根本問(wèn)題,還是那些老問(wèn)題。如股市是上市公司圈錢場(chǎng)所,還是社會(huì)資源的更高效分配平臺(tái)等一系列根本問(wèn)題,需要徹底解決。
          “兩手都要抓,兩手都要硬”。筆者以為,只有把監(jiān)管股市與改造股市兩者結(jié)合起來(lái),形成強(qiáng)大合力,中國(guó)的股市才會(huì)真正邁上健康發(fā)展之路,中國(guó)的股民才能真正享受到長(zhǎng)久“牛市”。
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