盡管仍有不少分析人士從微觀數(shù)據(jù)和微觀經(jīng)濟(jì)層面出發(fā)認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)并未觸底回升，但是從各種宏觀數(shù)據(jù)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎已經(jīng)探底并企穩(wěn)回升。目前，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)近期增長(zhǎng)趨勢(shì)的判斷主要有3種主流觀點(diǎn)，即維持一段時(shí)間低速增長(zhǎng)后回升的“U”型增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、短期內(nèi)回升的“V”型增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)以及維持較長(zhǎng)時(shí)期低速增長(zhǎng)的“L”型增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。無(wú)論各方怎么研判中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，始終繞不開(kāi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力和風(fēng)險(xiǎn)的話題。分析人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的分析側(cè)重于改革紅利、人口紅利、制度紅利和全球化紅利等方面的規(guī)模增減和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，爭(zhēng)論點(diǎn)聚焦在重啟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的可能性、方式和路徑上。積極派認(rèn)為，中國(guó)仍然能夠形成挖掘高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的10年-20年黃金期；消極派則認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)維持較長(zhǎng)時(shí)期的低速增長(zhǎng)。無(wú)論是高速還是低速，也不管是高質(zhì)量還是低質(zhì)量，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)過(guò)程中將面臨各種風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)大于短期風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)的宏觀調(diào)控重點(diǎn)應(yīng)該在穩(wěn)增長(zhǎng)的前提下構(gòu)建和完善應(yīng)對(duì)中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)效機(jī)制。
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短期風(fēng)險(xiǎn)：內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)共存 |
外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍存繼續(xù)惡化的風(fēng)險(xiǎn)
全球金融危機(jī)的影響仍在蔓延，全球經(jīng)濟(jì)失衡仍在持續(xù)。首先，歐債危機(jī)陰影揮之不去，仍有繼續(xù)惡化的可能性。雖然2012年10月份的歐盟峰會(huì)就銀行業(yè)單一監(jiān)管機(jī)制法律框架達(dá)成一致，在此之前，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議正式?jīng)Q定啟用5000億歐元的歐洲永久性救助基金——?dú)W洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)，但仍不可能從根本上解決危機(jī)，也難以提振市場(chǎng)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)區(qū)的信心。國(guó)際貨幣基金組織2012年10月份的《全球經(jīng)濟(jì)展望》下調(diào)了對(duì)歐盟今、明兩年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，分別降至0.4%和0.2%。甚至有部分專家認(rèn)為，歐債危機(jī)還將持續(xù)數(shù)年。歐盟是中國(guó)第二大貿(mào)易伙伴，歐盟經(jīng)濟(jì)低迷，給中國(guó)對(duì)歐貿(mào)易的負(fù)面沖擊無(wú)疑是巨大的。其次，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在艱難復(fù)蘇，動(dòng)力有所減弱，尤其是“財(cái)政懸崖”對(duì)市場(chǎng)具有較大抑制作用。近期，其主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多遜于預(yù)期。2013年將自動(dòng)觸發(fā)大規(guī)模減支和增稅措施的所謂“財(cái)政懸崖”政策前景的不確定性在一定程度上進(jìn)一步抑制了企業(yè)投資增長(zhǎng)和消費(fèi)者支出，美國(guó)若跌入“財(cái)政懸崖”，經(jīng)濟(jì)將受到重創(chuàng)。中美經(jīng)濟(jì)的互補(bǔ)性和競(jìng)爭(zhēng)性都很強(qiáng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不利。另外，由于長(zhǎng)期財(cái)政赤字，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不得不動(dòng)用量化寬松貨幣政策。歐元區(qū)、美國(guó)和日本相繼用量化寬松保持較低的借貸和還債成本，這將會(huì)導(dǎo)致大量投資資金流竄到新興市場(chǎng)套利，造成股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫化，而一旦資金逃逸，將產(chǎn)生市場(chǎng)大起大落的風(fēng)險(xiǎn)。
內(nèi)部新舊矛盾交織的風(fēng)險(xiǎn)
中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨不穩(wěn)定、不平衡和不可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)，短期經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)很突出。首先，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可小視。今、明兩年是一些地方政府債務(wù)還款的高峰期，由于部分地方政府財(cái)力結(jié)構(gòu)單一，尤其對(duì)“土地財(cái)政”依賴性很強(qiáng)，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)增大。其次，新一輪銀行壞債風(fēng)險(xiǎn)或已顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，由于新增貸款增長(zhǎng)遠(yuǎn)快于違約增長(zhǎng)，整個(gè)銀行業(yè)的不良貸款率二季度微幅降至0.9%，但中國(guó)各銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)已從前幾年的平均大約30%，放緩至現(xiàn)在的接近10%，這表明，銀行公布的數(shù)據(jù)或掩蓋了銀行業(yè)的壞賬率。當(dāng)中國(guó)央行邁開(kāi)放開(kāi)利率管制步伐時(shí)，銀行長(zhǎng)期將息差當(dāng)作主要利潤(rùn)引擎的作法將不可持續(xù)。再次，“影子銀行”、不規(guī)范的民間借貸與房地產(chǎn)等泡沫經(jīng)濟(jì)結(jié)合，一旦資金鏈斷裂，中小企業(yè)和利益相關(guān)者受到?jīng)_擊后引發(fā)的群體性事件概率變大。
外部風(fēng)險(xiǎn)大于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期風(fēng)險(xiǎn)而言，外源性風(fēng)險(xiǎn)大于內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)。主要外源風(fēng)險(xiǎn)因素包括國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)、尤其是糧食價(jià)格上漲沖擊，國(guó)際短期資本大舉進(jìn)出中國(guó)市場(chǎng)；如前文所言，短期的主要內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)包括地方融資平臺(tái)、房地產(chǎn)泡沫、銀行呆壞賬等。由于美國(guó)、巴西等主要糧食生產(chǎn)國(guó)發(fā)生自然災(zāi)害，加上包括俄羅斯在內(nèi)的一些國(guó)家限制性出口預(yù)期增強(qiáng)，國(guó)際糧食價(jià)格不斷趨高。在去杠桿化的過(guò)程中，歐洲金融機(jī)構(gòu)將從全球其他經(jīng)濟(jì)體大量撤資。雖然對(duì)外貿(mào)易依存度逐漸下降，但中國(guó)對(duì)外資的依賴仍然很強(qiáng)，撤資將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成沖擊。
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中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)：著重內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn) |
外部風(fēng)險(xiǎn)“樹(shù)欲靜而風(fēng)不止”
此次全球金融危機(jī)是美、歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的深層次矛盾的集中爆發(fā)。以主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)需為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿Φ臅r(shí)代將漸行漸遠(yuǎn)，將開(kāi)始長(zhǎng)期的深度大調(diào)整：一方面，全球經(jīng)濟(jì)格局調(diào)整中的利益博弈帶來(lái)了不穩(wěn)定性。隨著全球經(jīng)濟(jì)大變革、大調(diào)整，新興大國(guó)與守成大國(guó)之間的利益博弈日趨尖銳，對(duì)舊的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序提出挑戰(zhàn)，過(guò)去建立在老牌資本主義國(guó)家利益格局基礎(chǔ)上的國(guó)際治理格局已不再適應(yīng)全球金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，中國(guó)承擔(dān)更大、更多國(guó)際義務(wù)和責(zé)任的壓力變大。近年來(lái)，尤其在次貸危機(jī)和全球金融危機(jī)后，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體GDP總量占世界經(jīng)濟(jì)的比重不斷提高，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率已超過(guò)50%。守成大國(guó)式微、新興大國(guó)崛起從另一方面說(shuō)明，一些發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體將目光轉(zhuǎn)向中國(guó)，希望中國(guó)能在世界市場(chǎng)中發(fā)揮更大作用。另一方面，亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)具有不確定性，并有爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的可能性。如果不出現(xiàn)重大科技革命，美、歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體潛在生產(chǎn)率難以出現(xiàn)大的提高，亞太地區(qū)被認(rèn)為是未來(lái)最具發(fā)展?jié)摿Φ膮^(qū)域，美國(guó)“重返亞太戰(zhàn)略”就是例證，但同時(shí)也最具不確定性。而且，中國(guó)長(zhǎng)期外匯占款增加和近期對(duì)越南等其他亞洲國(guó)家的對(duì)外直接投資增加，這說(shuō)明有較大部分國(guó)際資本重返亞洲，加上日本債務(wù)率一直居高不下，不得不讓人擔(dān)憂亞太地區(qū)、尤其是亞洲再次爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。以上雙重外部風(fēng)險(xiǎn)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的壓力是無(wú)法真正規(guī)避的。
內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)：改革勇氣不足的風(fēng)險(xiǎn)
從中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，在深化改革、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中經(jīng)常伴隨一些常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、物價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、糧食安全風(fēng)險(xiǎn)、能源安全風(fēng)險(xiǎn)，甚至還有資產(chǎn)價(jià)格泡沫、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。從另一個(gè)角度看，更令人擔(dān)憂的也許是阻礙推動(dòng)改革的一部分既得利益者。要推動(dòng)和深化改革，很多領(lǐng)域已經(jīng)凝聚了共識(shí)，不缺乏改革智慧，但匱乏的可能是敢于向一些利益沉淀固化已久領(lǐng)域“開(kāi)刀”的改革勇氣。要全面建成富強(qiáng)、民主、文明、和諧的現(xiàn)代社會(huì)，必須營(yíng)造獲取社會(huì)財(cái)富的公平環(huán)境，糾正市場(chǎng)機(jī)制導(dǎo)致的收入分配差距過(guò)大。雖然中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展中不斷完善，但仍然沒(méi)有擺脫一些難以解決的利益分配問(wèn)題：一方面，一部分先富階層人為制造壁壘，對(duì)后來(lái)者通過(guò)努力致富形成阻礙；另一方面，一部分實(shí)力強(qiáng)大的既得利益集團(tuán)“捆綁”資源分配機(jī)構(gòu)，阻礙改革前進(jìn)步伐。毋庸置疑，絕對(duì)的極端仇富心理不應(yīng)提倡。然而，當(dāng)一個(gè)社會(huì)中擁有權(quán)利和能力的人不能獲得公平機(jī)會(huì)，失去了起跑線上的平等，將不利于公平競(jìng)爭(zhēng)，最終也不利于社會(huì)長(zhǎng)治久安。
內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)大于外部風(fēng)險(xiǎn)
此輪金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大沖擊是延誤了中國(guó)正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型，使得中國(guó)被迫采取大規(guī)模短期效果更明顯的經(jīng)濟(jì)刺激政策，而這將以犧牲經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整為代價(jià)。雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)與外部市場(chǎng)的同步性正全面提高，但由于內(nèi)部制約因素很多是長(zhǎng)期累積的基礎(chǔ)性和結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，內(nèi)部的挑戰(zhàn)和影響都會(huì)大于外部。一是仍沒(méi)有形成有利于科學(xué)發(fā)展的財(cái)稅體系。二是仍存在一些扭曲的經(jīng)濟(jì)機(jī)制，比如生產(chǎn)要素價(jià)格形成機(jī)制不能完全反映市場(chǎng)供求和經(jīng)濟(jì)成本等。三是經(jīng)濟(jì)基本制度和市場(chǎng)體系仍需健全，比如壟斷行業(yè)改革等。四是其他領(lǐng)域改革，比如收入分配改革的社會(huì)領(lǐng)域改革等。
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中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)大于短期風(fēng)險(xiǎn) |
盡管有不少學(xué)者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)近期出現(xiàn)的矛盾和困難表示擔(dān)憂，但是我們?nèi)砸肆⒆惝?dāng)前的同時(shí)放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，更多地思考制約經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的觀念和制度因素，只有找到中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)源才算真正發(fā)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的“穴位”。
政府職能轉(zhuǎn)變不順的風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)而言，可能有一些是風(fēng)險(xiǎn)的外在表現(xiàn)而不是風(fēng)險(xiǎn)本身；而有一些既是風(fēng)險(xiǎn)的源頭也是表象。找到風(fēng)險(xiǎn)源是防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。很大一部分經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)源自政府職能定位模糊造成的政府“越位、缺位和失位”，外在表現(xiàn)就是政企、政資、政事和政社關(guān)系沒(méi)有理順。以政企關(guān)系為例，政府經(jīng)常開(kāi)具“藥方”，指揮市場(chǎng)“干這個(gè)、干那個(gè)”，重點(diǎn)支持一些目前在國(guó)外發(fā)展得很好的產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)，而忽視了市場(chǎng)的主動(dòng)性、積極性和中國(guó)國(guó)情。政府不通過(guò)降低準(zhǔn)入門檻、孵化創(chuàng)新平臺(tái)，深化財(cái)稅制度、金融制度、會(huì)計(jì)制度等制度改革，為企業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)、提高效率服務(wù)鋪平道路，就會(huì)人為地積累降低經(jīng)濟(jì)效率的風(fēng)險(xiǎn)。由此，要深化行政體制改革，實(shí)現(xiàn)政企分開(kāi)、政資分開(kāi)、政事分開(kāi)、政社分開(kāi)，切實(shí)轉(zhuǎn)變政府職能，調(diào)動(dòng)各種要素的積極性，實(shí)現(xiàn)要素自由流動(dòng)和優(yōu)化配置，而不是政府“單干”。近期，中央政府取消和調(diào)整幾百項(xiàng)行政審批項(xiàng)目，是轉(zhuǎn)變政府職能的積極信號(hào)。
地方政府盲目轉(zhuǎn)型升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)
調(diào)動(dòng)地方政府積極性，在夯實(shí)體制、機(jī)制的基礎(chǔ)上，以人為本，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新不斷提高勞動(dòng)生產(chǎn)率非常關(guān)鍵。如果一味追求投資規(guī)模而不重效率，這樣的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)短期似乎很好看，對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有百害而無(wú)一利。最近，筆者去某縣作了一次調(diào)查，重點(diǎn)參觀了一個(gè)再生資源開(kāi)發(fā)園區(qū)。在園區(qū)中，至少有幾十家廠房外掛“某某縣某某再生資源開(kāi)發(fā)有限公司”，但是廠房?jī)?nèi)外卻門可羅雀，既無(wú)生產(chǎn)設(shè)備，也無(wú)工作人員。經(jīng)過(guò)與園區(qū)內(nèi)少有的工作人員交流發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)廠房幾年內(nèi)都處于閑置狀態(tài)。地方政府結(jié)合本地資源優(yōu)勢(shì)，著力發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢(shì)經(jīng)濟(jì)，本無(wú)可厚非，但是盲目招商引資，最終演變成“圈地———騙貸款———搞房地產(chǎn)———吹大經(jīng)濟(jì)泡沫”的惡性循環(huán)，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展是不利的。一些地方政府簡(jiǎn)單地進(jìn)行所謂的轉(zhuǎn)型升級(jí)，不僅短期不符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要，而且中長(zhǎng)期內(nèi)將累積大量風(fēng)險(xiǎn)，不利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
企業(yè)止步于創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)
在建立現(xiàn)代企業(yè)制度和完善內(nèi)部管理的基礎(chǔ)上，企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力源泉是技術(shù)創(chuàng)新和各種資本積累。誠(chéng)然，按照邁克爾·波特的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)理論，可持續(xù)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與以下5個(gè)外部因素密不可分：供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力、購(gòu)買者的討價(jià)還價(jià)能力、潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入的能力、替代品的替代能力和行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)能力，但是真正推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展的仍然是源源不斷的技術(shù)革新、人力資本和資金資本。目前，國(guó)內(nèi)一些企業(yè)、尤其是大型企業(yè)，將企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重心放在爭(zhēng)取各種政府資金支持和扶持政策上，而止步于為企業(yè)營(yíng)造寬松的創(chuàng)新環(huán)境，這對(duì)提高單個(gè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，乃至整個(gè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是不利的。當(dāng)然，這與政府的資金和政策遴選制度密不可分。保證支持政策的公平性和合理性，對(duì)幫助提高企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力也非常重要。
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化解短期風(fēng)險(xiǎn)防范中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn) |
化解和防范中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)以中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)為根本，扎實(shí)推動(dòng)關(guān)鍵領(lǐng)域改革，為深化全面改革設(shè)計(jì)基本制度，同時(shí)警惕改革過(guò)程中的小概率事件。
短期內(nèi)冷靜應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力
由于受多重外部因素拖累，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持中速運(yùn)行。但是，這并不意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)“硬著陸”。近期，要密切關(guān)注一些經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，尤其警惕短期資本對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成的沖擊。緩解短期經(jīng)濟(jì)下行壓力，首先，仍然需要借助投資驅(qū)動(dòng)，關(guān)鍵是通過(guò)側(cè)重投資質(zhì)量和結(jié)構(gòu)提高投資效率，可將投資重點(diǎn)放在投資邊際效率高的領(lǐng)域。其次，提高現(xiàn)代服務(wù)業(yè)比重，增加可外貿(mào)的服務(wù)業(yè)比重。再次，通過(guò)財(cái)稅和金融政策優(yōu)惠鼓勵(lì)消費(fèi)升級(jí)，不斷提高居民平均消費(fèi)傾向。最后，落實(shí)和完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展。
中長(zhǎng)期深化財(cái)政和金融領(lǐng)域改革
防范和化解中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)重點(diǎn)著眼于“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的改革，不能僅搞修修補(bǔ)補(bǔ)的改革。筆者認(rèn)為，切中主要利益相關(guān)主體要害的仍然是財(cái)政和金融領(lǐng)域，應(yīng)在改革和發(fā)展中解決問(wèn)題。
今后財(cái)稅改革的重點(diǎn)是：健全財(cái)力與事權(quán)相匹配的財(cái)政體制，促進(jìn)基本公共服務(wù)均等化；完善預(yù)算編制和執(zhí)行管理制度，提高預(yù)算的完整性和透明度；推進(jìn)稅制改革，完善有利于科學(xué)發(fā)展的稅收制度。
中國(guó)金融改革的大方向是建立現(xiàn)代金融體系。改革重點(diǎn)不應(yīng)放在金融產(chǎn)品創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模上，而應(yīng)著力在利率市場(chǎng)化基礎(chǔ)上，完善促進(jìn)債券市場(chǎng)健康、平穩(wěn)和快速發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，提高市場(chǎng)參與主體的多元化程度，鼓勵(lì)按照市場(chǎng)化的交易規(guī)則和制度安排參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，最終為促進(jìn)建立和完善契約信用關(guān)系以及多層次金融市場(chǎng)發(fā)展，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，堅(jiān)決破除阻礙金融創(chuàng)新的行政審批束縛，鼓勵(lì)多種市場(chǎng)主體在金融產(chǎn)品、工具、機(jī)構(gòu)和模式上加大創(chuàng)新。較之發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)金融業(yè)在體制機(jī)制、金融機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)深度、人才隊(duì)伍、金融創(chuàng)新等方面仍有較大改進(jìn)空間。與發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)和養(yǎng)老金資產(chǎn)占金融資產(chǎn)20%-30%的比重相比，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)還有很大發(fā)展空間。尤其值得一提的是，中國(guó)應(yīng)探索建立存款保險(xiǎn)制度，逐步建立銀行破產(chǎn)清償制度，建立健全金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制，減小金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行向地方政府和融資平臺(tái)大量借貸而無(wú)破產(chǎn)之虞的風(fēng)險(xiǎn)。為了保證貨幣政策獨(dú)立性，應(yīng)改變中國(guó)人民銀行的隸屬關(guān)系。
改革開(kāi)放優(yōu)化外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境
中國(guó)經(jīng)濟(jì)前進(jìn)的動(dòng)力仍然源自不斷加大改革開(kāi)放力度，對(duì)內(nèi)改革轉(zhuǎn)型，對(duì)外加快重新戰(zhàn)略布局，不斷提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，要提高質(zhì)量，既要讓人民共享高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果，又要提高資本積累質(zhì)量。防范中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，可以實(shí)施的最有效路徑是通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新不斷提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和投資效率。一是制度設(shè)計(jì)必須考慮激勵(lì)相容。截至目前，很難找到改革不觸動(dòng)一部分人利益的領(lǐng)域。因此，要推動(dòng)改革前進(jìn)，與其說(shuō)是要有改革的勇氣，倒不如說(shuō)要有敢于犧牲個(gè)體利益換取整體利益的氣魄。同時(shí)，也要研究激勵(lì)相容的可行性，制度設(shè)計(jì)必須是激勵(lì)相容的，即所有改革參與人既能保證自己利益，也能最終達(dá)到整體利益最大化。二是鼓勵(lì)淘汰落后技術(shù)，通過(guò)創(chuàng)新財(cái)稅政策支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。三是開(kāi)拓全球競(jìng)爭(zhēng)新領(lǐng)域，在極地、太空、深海和網(wǎng)絡(luò)等新的制高點(diǎn)獲取制勝權(quán)，尤其是在可能爆發(fā)以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和可再生能源相結(jié)合的第三次科技革命中。四是積極參與全球治理改革，爭(zhēng)取主動(dòng)把握國(guó)際經(jīng)濟(jì)規(guī)則的話語(yǔ)權(quán)和制定權(quán)，除不丟失貿(mào)易、貨幣等舊的陣地外，還要在氣候融資等領(lǐng)域爭(zhēng)得頭籌。