亚洲日韩一区二区三区四区高清,91精品手机在线观看,专区一va亚洲v专区在线,中文字幕一区二区高清精品久久久

　　從內因來追溯去年底以來的滬深股市變局的根源，筆者以為，至少可以概括出如下四大看點：資本市場爆發(fā)的力量蓄積已久，過去五年證券行業(yè)洗牌的烈度歷史少有，“鳳凰涅槃”般的苦痛奠定了行業(yè)衰極而盛的拐點，新版藍籌錘煉的火候恰到好處，樂觀預期轉變的引導恰如其分。

　　中國資本市場在龍年末“神龍擺尾”地爆發(fā)，如今已演繹成了“飛龍在天”的走勢，強力上行的高度早就超出了反彈的合理范疇，強勢持續(xù)的時長也已超出了事件的影響能力，顯然難以用一般性的市場反彈邏輯來解釋，也很難用簡單偶發(fā)事件爆發(fā)性作用來解讀。筆者以為，只有深入市場深刻感受市場的脈動，跨越歷史深度洞悉歷史的走向，或許才能參透市場變局，高度前瞻滬深股市的演變趨勢，才有可能真正做出符合市場邏輯的判讀。
　　盡管中國資本市場歷史尚短，但市場的規(guī)律表現已初露端倪，市場的個性特征也正若隱若現。這些年來，管理層不僅把市場定位于新興加轉軌，實現了在股票數量和市場規(guī)模方面的跨越式發(fā)展，還在市場品質和頂層設計層面持續(xù)不斷努力，隨著市場制度建設的逐漸健全、市場逐漸走出“摸著石頭過河”的階段，并且在搖擺前進中塑造著市場獨有的特質，與發(fā)達國家老牌市場的差距正在逐漸縮小。
　　不妨就以統(tǒng)計角度去觀察，可以發(fā)現明顯的統(tǒng)計意義上的規(guī)律。比較有趣和巧合的是，從1990年12月起步，滬深股市剛好走過了22年完整的歷史，如果以時間中點2001年為分界點，可以看出恰好完成了一個輪回：從1990年到2001年，先用了前11年時間，成功跨越了2000點，創(chuàng)造了2245的超級記錄；從2001年到2012年，再用了后11年時間，又從神話回到了現實，盡管其間2007年10月曾沖高6124點，但緊隨其后2008年的直線跌落，到2012年千回百轉再到2000點，既說明股市“地心引力”規(guī)律性的強大，也說明股市規(guī)律性“輪回”似已在去年完成。
　　若再更深入一步分析這兩個時間段的經濟背景，可清晰看出市場和經濟、與經濟改革主線的密切關系。上世紀九十年代，伴隨著1992年總設計師南巡，“姓資姓社”的意識形態(tài)約束得以突破，市場經濟改革大潮洶涌澎湃，企業(yè)改制風起云涌，新生的滬深股市獲得了經濟基本面持續(xù)改觀的強力支持，改革注入的經濟活力演變?yōu)楣墒兄鷿q的推動力，由此形成了前11年長周期牛市上行的格局。
　　進入二十一世紀，滬深股市深受全流通不確定因素的困擾，即使加入WTO后外向型經濟迅猛發(fā)展，股市也未能及時反映出口經濟的增長，實現和經濟變化同步同向聯動，反而逆向走出了向千點回歸的背離走勢，直到2005年4月股權分置改革啟動，才迎來了氣沖斗牛的6124之旅。但是，市場經過短暫激奮之后，還是在“地心引力”的作用下，歷經五年之久再度回歸2000點。
　　現在，改革統(tǒng)領經濟發(fā)展的主線，再一次被明確起來作為國策，城鎮(zhèn)化建設的主題被賦予了嶄新的內涵，經濟增長再次凝聚起了內生動力。恰好此時，滬深股市又再一次從2000點平臺起步崛起。從今年起，滬深股市正在進入下一個11年的新通道，也許新的上升“輪回”的長周期已經開啟。
　　如果再回到股市本身，從內因來談論市場變局的根源，從預期改變來剖析資本市場好轉的實質。筆者以為，至少可以概括出如下四大看點。
　　其一，資本市場爆發(fā)的力量蓄積已久。不僅有過去五年的時間長度，市場從不斷尋底的回落中，不但逐漸擠干凈了過去累積的泡沫，而且反復沉淀了市場未來爆發(fā)的能量。更經過去年一年“潛龍藏于淵”的沉積，股市用“韜光養(yǎng)晦”向下夯實了2000點基礎，并深度積淀了罕見的投資價值。
　　其二，過去五年證券行業(yè)洗牌的烈度歷史少有。股市經過“鳳凰涅槃”般的苦痛，以全行業(yè)走入極端低迷的代價，以從業(yè)人員不斷流失的萎靡，以投資者忍痛割愛揮手告別的悲壯，奠定了行業(yè)衰極而盛的拐點。
　　其三，新版藍籌錘煉的火候恰到好處。俗話說，清水出芙蓉，天然去雕琢。股市最有價值的投資標的，當然就如同“出水芙蓉”一樣，需要經歷過最惡劣的市場環(huán)境的打磨，才能雕琢和磨礪出“新版藍籌”樣板，用揭竿而起的爆發(fā)氣概，表露敢于擔當的勇氣和膽量，顯示“振臂一呼”的魅力，喚醒投資者散失許久的熱情。正因為市場中長期資金開始活躍，價值投資的理念復蘇彰顯魅力，在持續(xù)低迷市道中幾乎成了遺忘角落的超級大盤股，才會有戰(zhàn)略性資金進入而蘇醒。比如短期內出現翻倍的銀行股，就展示了秉持價值發(fā)現的眼光的重要性。
　　其四，樂觀預期轉變的引導恰如其分。資本市場這種良好的開局走勢，如果追根溯源的話，就可以看到管理和改變市場預期，對行情的發(fā)展所能產生的強大力量。
　　值得提醒的是，資本市場的預期好轉，跟宏觀經濟預期的好轉有關系，卻又有所不同。
　　筆者理解，股市是宏觀經濟的“晴雨表”，但經濟復蘇和向好的初期，通常好轉的步伐是徘徊和反復的，經濟觸底轉折常常是隱性的，不僅向好的力道不夠強大，轉勢的勢頭表現也不明顯，所以人們的預期一時還難以改變。隨著國家宏觀經濟復蘇顯性化，經濟增長的信心開始恢復和高漲，宏觀經濟正逐漸擺脫悲觀預期，開始走上了自我修復平穩(wěn)增長的樂觀軌道。
　　春江水暖鴨先知，資本市場天然的敏感嗅覺，總是會提前捕捉到春天的氣息，總會最先發(fā)現市場孕育的機會。知本和資本的完美結合，總會表現得先知先覺，春天為報春的布谷鳥搭建了舞臺，市場為價值發(fā)現者貯備了機遇，那些跟宏觀經濟好轉密切相關的行業(yè)，特別是金融屬性相對顯著的特殊行業(yè)，最早感受到了經濟復蘇的春天氣息，其股票率先從寒冬的氛圍中掙脫出來，以不斷上行的報春之勢，刷新了一個又一個熊市中不敢想像的記錄。這既是資本市場最具有魅力的賺錢效應，也是投資者徹底把悲觀預期轉變?yōu)闃酚^預期的關鍵。